Anthropic раскрыла обязательства на $542–567 млрд по будущим вычислительным мощностям и инфраструктуре и намерена расширить собственную сеть дата-центров в рамках программы Anthropic Direct. Эти данные приведены в 318-страничном проспекте IPO, опубликованном компанией 26 октября. Вычислительные ресурсы необходимы для обучения и работы моделей Anthropic, однако масштаб запланированных расходов повышает риски, связанные с дефицитом мощностей, задержками и перерасходом бюджета. Это может сказаться на ликвидности и финансовых результатах компании.
Обязательства по вычислительным мощностям достигли $567 млрд
Anthropic отмечает, что разработка, обучение, совершенствование и внедрение передовых моделей требуют все большего объема специализированных вычислительных ресурсов. За них компания конкурирует с крупнейшими технологическими корпорациями по всему миру.
На 31 декабря 2025 года Anthropic заключила с несколькими поставщиками договоры на вычислительные мощности общей стоимостью около $417 млрд. Их действие должно начаться в 2026–2027 годах, а срок соглашений составляет от одного до 20 лет. Кроме того, компания зарезервировала мощности еще на $125–150 млрд, которые планируется ввести в эксплуатацию с 2028 по 2031 год. В совокупности объем обязательств составляет $542–567 млрд.
Вычислительные ресурсы — крупнейшая статья операционных расходов Anthropic. Во втором квартале 2026 года компания потратила на них $5,6 млрд при выручке $11,6 млрд. Выручка, таким образом, примерно вдвое превысила расходы на вычисления. В проспекте говорится, что Anthropic стремится улучшить это соотношение. При этом превышение выручки над затратами на вычислительные мощности не означает, что она покрывает все операционные расходы компании.
Amazon, Google, Microsoft и SpaceX — среди поставщиков
Основную часть вычислительных мощностей Anthropic получает от облачных провайдеров, в том числе Amazon, Google и Microsoft. В проспекте также указано, что с мая по октябрь 2026 года компания заключила несколько соглашений со SpaceX. По ним Anthropic планирует использовать к 2029 году вычислительные мощности стоимостью до $120,5 млрд. Они будут работать на графических процессорах Nvidia, принадлежащих SpaceX.
Для распределения нагрузок между поставщиками и типами чипов Anthropic разработала собственную систему оркестрации вычислений. Она позволяет направлять задачи на AWS Trainium, Google TPU, графические процессоры Nvidia и AMD. По словам компании, многолетние вложения в эту систему помогают контролировать расходы и снижать зависимость от одного поставщика.
Взаимоотношения с облачными провайдерами при этом не сводятся к обычным отношениям заказчика и поставщика. Amazon, Google и Microsoft одновременно предоставляют Anthropic вычислительные мощности и развивают собственные направления в сфере искусственного интеллекта. В проспекте отмечается, что провайдеры могут отдавать приоритет собственным потребностям или получать представление о деятельности Anthropic и ее требованиях к вычислительным ресурсам. Вместе с тем все три компании вложили значительные средства в Anthropic и используют ее модели, что делает эти связи более сложными.
Anthropic Direct предусматривает расширение сети дата-центров
С помощью Anthropic Direct компания намерена снизить зависимость от конкурентов. Партнеры будут обеспечивать участки, электроэнергию и объекты, а также управлять дата-центрами; Anthropic будет арендовать необходимые ей вычислительные мощности. Компания ожидает, что со временем на программу придется все большая доля будущих инвестиций в вычислительную инфраструктуру.
Примерно с 30 сентября 2026 года Anthropic начала брать на себя обязательства по закупкам и заключать договоры аренды в рамках этого плана. В проспекте указана арендная плата в размере $125,2 млрд за пятилетние сроки аренды, без учета процентов. Крупнейшим инфраструктурным партнером в 2026 году стала Broadcom: потенциальный объем финансирования с ее стороны составляет $42 млрд. На Google приходится $20 млрд, на Amazon — $15 млрд. В день объявления связанных с этим новостей акции Broadcom выросли на 3%.
Такие проекты требуют значительных расходов на раннем этапе, тогда как отдача от них может появиться позднее. Anthropic предупредила в проспекте, что реализация планов может привести к крупному оттоку денежных средств и негативно повлиять на ликвидность, финансовое положение и операционные результаты.
Электроэнергия, чипы и сроки строительства — ключевые ограничения
Для дата-центров важно своевременно получить достаточный объем электроэнергии. Anthropic ожидает, что ее объектам потребуются значительные энергоресурсы, и сообщила о соглашениях, связанных с генерацией и энергетической инфраструктурой. Однако в проспекте не уточняется, о каких именно соглашениях и источниках энергии идет речь. Компания также предупредила, что подключение дата-центров к электроснабжению может задержаться из-за разрешительных процедур, судебных споров или перебоев в цепочках поставок.
Исполнению планов могут помешать и нехватка чипов или оборудования для дата-центров. По оценке Anthropic, ожидаемая отдача может не реализоваться, если компания не сможет продвинуть проекты, столкнется с существенными задержками или перерасходом средств либо выяснит, что арендованные, развернутые или построенные объекты не отвечают меняющимся требованиям.
Раскрытые обязательства показывают, насколько велики вычислительные потребности бизнеса Anthropic и как тесно его операционные риски связаны с финансированием, доступом к электроэнергии и своевременным вводом инфраструктуры.