Во вторник (1 апреля) доллар США к японской иене в азиатскую сессию колебался у отметки 150, но в течение дня привлекал продажи, поскольку уверенности в его росте у рынка недостаточно. Основные опасения инвесторов связаны с готовящейся к обнародованию тарифной политикой президента США Трампа, особенно новостью о введении 25% тарифа на импорт автомобилей, что может оказать значительное влияние на ключевые отрасли Японии, снижая при этом привлекательность иены как валюты-убежища.
Несмотря на оптимизм азиатских фондовых рынков, ограничивающий приток средств в иену как валюту-убежище, доллар продолжает испытывать давление из-за озабоченности торговыми тарифами и ожиданиями снижения ставок ФРС, что удерживает USD/JPY вблизи психологической отметки 150,00. Угроза тарифов со стороны Трампа оказывает давление на перспективы японского производства. Исследование Tankan, опубликованное во вторник Банком Японии, показало, что индекс деловой уверенности крупных производителей в первом квартале 2025 года снизился с 14,0 до 12,0, что соответствует ожиданиям, но снижение индекса перспектив в производственном секторе оказалось более значительным, ниже рыночных ожиданий, указывая на то, что торговая напряженность уже начинает влиять на экспортно-ориентированную экономику Японии.
Инвесторы в целом опасаются, что полное введение тарифной политики может заставить Банк Японии отложить планы по повышению ставок, что ослабит поддержку иены. Тем не менее, несмотря на внешнее давление, ожидания японских компаний по инфляции растут. Исследование Tankan показало, что компании ожидают роста потребительских цен на 2,5% в следующем году, что выше предыдущего значения 2,4%. Эти данные совпадают с сильными данными по инфляции в Токио, что усиливает ожидания рынка по поводу возможного некоторого повышения ставок Банком Японии в 2025 году.
Между тем, из-за ожиданий замедления экономики, вызванных торговыми тарифами, Федеральная резервная система США может начать цикл снижения ставок. Это шаг еще больше сократит различия в процентных ставках между США и Японией, увеличивая привлекательность низкодоходной иены и ограничивая пространство для роста USD/JPY.
Индекс доллара во вторник незначительно снизился до 104,09, в основном из-за беспокойства по поводу торговли и снижения доходности американских облигаций. Возросшее глобальное бегство к безопасным активам также негативно сказалось на привлекательности доллара. На этой неделе в США будут опубликованы ряд важных экономических данных, включая данные по вакансиям JOLTS и индекс PMI для производственного сектора во вторник, отчет по занятости от ADP в среду, а также данные по PMI в секторе услуг и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) в четверг и пятницу, которые будут иметь ключевое значение для движения доллара. Если экономические данные окажутся слабыми, доллар может и дальше испытывать давление, поддерживая иену.
С технической точки зрения, доллар к иене в понедельник пробил нижнюю границу восходящего ценового канала, наблюдавшегося несколько недель, что послужило сигналом к продажам. Однако нейтральные индикаторы колебаний на дневном графике и поддержка от 100-периодной скользящей средней указывают на ограниченность нисходящего движения USD/JPY. В случае дальнейшего падения, поддержка на уровне 148,70 станет первым уровнем защиты; ее прорыв может возобновить нисходящий тренд последних трех месяцев.
С другой стороны, если USD/JPY преодолеет уровень 150,25, это может привести к испытанию диапазона 150,75-150,80 и отметки 151,00. Прорыв 200-дневной скользящей средней может изменить текущий медвежий тренд с целью на уровнях 152,00 или даже 153,00 на уровень 100-дневной скользящей средней.
В общем, текущие колебания курса иены находятся под влиянием угрозы тарифов Трампа и инфляционных ожиданий в Японии, торговая неопределенность ослабляет доверие к экономике Японии и иене, но сужение дифференциала процентных ставок и инфляционные ожидания предоставляют иене потенциал для роста.
