Существенное падение акций PG&E и других калифорнийских энергокомпаний
В понедельник акции Pacific Gas & Electric (PG&E) упали на 20%, продемонстрировав одно из самых резких однодневных снижений за последние шесть лет. Аналогичная тенденция наблюдалась у Edison International и Sempra Energy — ведущих энергетических компаний штата, чьи котировки снизились на фоне обострившихся опасений относительно финансовых последствий лесных пожаров. Инвесторы негативно отреагировали на новый законопроект, который, по их мнению, не защищает вложения в отрасль.
Новый законопроект сосредоточен на компенсации жертв, но не защищает инвесторов
Первоначальная инициатива губернатора Калифорнии Гэвина Ньюсома, предусматривавшая перенос ответственности за лесные пожары с коммунальных предприятий на страховые компании, не получила достаточной поддержки. Последнее предложение законодателей направлено на усиление прав пострадавших от пожаров, однако не предусматривает механизмов защиты вложений инвесторов от возможных финансовых потерь. Аналитики Mizuho отмечают, что законопроект "делает приоритет на компенсации 피해м, но не на защите инвестиций", что усиливает риски для энергетических компаний региона.
Снижение рейтингов и неопределённость в стратегиях компаний
Несколько инвестиционных фондов изменили свои рекомендации по акциям PG&E, Edison International и Sempra, перешедши в основном с позиции "покупать" на "держать". Аналитики BMO подчёркивают, что существующая законодательная база не гарантирует стабильность фондов для покрытия убытков от пожаров, оставляя инвесторов в уязвимом положении ввиду потенциально неограниченных обязательств. В среду PG&E планирует представить на инвесторском звонке обновлённую стратегию распределения капитала, которая может включать сокращение капитальных расходов, увеличение дивидендов, погашение долгов и возобновление диалога с властями Калифорнии в 2024 году. Однако неопределённость сохраняется и в связи с предстоящим окончанием губернаторского срока Ньюсома.
Наследие прошлых пожаров продолжает влиять на доверие рынка
Представитель PG&E подчеркнул, что текущий законопроект не предлагает долгосрочных решений по финансовым рискам, связанным с лесными пожарами, и не решает проблемы финансирования мер безопасности. С момента выхода из банкротства в 2020 году компания несёт значительные обязательства, связанные с прошлой пожароопасной ситуацией, особенно с катастрофическим пожаром Camp Fire 2018 года. Тогда авария на линии электропередачи стала причиной 85 смертей и уничтожения более 18 тысяч строений, включая около 9 тысяч домов. PG&E остаётся главным участником споров о компенсациях в Калифорнии, а отсутствие законодательных мер, направленных на снятие этих долговых обязательств, продолжает оказывать давление на настроения инвесторов.