6 марта на Чикагской товарной бирже (CBOT) зерновой рынок отыграл часть потерь после периода снижения. Цены на основные сельскохозяйственные товары выросли, однако данные о позициях на рынке раскрывают явное разделение настроений инвесторов. В частности, на рынке фьючерсов на кукурузу наблюдается резкий рост коротких позиций, тогда как на рынках пшеницы и соевого шрота видны признаки покрытия коротких позиций, что делает краткосрочные перспективы крайне неопределенными из-за различной трактовки глобального баланса спроса и предложения и тарифной политики.
Дивергенция позиций на рынке CBOT, резкий рост коротких позиций по кукурузе
Последние данные о позициях показывают значительное увеличение давления со стороны коротких позиций на рынке кукурузы. 5 марта спекулятивные чистые короткие позиции по кукурузным фьючерсам CBOT увеличились на 1000 контрактов, а за последние пять дней они выросли на 78 тысяч контрактов, за 30 дней - на 66 тысяч контрактов, что свидетельствует о растущих опасениях относительно слабого спроса на кукурузу. Несмотря на небольшой откат цены майских фьючерсов на кукурузу до 4,55-3/4 доллара за бушель, накануне они достигли минимума в 4,42-1/2 доллара за бушель, что отражает сильное давление на продажу.
Хотя базисные ставки на кукурузу CIF в мексиканском заливе США слегка увеличились, премии FOB в марте снизились, что указывает на слабый спрос на рынке. На международном рынке Иордания закупила 100 тысяч тонн кормового ячменя, тогда как тендеры на кукурузу в Алжире и Иране не увенчались успехом, что дополнительно подтверждает слабость глобального спроса. В краткосрочной перспективе майские фьючерсы на кукурузу, вероятно, останутся в узком диапазоне 4,50-4,60 доллара за бушель, и при продолжении слабого спроса могут опуститься ниже 4,40 доллара за бушель.
Настроения на рынке пшеницы восстанавливаются, международный спрос поддерживает цены
В отличие от кукурузы, на рынке пшеницы наблюдается некоторое оживление настроений покупателей. Данные показывают, что 5 марта товарные фонды увеличили спекулятивные чистые длинные позиции по пшеничным фьючерсам CBOT на 4500 контрактов, что способствовало росту майских фьючерсов на пшеницу до 5,48-1/4 доллара за бушель. Однако за последние пять рабочих дней чистые короткие позиции на рынке пшеницы также увеличились на 19,5 тысяч контрактов, что свидетельствует о сохранении осторожности со стороны фонда.
С точки зрения основ рынка, базисные ставки на твердую красную зимнюю пшеницу США остаются стабильными или повышаются, поскольку фермеры не спешат продавать, ожидая более высоких цен, а также из-за вероятного пропуска дождей в некоторых засушливых районах, что вызывает опасения относительно предложения и поддерживает цены. Кроме того, международный спрос остается активным: Сирия, Таиланд, Япония и Иордания размещают заказы на закупку пшеницы, указывая на стабильность спроса на международном рынке. В краткосрочной перспективе, если ожидания ослабления тарифной политики продолжат расти, майские фьючерсы на пшеницу могут подняться до 5,60-5,70 доллара за бушель, однако ситуация между Россией и Украиной, а также рост производства пшеницы в Бразилии могут ограничить рост цен.
Рынок сои возрождается, но давление со стороны предложения Бразилии сохраняется
Рынок сои демонстрирует признаки восстановления, так как 5 марта фонды увеличили спекулятивные чистые длинные позиции по соевым фьючерсам CBOT на 6500 контрактов, что привело к росту майских фьючерсов на сою до 10,11-3/4 доллара за бушель. Однако за последние пять рабочих дней чистые короткие позиции на рынке сои выросли на 22,5 тысячи контрактов, а за 30 дней - на 32 тысячи контрактов, что указывает на значительное давление продаж ранее.
Базисные ставки на соевые грузы CIF в мексиканском заливе США повысились, премии FOB в апреле также слегка поднялись, что свидетельствует о некоторой устойчивости наличного рынка. Однако Бразилия переживает рекордный урожай сои, а азиатские покупатели переключаются на закупки в Южной Америке, что может повлиять на экспорт сои из США. Ожидается, что в краткосрочной перспективе майские фьючерсы на сою останутся в диапазоне 10,00-10,20 доллара за бушель, и если данные Министерства сельского хозяйства США по экспорту окажутся ниже ожиданий рынка, цена на сою может снизиться до 9,90 доллара за бушель.
Баланс на рынке соевого масла, высокая неуверенность
По сравнению с другими рынками, рынок соевого масла CBOT ведет себя относительно стабильно: данные о позициях фондов показывают, что 5 марта количество длинных и коротких позиций было равным, свидетельствуя о высокой степени неуверенности среди участников рынка. Несмотря на рост чистых коротких позиций на 21 тысячу контрактов за последние пять дней, их количество за 30 дней составляет лишь 9 тысяч контрактов, что указывает на то, что давление продаж ранее было не полностью поглощено.
С точки зрения основных рынков, на рынке наличного соевого масла в США колебания незначительны, европейский рынок подвергается влиянию ослабления доллара и восстановления цен на сою на CBOT, что приводит к небольшому росту цен на соевое масло FOB в Роттердаме. Однако напряженные торговые отношения оказывают сдерживающее воздействие на рост цен. В краткосрочной перспективе, возможно, цены на майские фьючерсы на соевое масло будут консолидацией, с акцентом на связанный эффект изменения цен на сою, и если цена на сою упадет ниже 10,00 доллара за бушель, цены на соевое масло также могут снизиться.
Теплые настроения на рынке соевого шрота, поддержка со стороны экспортного спроса
Рынок соевого шрота поддержан увеличением фондах объемов, 5 марта спекулятивные чистые длинные позиции по фьючерсам на соевый шрот CBOT увеличились на 4500 контрактов, подтолкнув цены на майские фьючерсы на соевый шрот до 299,60 доллара за короткую тонну, увеличившись на 6,1 доллара. Однако за последние пять дней чистые короткие позиции на рынке соевого шрота увеличились на 12,5 тысяч контрактов, а за 30 дней численность возросла на 16,5 тысяч контрактов, что свидетельствует о значительном продавательном давлении ранее.
На наличном рынке базисные ставки по соевому шроту в Среднем Западе США остаются стабильными или повышаются, ставки множества грузовых терминалов в штате Айова были скорректированы вверх, свидетельствуя о возобновлении экспортного спроса. На европейском рынке также наблюдается рост цен на соевый шрот FOB в Роттердаме на 5 долларов за тонну из-за ослабления доллара и попыток купить по низкой цене. Краткосрочно цены на майские фьючерсы на соевый шрот, вероятно, останутся в диапазоне 295-305 долларов за короткую тонну, и, если экспортный спрос продолжит улучшаться, возможно тестирование цены в 310 долларов за тонну.
Прогноз рынка: данные о позициях открывают краткосрочные торговые возможности
Данные о позициях CBOT отражают высокую степень разнообразия настроений на текущем рынке. На рынке кукурузы наблюдается резкий рост коротких позиций, слабый спрос ограничивает пространство для отскока цены; пшеница поддерживается международным спросом, в краткосрочной перспективе возможен ее рост в диапазоне; на рынке сои замечено восстановление длинных позиций, однако рекордный урожай сои в Бразилии продолжает давить; рынок соевого масла характеризуется высокой степенью неуверенности и, вероятно, сохранит консолидацию в краткосрочной перспективе; рынок соевого шрота получает поддержку за счет восстановления экспортного спроса и может немного вырасти.
Дальнейшее развитие рынка все еще будет зависеть от дальнейшего развития тарифной политики США, изменений в международном спросе и мирового состояния поставок сельскохозяйственной продукции, и инвесторам необходимо внимательно следить за релевантными данными для выявления краткосрочных возможностей для торговли.
