В 60 лет пенсионерка может рассчитывать, что накоплений, выплат Social Security и запланированных снятий хватит до 85 лет. Но если она проживёт до 95 лет, как её мать, план должен покрывать уже 35 лет вместо 25. Вопрос не только в том, сколько удалось накопить: важно, чтобы средств хватило на долгий период выплат с учётом рыночных колебаний и роста цен.
По актуальным таблицам смертности Управления социального обеспечения США, до 95 лет доживают примерно 8% мужчин и 14% женщин, достигших 65-летнего возраста. Долголетие — не исключительный сценарий, поэтому расчёт, основанный на средней продолжительности жизни или более коротком пенсионном периоде, может оказаться недостаточным.
На 35-летнюю пенсию может потребоваться меньше снимать
Допустимый уровень снятия средств зависит от срока, на который нужно растянуть капитал. Согласно недавним исследованиям пенсионных доходов, при расходах с поправкой на инфляцию начальная ставка снятия в 3,9% даёт 90-процентную вероятность сохранить остаток портфеля по итогам 30 лет. Для горизонта в 35 лет расчётная ставка снижается до 3,5%.
Для портфеля на $1 млн это означает снятие $39 000 в первый год при 30-летнем сроке и $35 000 — при 35-летнем, до уплаты налогов и комиссий. Разница в $4 000 за первый год со временем может увеличиваться: на результат влияют доходность рынка и инфляция. Если в начале пенсии рынок показывает слабые результаты, поддерживать более высокий уровень расходов становится труднее.
Инфляция заметно меняет и сам масштаб будущих затрат. При росте цен на 3% в год расходы в размере $60 000 сегодня через 30 лет составят около $146 000, а через 35 лет — почти $169 000. Даже если привычки семьи существенно не изменятся, текущая сумма расходов становится всё менее точным ориентиром по мере увеличения срока планирования.
Сначала — обязательные расходы и пожизненный доход
Для начала полезно разделить годовые расходы на две категории. К обязательным относятся жильё, питание, коммунальные услуги, страховка и базовые транспортные расходы; к более гибким — например, поездки. Затем из обязательных расходов можно вычесть надёжные источники пожизненного дохода, включая выплаты Social Security и пенсии. Оставшаяся сумма показывает, какой разрыв должны покрыть накопления или другие источники.
Часть этого разрыва могут закрыть продукты с пожизненными выплатами, в том числе аннуитеты. Исследование Центра долголетия Стэнфордского университета отмечает, что в некоторых случаях объединение рисков долголетия позволяет получить ожидаемый пожизненный доход выше, чем при самостоятельном несении этого риска. Аннуитет подходит не всем, однако может заинтересовать тех, кому нужен доход на обязательные расходы и кто готов обменять часть ликвидности на большую определённость выплат.
Оценивать такую возможность необязательно только после сокращения портфеля. Если пересмотреть потребности в доходе заранее, останется больше пространства для выбора между гарантированными выплатами, резервом на непредвиденные расходы и другими расходами. Не обязательно обеспечивать предсказуемым доходом каждую статью бюджета: иногда достаточно защитить платежи, которые нельзя отложить, сохранив часть активов для роста, неожиданных затрат и гибких расходов.
Четыре вопроса перед выбором финансового продукта
Перед сравнением предложений по аннуитетам, дополнительных опций и условий продукта стоит определить, какую задачу должен решать пенсионный план. Какие ежемесячные счета нужно оплачивать независимо от ситуации на рынке? Какой надёжный пожизненный доход уже есть? Из каких средств оплачивать повседневные расходы, если в следующем году рынки упадут на 20%? Какую часть накоплений необходимо сохранить в доступе на случай непредвиденных обстоятельств?
Ответы помогут определить роль стратегии получения дохода. На результат могут повлиять комиссии аннуитета, сроки отказа от договора без потерь, индексация выплат, выплаты наследникам и доступ к основному капиталу. FINRA, Регулятор финансовой индустрии США, рекомендует заранее разбираться в расходах и ограничениях продукта. Любые гарантии зависят от финансовой устойчивости страховой компании-эмитента и её способности выполнять обязательства.
Фиксированные выплаты также могут терять покупательную способность из-за инфляции, поэтому важны защита от роста цен и отдельный резерв на непредвиденные расходы. Надёжный доход способен снизить зависимость части расходов от рыночной доходности, но он не заменяет ликвидные накопления и общий план расходов.
На следующем пересмотре плана заложите возраст 95 лет
При следующем финансовом пересмотре стоит рассчитать план как минимум до 95 лет. Проверьте, останется ли он работоспособным, если резкое падение рынка произойдёт за пять лет до выхода на пенсию или в первые годы после него. Для обязательных расходов также обновите предположения об инфляции на весь период.
Полезно отдельно определить, какие платежи не должны зависеть от движения рынка. Если для покрытия слишком большой доли обязательных расходов портфелю необходимо показывать ожидаемую высокую доходность, стоит пересмотреть гарантированный минимум дохода. Главный вопрос при планировании долгой пенсии — какие источники продолжат покрывать необходимые расходы, если пенсия затянется, и какой объём ликвидного капитала нужно сохранить на случай перемен.