- Под влиянием перехода ситуации между США и Ираном к дипломатическим переговорам и снижения геополитических рисков, международные цены на нефть значительно скорректировались, при этом нефть марки Brent упала более чем на 7%, а WTI опустилась ниже отметки 80 долларов за баррель.
- Акции нефтегазового сектора и сектора услуг на Гонконгской бирже ослабли по всему фронту, при этом акции Shandong Molong упали более чем на 4%, а акции таких лидеров отрасли, как PetroChina, CNOOC и COSL, также подверглись различной степени переоценки.
- Несмотря на планы семи основных стран-производителей нефти из OPEC+ увеличить добычу нефти на 188 тысяч баррелей в сутки в сентябре, с учетом динамической переоценки охраны ключевых морских путей и геополитической премии, краткосрочный фокус рынка вновь сместился на фундаментальные показатели и ожидания по политике.
Снижение геополитической напряженности привело к быстрому исчезновению премии за риск на нефть
Соединенные Штаты подали сигналы о смягчении ситуации на Ближнем Востоке и с Ираном и начали соответствующие переговоры, что привело к быстрому устранению геополитической премии, ранее учтенной в ценах на нефть. Фьючерсы на нефть марки Brent резко скорректировались. По мере снижения ожиданий по рискам перебоев в поставках энергии с Ближнего Востока, наблюдается фиксация прибыли и уход от рисков. В этом контексте глобальный рынок сырьевых товаров временно изменил свои предпочтения в сторону фундаментальных показателей спроса и предложения и изменений в политике.
Нефтегазовый сектор Гонконгской биржи под давлением, а акции оборудования лидируют в падении
Коррекция цен на нефть быстро отразилась на фондовом рынке, и акции нефтегазового сектора на Гонконгской бирже оказались под давлением. Акции Shandong Molong (00568.HK), чувствительные к оборудованию и капитальным затратам, упали более чем на 4%, закрывшись на уровне 4.835 гонконгских долларов, что отражает опасения по поводу сокращения капитальных затрат на бурение и добычу. В то же время акции лидера нефтегазового сервиса COSL (02883.HK) упали на 1.20%, закрывшись на уровне 6.995 гонконгских долларов. Такое разделение в секторе показывает, что в период снижения доходов от роста цен на нефть рынок склонен быстрее сокращать позиции в высокоэластичных и высокоценных акциях оборудования и услуг.
Комплексные нефтяные госкомпании также снижаются, но сохраняют защитную устойчивость
Крупные комплексные нефтяные госкомпании также подверглись влиянию снижения цен на нефть. Акции PetroChina (00857.HK) упали на 1.56%, закрывшись на уровне 9.785 гонконгских долларов; акции CNOOC (00883.HK) скорректировались на 1.09%, закрывшись на уровне 23.56 гонконгских долларов. В отличие от высоковолатильных акций оборудования для нефтесервиса, переработка и интегрированный бизнес в нижнем сегменте обеспечивают крупным нефтяным компаниям относительно стабильную подушку для доходов и поддержку денежного потока. Рыночная логика торговли смещается от простого преследования выгод от высоких цен на нефть к оценке высокой дивидендной доходности и защитных свойств интеграции для переоценки активов.
Увеличение добычи и ограничения морских путей создают смешанную ситуацию
На стороне предложения семь основных стран-производителей нефти из OPEC+ решили в сентябре увеличить добычу нефти на 188 тысяч баррелей в сутки, что знаменует собой постепенный выход из предыдущего плана добровольного сокращения добычи. Однако из-за ограниченной пропускной способности ключевых морских путей, таких как Ормузский пролив, это небольшое увеличение добычи фактически мало влияет на немедленное улучшение глобального предложения нефти. Трейдеры внимательно следят за прогрессом в реализации квот на увеличение добычи и темпами восстановления макроэкономических данных на стороне спроса, и в краткосрочной перспективе цены на нефть могут искать новый баланс под влиянием сокращения премии за риск и фактической напряженности спроса и предложения.
