- Финансовые отчеты технологических гигантов вызвали обеспокоенность по поводу денежного потока, что оказало давление на мировые технологические акции на прошлой неделе. Основные индексы США немного выросли на 1% после того, как ФРС оставила ставки без изменений, но индекс полупроводников Филадельфии упал на 4,3%, а основные азиатские индексы также скорректировались.
- ФРС оставила базовую процентную ставку без изменений, доходность 10-летних казначейских облигаций США осталась на высоком уровне 4,7%. В то же время, из-за нестабильной ситуации между США и Ираном цены на нефть упали ниже 85 долларов за баррель, а инфляционные показатели и индекс доллара снизились, что удержало золото на уровне 4000 долларов за унцию.
- На этой неделе внимание рынка будет сосредоточено на отчете о занятости в США за июль, данных PMI производственного сектора США и Тайваня за июль, а также на экспортных показателях Тайваня за июль. Ожидается, что благодаря сильному спросу на вычислительные мощности AI, годовой темп роста экспорта Тайваня останется на высоком уровне.
Коррекция в технологическом секторе и дивергенция мировых рынков
На прошлой неделе мировые технологические акции столкнулись с давлением переоценки. Финансовые отчеты крупных технологических компаний выявили скрытые угрозы сокращения свободного денежного потока, что вызвало фиксацию прибыли. Основные индексы США за неделю выросли примерно на 1%, но индекс полупроводников Филадельфии SOX упал на 4,3% из-за давления со стороны акций чипов. В то же время в Азии усилились настроения избегания рисков, индекс KOSPI в Южной Корее и индекс TWII на Тайване снизились на 1,42% и 1,23% соответственно. Если капитальные затраты технологических гигантов не приведут к реальному росту прибыли, предпочтение к рисковым активам может быть дополнительно сжато.
Выжидательная позиция центральных банков и колебания многокомпонентных активов
ФРС на последнем заседании по политике оставила ставки без изменений, что соответствовало ожиданиям рынка, а доходность 10-летних казначейских облигаций США осталась на высоком уровне 4,7%. В геополитическом плане нестабильность в отношениях между США и Ираном привела к колебаниям на рынке нефти, цена на нефть WTI вернулась ниже 85 долларов за баррель. Опубликованные данные по инфляции PCE в США были стабильными, индекс доллара DXY упал ниже 100, а золото в Лондоне оставалось на уровне 4000 долларов за унцию. Если инфляционные данные продолжат замедляться, ожидания рынка относительно изменения денежно-кредитной политики в будущем могут быть пересмотрены.
Рынок труда США и проверка макроэкономической устойчивости
В эту пятницу будет опубликован отчет о занятости в США за июль. Ожидается, что в июне число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит 88 тысяч, а уровень безработицы останется на уровне 4,2%. Стабильные показатели рынка труда отражают устойчивость экономики США, которая еще не впала в глубокую слабость. В то же время, ожидается, что PMI производственного сектора США за июль вырастет с предыдущего значения 53,3 до 54,0, оставаясь в зоне расширения. Если данные по PMI и занятости оправдают ожидания, пространство для политики ФРС по поддержанию высоких ставок на более длительный срок будет дополнительно укреплено.
Спрос на вычислительные мощности поддерживает экспорт Тайваня и производственную активность
Благодаря продолжающемуся расширению инфраструктуры вычислительных мощностей в области искусственного интеллекта, ожидается, что экспорт Тайваня в июле составит от 760 до 788 миллиардов долларов, с годовым приростом от 34% до 39%. Сильные заказы в технологической отрасли позволяют ожидать, что PMI производственного сектора Тайваня в июле останется выше 50, что указывает на высокий спрос в цепочке поставок. Несмотря на геополитическую нестабильность и колебания на внешних рынках, пока спрос на оборудование для AI остается высоким, устойчивость прибыли в электронной цепочке Азиатско-Тихоокеанского региона продолжит поддерживать региональные рынки.
