Упорство инфляции вызывает политические и экономические тревоги
Основатель и генеральный директор крупнейшего в мире хедж-фонда Citadel, Кен Гриффин, в последнем интервью прямо заявил, что, хотя инфляция уменьшилась с пика 2022 года, её упорству нельзя недооценивать. Он отметил, что избиратели в США уже перегружены высокими расходами на жизнь, и даже если инфляция снизится до 2,9%, она все равно будет намного выше долгосрочной цели Федеральной резервной системы.
Гриффин считает, что если инфляция на уровне 3% сохранится надолго, это окажет реальное давление на десятки миллионов американских семей. Он предупредил, что на политическом уровне инфляция уже стала в центре внимания общественности, не только влияя на доверие населения к правительству, но и усугубляя неопределённость в реализации политики.
Инфляция становится ключевой темой выборов
В 2024 году высокие расходы на жизнь в США станут фокусом выборов, и часть населения обвиняет в высоких ценах предыдущие стимулирующие экономические меры и тарифную политику. Гриффин анализирует, что именно недовольство инфляцией поддержало политическую позицию Трампа и Республиканской партии, но риск упорства инфляции в настоящий момент может подорвать их поддержку на выборах.
Совместное исследование Reuters и Ipsos показало, что только 28% опрошенных одобряют ценовую политику Трампа; опрос YouGov также показал, что его поддержка в экономических вопросах упала до 35%, что является новым минимумом. Это свидетельствует о том, что инфляция является не только экономическим вызовом, но и ключевой переменной, определяющей политический курс.
Независимость ФРС снова под сомнением
В сфере денежно-кредитной политики Трамп недавно неоднократно оказывал давление на ФРС, требуя снизить ставки и пытаясь изменить состав правления, что вызвало беспокойство у общественности. Критики считают, что такой подход ослабляет независимость ФРС, делая её денежно-кредитную политику более подверженной политическому влиянию.
Однако Гриффин предостерегает, что сохранение независимости ФРС соответствует интересам правителей. Он отметил: «Если президент будет воспринят как имеющий прямой контроль над центральным банком, то при необходимости принятия сложных решений, политическая ответственность неизбежно переходит на Белый дом.» Он подчеркнул, что ФРС должна сохранять «как фактическую, так и формальную независимость» в сложных ситуациях, чтобы сохранить доверие к своей политике.
Двойное испытание — занятость и инфляция
Недавно ФРС снизила ставки на 25 базисных пунктов, пытаясь ослабить напряжённость на рынке труда. Но Гриффин предупреждает, что если инфляция останется на уровне около 3%, то эффекты политики будут ограниченными. Индекс цен на личное потребление (PCE) в США остаётся на уровне 2,9% в годовом исчислении два месяца подряд, что указывает на отсутствие дальнейших стимулов для снижения цен.
На фоне замедления занятости и давления на потребление экономика США может столкнуться с «двойной дилемой»: инфляция не будет снижаться, а эффективность денежно-кредитной политики будет поставлена под сомнение. Гриффин считает, что будущее направление инфляции и независимость ФРС станут фокусом рыночных и политических столкновений.
