• 8 апреля оффшорный юань поднялся выше отметки 6.83, продолжая укрепление с начала года, на фоне ожиданий, что временное облегчение ближневосточного кризиса снизит цены на нефть и доллар.
• Двухнедельное соглашение о прекращении огня привело к падению цен на нефть марки Brent на 13.8% до 16% в течение дня, ослабляя опасения инфляции в странах Азии, импортирующих энергоносители.
• На первом квартальном заседании Народного банка Китая продолжались сигналы о "умеренном смягчении, антициклической и межциклической корректировке", что усилило положительные ожидания на рынке из-за сильных курсовых установок.
Основные направления рыночного ценообразования
В среду оффшорный юань поднялся выше 6.83, выходя на уровень весны 2023 года. Важно отметить, что это укрепление не вызвано лишь пассивной корректировкой доллара, а является результатом переоценки рисковой премии и резонанса политических сигналов. Данные пользователей показывают, что внутридневной рост USD/CNH превысил 300 пунктов, а и средний курс, и оффшорный спот-курс за первый квартал значительно укрепились.
Внешние факторы включают улучшение ситуации на Ближнем Востоке. Согласно репортажу Reuters от 8 апреля, США и Иран договорились о двухнедельном прекращении огня, что может привести к безопасному открытию Ормузского пролива, вызвав значительное снижение международных цен на нефть и подъем мировых фондовых фьючерсов, сопровождаясь ослаблением доллара как безопасного актива. Для экономики Китая, который является чистым импортером нефти, снижение цен на нефть означает уменьшение инфляционного давления и улучшение ожиданий по текущему счету и затратам компаний, что обычно увеличивает привлекательность китайских активов.
Внутренние сигналы исходят от политики и управления ценообразованием. Народный банк Китая на первом квартальном заседании 2026 года подчеркнул "умеренное смягчение" и подтвердил, что обменный курс юаня останется в рамках разумного и сбалансированного уровня. Если учитывать силы среднего курса, рынок может расценить это как возросшую терпимость властей к фазовому укреплению, по крайней мере, без спешки для блокады этого роста.
Дальнейшие наблюдения
Дальнейшая устойчивость юаня на отметке 6.83 зависит от трех ключевых факторов: удастся ли перейти от "двухнедельного соглашения" к более долгосрочному разрядке конфликта, сохранятся ли высокие геополитические наценки несмотря на снижение цен на нефть, и сможет ли индекс доллара продолжить снижение около 99. Если соглашение о прекращении огня сорвется, цены на нефть и доллар могут одновременно восстановиться, что приведет к потенциальному возврату укрепления юаня в краткосрочной перспективе.
