อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ เนื่องจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางยังคงกระตุ้นการปรับตำแหน่ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี ขยับขึ้นใกล้ 3.06%.
• แม้ว่าอิหร่านและอิสราเอลจะบ่งชี้ว่าหยุดการโจมตีซึ่งกันและกันตามคำเรียกร้องของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ แต่เงื่อนไขเพิ่มเติมของเตหะรานเกี่ยวกับสถานการณ์ในเลบานอนทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยราคาน้ำมันดิบในวันนั้นเพิ่มขึ้น 1.5%.
• ตลาดเงินเร่งการกำหนดราคาสำหรับเส้นทางการคุมเข้มของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยผู้ค้าส่วนใหญ่คาดว่าการประชุมเชิงนโยบายในสัปดาห์นี้จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจเพิ่มขึ้นจาก 2% ในปัจจุบันเป็นประมาณ 2.69% ภายในสิ้นปี.

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ครอบงำอารมณ์ตลาด

วันจันทร์ ตลาดพันธบัตรยูโรโซนมีอารมณ์ที่ระมัดระวัง แม้ว่าอิหร่านและอิสราเอลจะประกาศว่าหยุดการโจมตีซึ่งกันและกันตามคำเรียกร้องของสหรัฐฯ แต่เตหะรานย้ำว่า หากอิสราเอลยังคงโจมตีฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอน การปฏิบัติการทางทหารจะกลับมาอีกครั้ง การหยุดยิงที่ไม่เป็นทางการนี้ไม่สามารถขจัดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับคอขวดการจัดหาพลังงานในช่องแคบฮอร์มุซได้ หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งและทำให้ห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก แรงกดดันจากเงินเฟ้อที่นำเข้าอาจทำให้หน้าต่างการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปแคบลง.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันเพิ่มขึ้นทั่วกระดาน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี (DE10YT=RR) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน แตะระดับสูงสุดที่ 3.072% ในระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 22 พฤษภาคม และปิดที่ 3.06% เพิ่มขึ้น 2 จุดพื้นฐานในวันนั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 2 ปี (DE2YT=RR) ซึ่งมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายมากกว่า ก็แตะระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ที่ 2.734% และล่าสุดอยู่ที่ 2.70% นักวิเคราะห์ชี้ว่า ด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันดิบที่มีเสถียรภาพและฟื้นตัว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี อาจยากที่จะลดลงต่ำกว่า 3.00% ในระยะสั้น การประเมินมูลค่าตลาดพันธบัตรโดยรวมเผชิญกับการประเมินใหม่.

แรงกดดันจากอุปทานและข้อมูลมหภาคสอดคล้องกัน

Kenneth Broux หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยของ Societe Generale กล่าวว่า ปัจจัยที่สนับสนุนอัตราผลตอบแทนยูโรโซนที่สูงขึ้นในปัจจุบันนอกจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นแล้ว ยังได้รับแรงกดดันจากการจัดหาพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันขนาดใหญ่ในสัปดาห์นี้ นอกจากนี้ ผู้ค้าทั่วโลกกำลังมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพุธ ตลาดมีการปรับตำแหน่งล่วงหน้าก่อนการประกาศตัวชี้วัดมหภาคที่สำคัญ ซึ่งขยายความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโร.

เส้นทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปถูกกำหนดใหม่

นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ปัจจุบันตลาดเงินแสดงให้เห็นว่าโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนนี้มีมากกว่า 90% และคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในเดือนกันยายน หากอัตราเงินเฟ้อหลักของยูโรโซนแสดงความยืดหยุ่นท่ามกลางการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ความคาดหวังของตลาดต่อการคุมเข้มทางการเงินในอนาคตอาจเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของประเทศรอบนอกก็มีความผันผวน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 10 ปี (IT10Y) เพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐานในวันจันทร์เป็น 3.84% ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอิตาลีและเยอรมันยังคงอยู่ที่ 76.21 จุดพื้นฐาน สะท้อนถึงการตระหนักถึงความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่คุมเข้ม.