มอร์แกน สแตนลีย์: เงินทุนอเมริกายังคงมีความน่าสนใจ

เมื่อมูดี้ส์ลดอันดับเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ และกฎหมายการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับหนี้สิน เทรนด์ “ขายอเมริกา” กลายเป็นประเด็นร้อนในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้นักลงทุนขายหุ้นสหรัฐฯ และพันธบัตรออก สองวันที่ผ่านมาดัชนี S&P 500 ลดลงเกือบ 1% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว 10 ปีเพิ่มขึ้น 10 จุดในช่วงสี่วัน สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดมีความเยือกเย็นมากขึ้น มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) กลับมองในเชิงบวกและเน้นว่า "ไม่มีทางเลือก" ยังคงเป็นกระแสหลักในเรื่องการจัดการทุนทั่วโลก

“ไม่มีทางเลือก”: มอร์แกน สแตนลีย์ มองเห็นความเป็นไปได้ในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ

ทีมกลยุทธ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ระบุในรายงานล่าสุดว่า แม้ว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่สินทรัพย์ของสหรัฐฯ ยังคงมีความน่าดึงดูดในระยะกลางถึงยาว “เราคัดค้านความคิดเห็นที่อ้างว่าผู้ลงทุนต่างชาติจะถอนตัวจากสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่างมาก” รายงานเขียนไว้

แนวคิดหลักคือการขาดแคลนสินทรัพย์ทางเลือกที่มีขนาด การเคลื่อนไหว และความปลอดภัยในระดับเดียวกันทั่วโลก คุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ดอลลาร์และความได้เปรียบเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำให้ยังคงเป็น "จุดหมายปลายทางหลัก" ของนักลงทุนทั่วโลกส่วนใหญ่

แนวโน้มตลาดหุ้นสหรัฐฯ: คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 6500 จุดในปี 2026

มอร์แกน สแตนลีย์ทำนายว่า ภายในไตรมาสที่สองของปี 2026 ดัชนี S&P 500 จะเพิ่มขึ้นถึง 6500 จุด ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 11% จากระดับปัจจุบัน รายการข้อดีมีดังนี้:

• ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยเจ็ดครั้งในปี 2026 และคาดว่าจะสร้างสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ผ่อนคลาย；
  
• การอ่อนตัวของดอลลาร์จะช่วยเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานในต่างประเทศของบริษัท；
  
• การเพิ่มประสิทธิภาพจากเทคโนโลยี AI จะสนับสนุนการขยายกำไรขององค์กร；
  
• นโยบายการค้าจะมีแนวโน้มเสถียรภาพ ลดความเสี่ยงระบบ。
  

มอร์แกน สแตนลีย์คาดว่าในสองไตรมาสข้างหน้า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะยังคงมีความผันผวน แต่ไม่น่าจะทดลองระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนอีกครั้ง

ความคาดหวังต่อพันธบัตรสหรัฐฯ: ผลตอบแทนระยะกลางจะลดลง

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว 10 ปีของสหรัฐฯ จะทะลุ 4.5% มอร์แกน สแตนลีย์เห็นว่านี่เป็นปรากฏการณ์ระยะสั้น เมื่อความคาดหวังถึงการลดอัตราดอกเบี้ยมาถึง ตลาดค่อยๆ ดูดซับ มอร์แกน สแตนลีย์คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงเหลือ 3.45% ในช่วงกลางปี 2026

ทีมกลยุทธ์เน้นว่าจำนวนพันธบัตรดอลลาร์ที่ถือโดยองค์กรต่างชาติตอนนี้ถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ แสดงให้เห็นว่าความต้องการโครงสร้างอันแข็งแกร่งต่อสินทรัพย์ดอลลาร์ที่มีคุณภาพยังคงดำเนินอยู่ แม้ว่าจะมีการปรับในช่วงต่างๆ

บทสรุป:

ในช่วงที่แนวโน้ม “ขายอเมริกา” กลับมา มอร์แกน สแตนลีย์มองเห็นอนาคตของสินทรัพย์สหรัฐฯ ในเชิงบวกเน้นย้ำถึงการขาดแคลนสินทรัพย์หลบภัยและสินทรัพย์เติบโตที่สามารถทดแทนได้ในตลาดปัจจุบัน เมื่อคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและดอลลาร์ที่อ่อนค่า หุ้นสหรัฐฯ และพันธบัตรอาจเติบโตกลับมาได้ในช่วงความแตกต่าง