เงินเยนเสื่อมค่าอีกครั้ง รัฐมนตรีกระทรวงการคลังเตือนความเสี่ยงเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนถึงจุดต่ำสุด กระทรวงการคลังเตือน

อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้ลดลงต่ำกว่า 154 ทำสถิติต่ำสุดในรอบแปดเดือน ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลในระดับสูงจากรัฐบาลญี่ปุ่น รัฐมนตรีกระทรวงการคลังใหม่ คาโท โอซัทสึกิ ได้ออกคำเตือนอย่างเป็นทางการต่อประเด็นอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อวันศุกร์ โดยระบุว่า "รัฐบาลกำลังติดตามความผันผวนของตลาดด้วยความเร่งด่วนสูง" ทั้งนี้ เธอยังระบุว่า แนวโน้มการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงนี้มีความโน้มเอียงไปในทิศทางเดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งพฤติการณ์ของเงินทุนเก็งกำไรที่กดดันสภาพคล่องของตลาด

คาโทกล่าวว่า การดำเนินงานที่ราบรื่นของอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่นเป็นอย่างมาก รัฐบาลจะเฝ้าระวังความผันผวนของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่เกินกำหนดอย่างใกล้ชิด และจะดำเนินการตามความเหมาะสมเมื่อจำเป็น หลังจากที่เธอแถลงการณ์เงินเยนดีดตัวขึ้นชั่วคราวที่ 153.65 แต่ตลาดโดยรวมยังอยู่ในภาวะอ่อนแอ

การตีความของตลาด: สัญญาณการแทรกแซงอาจกำลังก่อตัว

นักวิเคราะห์ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าการแสดงท่าทีของคาโทเป็นการปูทางให้กับการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น กระทรวงการคลังญี่ปุ่นมักจะส่งคำเตือนทางวาจาหลายครั้งก่อนการแทรกแซงเพื่อเสถียรภาพความคาดหวังของตลาด หากเงินเยนอ่อนค่าลงต่อเนื่องและเกิน 155 จิตวิทยา ทางการอาจจะใช้การขายดอลลาร์โดยตรงเพื่อแทรกแซงตลาด

นักวิเคราะห์ชี้ว่า นโยบายดอกเบี้ยต่ำยาวนานของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีส่วนต่างกับสหรัฐฯ สูงถึงหลายเปอร์เซ็นต์นั้นเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่า แม้ว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้ว่าการธนาคารกลาง อูเอดะ คาซูโน ได้แสดงความนัยว่าจะค่อยๆ ปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่ตลาดยังคงสงสัยในระยะเวลาของการดำเนินการ

การประสานงานนโยบาย: ธนาคารกลางยังไม่ดำเนินการ กระทรวงการคลังเพิ่มแรงกดดัน

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ธนาคารกลางญี่ปุ่นในการประชุมล่าสุดยังคงอัตราดอกเบี้ยเดิม โดยมีเพียงกรรมการสองคนที่มีความคิดเห็นแตกต่างจากส่วนใน รัฐมนตรีการคลังคาโทกล่าวว่า "ในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจปัจจุบัน คงสถานภาพเดิมเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผล" แต่นั่นก็ทำให้กระทรวงการคลังมีความกดดันที่สูงขึ้นในการสร้างความสมดุลของอัตราแลกเปลี่ยน

คาโทเน้นว่า การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงนี้ไม่ได้สะท้อนเพียงแค่จุดยืนของธนาคารกลางญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังได้รับอิทธิพลจากรอบวงลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและทิศทางเงินทุนทั่วโลกด้วย เธอเสริมว่า การปรับตัวของเงินเยนควรสอดคล้องกับพื้นฐานเศรษฐกิจและไม่ใช่จากการขับเคลื่อนโดยการซื้อขายในระยะสั้น

ปัจจัยภายนอก: ท่าทีจากฝั่งอเมริกาน่าขบคิด

ก่อนการประกาศการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่น รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐ สก็อตท์ เบเซนท์ ได้ส่งสัญญาณให้โตเกียวให้เวลาแก่ธนาคารกลาง "เพียงพอ" ในการจัดการปัญหาเงินเฟ้อและหลีกเลี่ยงการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเกินความจำเป็น คำพูดนี้ได้รับการตีความว่าเป็นแรงกดดันทางอ้อมต่อรัฐบาลญี่ปุ่น โดยฝั่งอเมริกาหวังให้ญี่ปุ่นใช้การปรับขึ้นดอกเบี้ยแทนการแทรกแซงเพื่อความมั่นคงของอัตราแลกเปลี่ยน

คาโทเปิดเผยว่า ทั้งสองฝ่ายได้แลกเปลี่ยนความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการเงินในการประชุมระหว่างประเทศเมื่อต้นเดือนนี้ เธอเชื่อว่าฝั่งอเมริกา "เข้าใจจุดยืนของญี่ปุ่น" และคาดว่าการตัดสินใจครั้งนี้ของธนาคารกลางจะไม่ได้ดำเนินการใด ๆ

ความผันผวนของตลาดอาจคงต่อไป

เมื่อใกล้ถึงสิ้นปี ความไม่แน่นอนในกระแสการเงินทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่รัฐบาลญี่ปุ่นเผชิญยังคงมีอยู่ หากธนาคารกลางสหรัฐลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงผ่อนปรนแนวทางการเงิน การอ่อนค่าของเงินเยนอาจจะรุนแรงขึ้นอีก
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า หากเงินเยนลดลงต่ำกว่า 155 กระทรวงการคลังญี่ปุ่นอาจเพิ่มการแทรกแซงทางวาจา หรือแม้กระทั่งดำเนินการที่เป็นจริง สำหรับนักลงทุน ช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการวัดระดับความตั้งใจของนโยบายโตเกียว

โดยรวมแล้ว รัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารกลางกำลังเข้าสู่ช่วงที่ละเอียดอ่อนในการจัดการกับปัญหาอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งต้องป้องกันการไหลออกของทุนและการนำเข้าเงินเฟ้อขณะเดียวกันก็ต้องหลีกเลี่ยงการแทรกแซงมากเกินไปซึ่งอาจทำลายความเชื่อมั่นของตลาด แนวทางของเงินเยนจึงเป็นกระจกสะท้อนความสมดุลของนโยบายญี่ปุ่น