ฟิวเจอร์สวอลล์สตรีทเปิดลบ เซ่นปมตะวันออกกลางและเงินเฟ้อทรงตัว คาดการณ์ลดดอกเบี้ยหดหาย

• ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นหลักทั้งสามแห่งของวอลล์สตรีทย่อตัวลงก่อนเปิดตลาด โดยฟิวเจอร์สดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ลดลง 0.34%，ฟิวเจอร์สดัชนี S&P 500 ลดลง 0.24% และฟิวเจอร์สดัชนี Nasdaq 100 ลดลง 0.13%，สะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังปรับราคาใหม่ต่อแนวโน้มของข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลาง。
• ด้านข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค PCE Core ของสหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 2.8% ต่อปี ซึ่งตรงกับที่ตลาดคาดไว้；แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สี่ชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้เหลือเพียง 0.5%，น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.7%，ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาพร้อมกับเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง。
• ตลาดการเงินลดความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างมาก ตามข้อมูลของ London Stock Exchange Group (LSEG) โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2026 ลดลงจาก 56% เหลือประมาณ 30% ในวันก่อนหน้า ขณะเดียวกัน ภาคโครงสร้างพื้นฐานการคำนวณบนคลาวด์มีการแยกตัวออกไป โดยหุ้นของบริษัท Application Digital (APLD:US) ลดลงจากการขาดทุนตามรายงานประจำไตรมาสที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น ในขณะที่ CoreWeave (CRWV:US) เพิ่มขึ้นสวนทางจากการสั่งซื้อครั้งใหญ่จาก Meta Platforms (META:US)。

ข้อมูลเงินเฟ้อมหภาคและการประเมินเส้นทางการลดดอกเบี้ยใหม่

PCE Core ของสหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 2.8% ต่อปี แม้ว่าเป็นไปตามคาด แต่ไม่ได้ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่สูงในระยะยาวได้เท่าใดนัก รวมกับข้อมูลเศรษฐกิจการเติบโตที่อ่อนในไตรมาสที่สี่เพียง 0.5%，พื้นฐานมหภาคแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตพร้อมกับราคาที่คงตัวสูง ข้อจำกัดที่มีหากินจากการบันทึกการประชุมเฟดในเดือนมีนาคมแสดงว่ามีการพูดคุยกันบ้างเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันจากราคาเป้าหมาย 2% ที่ยังคงห่างไกล。แนวเสถียรภาพที่มั่นคงทั้งการยุติความขัดแย้งการเมืองและการฟื้นฟูราคาพลังงานทำให้การกำหนดราคาของตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปอย่างมาก โอกาสในการลดดอกเบี้ยภายในปีนี้ถูกตัดออกอย่างมาก ตลาดกำลังปรับตัวกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่จำกัดในระยะเวลานาน。

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนในโซ่อุปทานพลังงาน

ข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวในตะวันออกกลางแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางในระดับปฏิบัติการย่อย รัฐบาลสหรัฐได้แถลงชัดเจนว่าจะคงการพาณิชย์พื้นฐานในภูมิภาคนี้ไว้จนกว่าจะได้มาซึ่งข้อตกลงสุดท้าย ขณะที่อิหร่านเรียกร้องให้อิสราเอลหยุดการปฏิบัติการทางทหารต่อเลบานอนเพื่อเป็นเงื่อนไขล่วงหน้าให้ปฏิบัติตาม ข้อพิพาททางการเมืองแบบนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการค้าสินค้าโภคภัณฑ์จริง ขณะนี้ยังไม่มีการรับรองการฟื้นตัวของการสัญจรพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ，การขัดขวางการขนส่งพลังงานทำให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศกลับมายืนหยัดและฟื้นตัวหลังจากลดลงกว่า 100 ดอลลาร์ ความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานที่นำเข้าส่วนหนึ่งถือเป็นปัจจัยภายนอกสำคัญที่บีบอัดความเสี่ยงของตลาดหุ้นสหรัฐก่อนเปิดตลาด。

พื้นฐานจุลเศรษฐกิจของกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานการคำนวณ

ในสภาพแวดล้อมที่ยังคงถูกกดดันโดยตลาดหลัก กลุ่มผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการคำนวณแบบคลาวด์ในภาคเทคโนโลยีแสดงให้เห็นถึงการแยกตัวทางผลประกอบการและการเงิน ด้านบริษัทดำเนินการศูนย์ข้อมูล Application Digital (APLD:US) ได้รับผลกระทบจากการขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สาม，ส่งผลต่อราคาหุ้นที่ลดลง 2.7%ต่อหน้าก่อนเปิดตลาด，สะท้อนถึงแรงกดดันต่อกระแสเงินสดที่ต้องขยายตัวในช่วงการขยายตัวสินทรัพย์หนักและการล่าช้าในการบรรเทาผลกำไร。ในทางกลับกัน，CoreWeave (CRWV:US)，ยักษ์ใหญ่แก่การจัดการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ที่ประกาศข้อตกลงความร่วมมือในระดับคลาวด์กับ Meta Platforms ซึ่งมีมูลค่ารวมสูงถึง 210 พันล้านดอลลาร์，แต่การประกาศแผนการออกพันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ที่อาจส่งผลกระทบต่อการเจือจางหุ้น หุ้นของบริษัทเลือกทางรุกขึ้น 1.5% แต่ก็ยังถูกจำกัดเนื่องจากผลกระทบนี้。