ราคาทองคำสปอตพยายามทรงตัวหลังจากร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ณ เวลาที่รายงาน ราคายังคงอยู่ที่ 4,327.42 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้หักล้างผลดีจากราคาน้ำมันที่ลดลงเนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง
หลังจากการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งในเดือนพฤษภาคม โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ได้ปรับแก้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ โดยคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และหน้าต่างการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะถูกเลื่อนออกไปจนถึงเดือนมิถุนายน 2027
ในด้านเทคนิค ราคาทองคำปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารูปแบบทางเทคนิคในระยะสั้นจะเสื่อมลงอย่างชัดเจน โดยมีแนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ 4,230 ดอลลาร์ หากร่วงลงต่อไปอาจทดสอบที่ 4,100 ดอลลาร์
ความคาดหวังการเข้มงวดกดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน
จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมเกินความคาดหมาย อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.3% การแสดงออกของตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งนี้ได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบาย นักวิเคราะห์จาก Saxo Bank ชี้ว่า แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะผ่อนคลายลงทำให้ราคาน้ำมันลดลงและลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อบางส่วน แต่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมที่กำลังจะประกาศคาดว่าจะเกิน 4% เป็นครั้งแรกในรอบเกือบสามปี ตามเครื่องมือของ CME แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะมีโอกาสมากกว่า 70% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาว ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนกำลังถูกท้าทายโดยตรง
โกลด์แมนปรับแก้การคาดการณ์เส้นทางอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่
เนื่องจากเศรษฐกิจและตลาดแรงงานของสหรัฐที่แข็งแกร่ง โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ได้ปรับแก้แบบจำลองการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลาง สถาบันนี้เดิมทีได้เลื่อนเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยจากเดือนกันยายนปีนี้ไปเป็นเดือนธันวาคม แต่รายงานล่าสุดระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนชี้ว่า อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยถึง 4% ซึ่งไม่เพียงพอที่จะบังคับให้ผู้กำหนดนโยบายเริ่มรอบการลดอัตราดอกเบี้ย ทางเลือกที่เป็นไปได้มากที่สุดของธนาคารกลางสหรัฐคือการชะลอการทำให้นโยบายเป็นปกติ จนกว่าผลกระทบทางมหภาคจากภาษี ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการปัญญาประดิษฐ์จะลดลง และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ใกล้เคียงกับระดับเป้าหมาย 2%
การเสื่อมสภาพทางเทคนิคกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของตลาดหมี
ในด้านการวิเคราะห์ทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะกลางที่อาจเกิดขึ้น นักวิเคราะห์จาก Citi ในการประเมินล่าสุดชี้ว่า การร่วงลงต่ำกว่าระดับเทคนิคที่สำคัญนี้มักถูกมองว่าเป็นสัญญาณลบ หมายถึงมีศักยภาพในการลดลงต่อไปในระยะสั้น ขณะนี้ราคาทองคำได้ลดลงประมาณ 18% จากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดัชนีดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นซึ่งกดดันตลาดโลหะมีค่า นักเศรษฐศาสตร์จาก MUFG ยังเชื่อว่าความคาดหวังทางมหภาคที่อัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่ยาวนานขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน
ความต้องการที่หลากหลายและการปรับลดอันดับสถาบัน
นอกจากการกดดันจากนโยบายมหภาคแล้ว การสนับสนุนพื้นฐานของทองคำยังแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการอ่อนแอลง T. Rowe Price ได้ปรับลดอันดับการจัดสรรสินทรัพย์ของทองคำจากการถือครองที่หนักไปเป็นกลาง ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของบริษัทชี้ว่า ความต้องการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งของราคาทองคำในช่วงก่อนหน้านี้ดูเหมือนจะลดลง และบางประเทศอาจใช้ทุนสำรองทองคำเมื่อเผชิญกับการไหลออกของทุนหรือแรงกดดันด้านดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ นอกจากนี้ ด้วยโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์และสาขาย่อยอื่น ๆ ที่มีศักยภาพการเติบโตสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องดึงดูดเงินทุน ทองคำกำลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้นในด้านการจัดสรรสินทรัพย์ หากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐที่ประกาศในวันพุธเกินความคาดหมาย ราคาทองคำอาจเผชิญกับความเสี่ยงทางเทคนิคในการร่วงลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มที่ 4,230 ดอลลาร์ และอาจเร่งตัวลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 4,100 ดอลลาร์
