หุ้นโลกฟื้นตัวจากแรงซื้อกลุ่มเทคโนโลยี ตลาดจับตาเงินเฟ้อสหรัฐฯ และการประชุมเฟด

• กลุ่มหุ้นปัญญาประดิษฐ์ฟื้นตัวสองวันติดต่อกัน OpenAI ยื่นเอกสารเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกแบบลับต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ และการจองซื้อหุ้น SpaceX เกินจำนวน จุดประกายการซื้อหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้ง ดัชนี S&P 500 ฟิวเจอร์สและดัชนี Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.4% และ 0.7% ตามลำดับก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิด
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลงเล็กน้อย อิสราเอลและอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดโจมตีชั่วคราว และอดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์ย้ำว่าข้อตกลงสันติภาพกับเตหะรานใกล้จะบรรลุแล้ว ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สลดลง 1.8% มาอยู่ที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
• ความคาดหวังในการคุมเข้มนโยบายการเงินยังคงกดดันสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนคงที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่เหนือ 4.5% ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในวันพฤหัสบดีนี้ และประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอช จะมีการแถลงนโยบายครั้งแรกในวันที่ 17 มิถุนายน

ความร้อนแรงของตลาด AI ระดับแรกส่งผลต่อการประเมินมูลค่าตลาดระดับสอง

หุ้นเทคโนโลยีที่มีน้ำหนักสูงกลับมาได้รับความสนใจจากเงินทุนอีกครั้งหลังจากการประเมินมูลค่าชั่วคราว ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปเพิ่มขึ้น 0.5% โดยมี ASML และ Infineon เป็นผู้นำการเพิ่มขึ้น ในการซื้อขายก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิด Nvidia, Eli Lilly และ Goldman Sachs เพิ่มขึ้นประมาณ 0.6% ความก้าวหน้าที่สำคัญในตลาดระดับแรกเป็นตัวกระตุ้นให้กับกลุ่มเทคโนโลยี การยื่นเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกแบบลับของ OpenAI และการจองซื้อหุ้น SpaceX เกินจำนวนด้วยการประเมินมูลค่า P/E 56 เท่า แสดงถึงความต้องการที่แข็งแกร่งของทุนทั่วโลกต่อสินทรัพย์หลักของ AI แม้ว่ารายงานผลประกอบการของ Oracle ที่จะประกาศในวันพุธและการอัปเดตระบบ Siri ของ Apple ในงานประชุมนักพัฒนาทั่วโลกจะไม่สามารถดันราคาหุ้นขึ้นได้ทันที แต่สถาบันการซื้อยังคงเลือกที่จะเข้าซื้อในช่วงที่ราคาลดลง

การทำชอร์ตที่หนาแน่นเพิ่มความเสี่ยงในการปรับฐานทางเทคนิค

ในขณะที่ดัชนีกลับมาสู่ระดับสูง การต่อสู้ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ทีมกลยุทธ์ของ Citigroup นำโดย David Chu ระบุว่าปัจจุบันผู้ค้าได้สร้างตำแหน่งชอร์ตในกลุ่มเทคโนโลยีของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างแข็งขัน การขายออกของดัชนี Nasdaq 100 ประมาณ 5% ก่อนหน้านี้เพียงแค่ปลดปล่อยความเสี่ยงบางส่วนของตลาด Guillermo Hernandez Sampere หัวหน้าฝ่ายการค้าของ MPPM กล่าวว่าแม้ว่า AI จะให้เรื่องราวการเติบโตในระยะยาวที่แข็งแกร่ง แต่ในบริบทของการประเมินมูลค่าสูง ความเสี่ยงในการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ กฎความกว้างทั่วโลกของ Bank of America ยังแสดงให้เห็นว่าปัจจุบันตลาดหุ้นเกือบครึ่งหนึ่งของโลกอยู่ในสถานะซื้อมากเกินไป โดยตลาดที่เน้นเทคโนโลยีเช่นเกาหลีและไต้หวันเป็นผู้นำการเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าความหนาแน่นของตำแหน่งซื้อใกล้ถึงจุดวิกฤติ

การคุมเข้มของธนาคารกลางทั่วโลกกดดันสินทรัพย์ระยะยาว

ตลาดพันธบัตรได้ทำการประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ใหม่ ข้อมูลจากกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี อยู่เหนือ 5% เป็นเวลานานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 นักวิเคราะห์ของ Bank of America ระบุในรายงานล่าสุดว่าปัจจุบันธนาคารกลางหลัก 68 แห่งทั่วโลกมีระดับเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายทางการของพวกเขา ความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อบังคับให้หน่วยงานการเงินหลักทั่วโลกต้องรักษาหรือกลับมาคุมเข้มอีกครั้ง ธนาคารกลางอินโดนีเซียประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินก่อนการประชุมปกติเพื่อควบคุมแรงกดดันจากการขายเงินสกุลท้องถิ่นและสนับสนุนรูเปียห์ ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าเฟดมีโอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมถึง 60% และการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมเกือบจะถูกย่อยหมดแล้ว หากดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่ประกาศในวันพุธนี้เกินความคาดหมาย การประเมินใหม่ของตลาดพันธบัตรอาจทำให้สินทรัพย์เสี่ยงเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง

เส้นเตือนการแทรกแซงเยนและแรงกดดันจากการเชื่อมโยงข้ามสินทรัพย์

ในบริบทที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลงเล็กน้อยสองวันติดต่อกัน สกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์และสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงเผชิญแรงกดดัน อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อเยนอยู่ที่ประมาณ 160.2 ซึ่งสูงกว่าจุดสำคัญทางจิตวิทยาที่เคยทำให้ญี่ปุ่นแทรกแซงการซื้อเงินตราต่างประเทศ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น Katayama Satsuki ได้แถลงแทรกแซงด้วยวาจา โดยระบุว่าทางการพร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาด ในขณะเดียวกัน เนื่องจากต้นทุนโอกาสของสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงสูง ตลาดทองคำแสดงความอ่อนแอ ราคาทองคำฟิวเจอร์สในนิวยอร์กลดลง 0.3% มาอยู่ที่ 4351.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 18% จากจุดสูงสุดที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังขาดการซื้อเพิ่มเติม โดยบิตคอยน์เคลื่อนไหวในช่วงแคบที่ประมาณ 63366 ดอลลาร์ หลังจากแตะจุดต่ำสุดในรอบ 20 เดือนที่ 59125 ดอลลาร์ ผู้ค้าส่วนใหญ่ยังคงรอดูท่าที รอคำแนะนำจากตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่สำคัญ

การเปิดตัวของวอชและพายุเงินเฟ้อมหภาคที่ใกล้เข้ามา

ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังจะเผชิญกับการทดสอบเหตุการณ์มหภาคที่เข้มข้น นอกจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคในวันพุธแล้ว ความสนใจทั้งหมดของตลาดได้หันไปที่การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอช จะเป็นผู้ดำเนินการในวันที่ 17 มิถุนายน Wolf von Rotberg นักกลยุทธ์หุ้นของ Safra Sarasin Bank เตือนว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อแสดงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่งขึ้น เฟดอาจใช้แนวทางอัตราดอกเบี้ยที่ก้าวร้าวมากขึ้น ซึ่งจะทำให้การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นในปัจจุบันเผชิญกับความท้าทายโดยตรง Skylar Montgomery Koning นักกลยุทธ์มหภาคของ Bloomberg ยังระบุว่า แม้ว่าความรู้สึกเชิงบวกในระยะสั้นของวันซื้อขายปัจจุบันจะยังคงอยู่ แต่เมื่อกำหนดการที่มีความเสี่ยงสูงในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าใกล้เข้ามา ความผันผวนข้ามสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ