- ดัชนีนิคเคอิ 225 วันพุธปิดบวก 0.40% ที่ 59,585.86 จุด ขณะที่ช่วงกลางวันดัชนีลดลง 0.6% การพุ่งขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีหลักช่วยสนับสนุนให้ดัชนีแตะจุดสูงสุดใหม่ แต่ดัชนีราคาหุ้น TOPIX ลดลง 0.67% สู่ 3,744.99 จุด แสดงให้เห็นความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นของตลาด
- กลุ่มซอฟต์แบงค์ (9984:JP) และ Advantest (6857:JP) เพิ่มขึ้น 8.47% และ 2.57% ตามลำดับ สองบริษัทนี้รวมกันเป็นส่วนหนึ่งที่หนุนดัชนีนิคเคอิให้เพิ่มขึ้นประมาณ 522 จุด ด้าน Daiwa Asset Management ชี้ว่าตลาดเกิดการกระจุกตัวสูง มีเพียง 41 หุ้นที่ขึ้นในขณะที่หุ้นในดัชนีนิคเคอิลดลงถึง 182 ตัว
- มอร์แกน สแตนลีย์ได้ปรับเป้าหมายจบปีของดัชนีนิคเคอิขึ้นเป็น 70,000 จุด โดยอ้างอิงการขยายรายจ่ายทุนอุตสาหกรรม AI และการอ่อนค่าของเงินเยน แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน
การแตกแยกของดัชนีและโครงสร้างชั้นใน
ตลาดหุ้นญี่ปุ่นในวันพุธแสดงถึงการแตกแยกของโครงสร้างชั้นในอย่างชัดเจน ดัชนีนิคเคอิ 225 ซึ่งเป็นตัวแทนของบลูชิพกับดัชนีราคาหุ้น TOPIX ซึ่งเป็นตัวแทนของตลาดในวงกว้าง แสดงถึงความแตกต่าง การกระจุกของเงินทุนในบริษัทหัวแถวที่มีการกำหนดราคาในอุตสาหกรรม AI ได้นำไปสู่สภาพที่หุ้นในดัชนีมากกว่า 80% ลดลง และหากวงจรราคาเพิ่มของหุ้นเทคโนโลยีโลกหยุดชะงัก ดัชนีที่มีน้ำหนักสูงที่ปลายนั้นอาจทำให้ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นมีความผันผวนลดลงเมื่อถูกกระทบจากการช็อกด้านสภาพคล่องภายนอก
ตรรกะการกำหนดราคาในสายหลัก AI
ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ SoftBank Group และ Advantest ยืนยันการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังเป็นเส้นหลักการซื้อขายที่แน่นอนที่สุดในตลาดเอเชีย-แปซิฟิกในขณะนี้ การที่หุ้นของ SoftBank Group เพิ่มขึ้นกว่า 8% ชี้ถึงการประเมินค่าใหม่ในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานการคำนวณและการประยุกต์ใช้ AI ของเครือบริษัท การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นของ Advantest ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเจริญเติบโตของความต้องการทดสอบชิปการผลิตชั้นสูง ในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีที่ไม่เกี่ยวข้องกับ AI ได้ถูกจำกัดกั้นให้มีพื้นที่ส่วนเกินในการประเมินมูลค่าน้อยลง
การประเมินเป้าหมายใหม่จากธนาคารต่างชาติ
มอร์แกน สแตนลีย์ได้ปรับเป้าหมายดัชนีนิคเคอิสิ้นปีขึ้นเป็น 70,000 จุด พร้อมทั้งปรับเป้าหมายดัชนีราคาหุ้น TOPIX ขึ้นเป็น 4,300 จุด นี่แสดงถึงการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้นของสินทรัพย์ญี่ปุ่นจากความต่อเนื่องของการใช้จ่ายทุน AI และอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนที่ยังคงต่ำแต่การปรับเป้าหมายนี้ยังสมมติถึงการปฏิรูปการควบคุมของบริษัทญี่ปุ่นที่ดำเนินอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี หากการซื้อคืนหุ้นหรือการจ่ายเงินปันผลไม่ตรงตามคาดการณ์ อาจทำให้การไหลเข้าของเงินทุนระยะยาวจากต่างประเทศชะงักงัน
กลุ่มผู้บริโภคและส่งออกเผชิญแรงกดดัน
ภายใต้ความสนุกสนานของหุ้นเทคโนโลยี กลุ่มผู้บริโภคและอุตสาหกรรมการผลิตแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับการปรับตัวยิ่งลึก ซัมปอลคอลดิ้งส์ (2501:JP) ประกาศถอนตัวออกจากธุรกิจเบียร์คราฟต์ในสหรัฐอเมริกา ทำให้หุ้นลดลง 5.2% เป็นหุ้นที่แย่ที่สุดในดัชนีนิคเคอิ ปัญหาข้ามชาติสะท้อนถึงความยากลำบากในการขยายไปต่างประเทศ ด้าน Nikon (7731:JP) และ Yokohama Rubber (5101:JP) ลดลง 4.4% และ 3.8% ตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงการทบต้นความต้องการโลกที่อ่อนแอลงในขาดการเล่าเรื่อง AI ที่สนับสนุน
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่รบกวน
คำกล่าวของประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการขยายการจัดเตรียมการหยุดยิงกับอิหร่าน ไม่ได้บรรเทาความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาด การยอมรับขยายเวลาจากอิหร่านหรืออิสราเอลยังคงไม่แน่นอน ความเสี่ยงท้ายของสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังครอบคลุมการกำหนดราคาและความปลอดภัยในห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก สำหรับเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน จึงอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อขาเข้านำสูงขึ้น บีบอัตรากำไรกลางของบริษัท และสร้างภาระให้กับการส่งออกจากการผลิตแบบดั้งเดิมของญี่ปุ่น ความไม่แน่นอนเชิงมหภาคนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้หุ้นที่ไม่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีถูกขายออกอย่างเป็นระบบในตลาด
