ผลประกอบการและข้อมูลจากการประชุมนักลงทุนของ Whirlpool, Royal Caribbean, Hilton และ UPS สะท้อนภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เติบโตไม่เท่ากัน: ผู้บริโภคระมัดระวังการซื้อสินค้าคงทน แต่ธุรกิจท่องเที่ยว การเดินทางเพื่อธุรกิจ และโลจิสติกส์สินค้าเทคโนโลยียังขยายตัว สัญญาณจากทั้งสี่บริษัทชี้ว่าการเติบโตยังดำเนินต่อไป โดยกระจุกอยู่ในกลุ่มครัวเรือนที่มีกำลังใช้จ่าย และกิจกรรมลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และโครงสร้างพื้นฐาน
Carol Tomé ซีอีโอของ UPS อธิบายสถานะผู้บริโภคว่าเป็นเศรษฐกิจรูปตัว K: ผู้ที่มีสินทรัพย์ยังใช้จ่ายได้ ขณะที่ผู้ไม่มีสินทรัพย์รู้สึกว่าต้องควบคุมงบประมาณ ความแตกต่างนี้ปรากฏในคำสั่งซื้อ การตั้งราคา และปริมาณธุรกิจของแต่ละบริษัท
Whirlpool เห็นลูกค้าชะลอซื้อและหันหาเครื่องใช้ไฟฟ้าราคาต่ำ
Whirlpool คาดว่าอุปสงค์เครื่องใช้ไฟฟ้าในอเมริกาเหนือปีนี้จะลดลงราว 5% Marc Bitzer ซีอีโอของบริษัทกล่าวว่า ผู้บริโภคจำนวนมากซื้อสินค้าเมื่อจำเป็นต้องเปลี่ยนของเดิมเท่านั้น และบางครัวเรือนยังเลื่อนการเปลี่ยนสินค้าอย่างเครื่องล้างจานออกไป
แม้ตัดสินใจซื้อ ผู้บริโภคก็มีงบจำกัดมากขึ้น บางรายตั้งงบซื้อเครื่องซักผ้าไว้ต่ำกว่า 600 ดอลลาร์ และเมื่อราคาสูงขึ้นก็เลือกซื้อรุ่นราคาถูกกว่าหรือมีฟังก์ชันน้อยลง แทนที่จะยกเลิกการซื้อทั้งหมด
บริษัทจะปรับขึ้นราคาสินค้า 7% ตั้งแต่วันที่ 3 ธันวาคม หลังจากขึ้นราคาไปแล้ว 9% ในเดือนมกราคม Bitzer ระบุว่าการปรับราคาสะท้อนต้นทุนจริง เช่น วัสดุและภาษีศุลกากร โดยราคาเหล็กในสหรัฐฯ สูงขึ้นเกือบ 50% ในรอบปีที่ผ่านมา แม้ราคาแร่เหล็กลดลงและราคาเหล็กในตลาดต่างประเทศต่ำกว่ามาก นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากเรซิน เชื้อเพลิง ค่าขนส่ง และภาษี
อุปสงค์ที่อ่อนแรงพร้อมกับการส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้น อาจทำให้ผู้ซื้อรับมือด้วยการเลือกรุ่นราคาต่ำลง
ภาพของตลาดเรือสำราญแตกต่างออกไป Royal Caribbean ระบุว่า นับตั้งแต่การประชุมนักลงทุนครั้งก่อน ยอดจองเพิ่มขึ้นในระดับเลขสองหลักช่วงกลางเมื่อเทียบรายปี ส่วนยอดจองเที่ยวเรือในปี 2027 เพิ่มขึ้นในระดับเลขสองหลักช่วงสูง บริษัทกล่าวว่ายอดจองอยู่ในระดับสูง ราคาตั๋วทำสถิติ และผู้โดยสารใช้จ่ายบนเรือมากกว่าที่ฝ่ายบริหารคาดไว้
Jason Liberty ซีอีโอของ Royal Caribbean กล่าวว่า ลูกค้ายินดีจ่ายค่าเดินทางทั้งในปัจจุบันและอนาคตในราคาสูงกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งของธุรกิจเรือสำราญไม่ได้หมายความว่าการใช้จ่ายของทุกครัวเรือนกำลังฟื้นตัว
การลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์หนุนโรงแรมและขนส่งสินค้า
รายได้ต่อห้องพักที่มีให้บริการจากการเดินทางเพื่อธุรกิจทั่วโลกของ Hilton เพิ่มขึ้น 8.3% ในไตรมาส 3 เมื่อเทียบรายปี ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับภาคการผลิต เทคโนโลยี และที่พักสำหรับพนักงานในสหรัฐฯ ต่างเติบโตเกิน 10%
Chris Nassetta ซีอีโอของ Hilton เชื่อมโยงอุปสงค์ดังกล่าวกับการลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ โรงงานพลังงาน ภาคการผลิต และโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะ โครงการเหล่านี้ต้องอาศัยการเดินทางของวิศวกร คนงาน และผู้จัดการ จึงช่วยเพิ่มความต้องการห้องพักโรงแรม
Nassetta กล่าวว่า อัตราการเติบโตของการลงทุนถาวรที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในช่วง 6-7 ไตรมาสที่ผ่านมาอยู่ใกล้สองเท่าของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 20 ปี กิจกรรมลงทุนยังช่วยหนุนการฟื้นตัวของลูกค้าธุรกิจโรงแรม โดยการเดินทางเพื่อธุรกิจบางส่วนกำลังทยอยเข้าใกล้ระดับก่อนการระบาด
ข้อมูลของ UPS เป็นหลักฐานอีกด้านหนึ่ง ในไตรมาส 3 ปริมาณพัสดุขนาดเล็กกลุ่มเทคโนโลยีขั้นสูงในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 30% จากปีก่อน Tomé ย้ำว่าการเติบโตนี้ไม่ได้มาจากฐานธุรกิจขนาดเล็ก UPS ประเมินว่าเฉพาะดาต้าเซ็นเตอร์ก็สร้างโอกาสด้านโลจิสติกส์ได้ราว 15,000 ล้านดอลลาร์
Hilton รองรับผู้ที่เดินทางไปทำงานในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน ส่วน UPS ขนส่งอุปกรณ์และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้อง ข้อมูลจากทั้งสองบริษัทแสดงให้เห็นว่าผลของการลงทุน AI กำลังแผ่ไปไกลกว่าชิปและบริการคลาวด์
UPS ยังรายงานว่าปริมาณพัสดุเฉลี่ยต่อวันของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี ตัวเลขนี้วัดจำนวนพัสดุ ไม่ใช่ราคา และการเติบโตครอบคลุมเกือบทุกอุตสาหกรรม Hilton ระบุเช่นกันว่าทั้งบริษัทขนาดใหญ่และขนาดเล็กช่วยหนุนการฟื้นตัวของการเดินทางเพื่อธุรกิจ
อย่างไรก็ดี ข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้สะท้อนภาพรวมของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมทั้งหมด UPS กำลังปรับส่วนผสมของลูกค้า ขณะที่ Hilton ได้ประโยชน์จากบริษัทที่เข้าร่วมโครงการลงทุนขนาดใหญ่
ต้นทุนยังดันราคา แม้แรงกดดันเงินเฟ้อลดลงไม่สม่ำเสมอ
หลายบริษัทกล่าวถึงการขึ้นราคาหรือการส่งผ่านต้นทุน UPS มีรายได้ต่อพัสดุภายในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.1% จากปีก่อน โดยประมาณครึ่งหนึ่งมาจากค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ฝ่ายบริหารคาดว่าการปรับราคาพื้นฐานและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของธุรกิจจะเพิ่มรายได้อีก 2-3 จุดเปอร์เซ็นต์
Royal Caribbean ระบุว่าลูกค้ายอมรับราคาตั๋วที่สูงขึ้นและยังใช้จ่ายบนเรือมากขึ้น ต่างจากกรณีของ Whirlpool ที่ขึ้นราคาเพราะต้นทุนเพิ่ม ทั้งที่อุปสงค์อ่อนแรง กรณีแรกสะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่ง ส่วนกรณีหลังเป็นการรับมือกับต้นทุนการผลิต
ความแตกต่างนี้มีนัยต่อการประเมินเงินเฟ้อ ภาษีศุลกากร ราคาเหล็กในสหรัฐฯ ที่ยังสูง และต้นทุนพลังงานอาจดันราคาสินค้าบางประเภทต่อไป แม้อุปสงค์ในหมวดนั้นไม่แข็งแรง ขณะเดียวกัน การที่ผู้บริโภคเลื่อนซื้อสินค้าคงทนหรือเปลี่ยนไปซื้อรุ่นราคาถูกลง สะท้อนว่าค่าครองชีพสูงยังบีบงบประมาณครัวเรือน
ข้อมูลบริษัทชี้เศรษฐกิจโตต่างกัน ภารกิจของ Fed ยังซับซ้อน
การบริโภคสินค้าคงทนที่อ่อนแรงและแรงกดดันทางการเงินของครัวเรือนเกิดขึ้นพร้อมกับความแข็งแกร่งของบริการท่องเที่ยว การลงทุนภาคธุรกิจ และกิจกรรมเดินทางเพื่อธุรกิจบางส่วน การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งต่อแรงกระตุ้นจากการลงทุนด้านเทคโนโลยีไปยังธุรกิจโรงแรมและโลจิสติกส์ แต่การเติบโตยังไม่กระจายไปถึงผู้บริโภคและธุรกิจทุกกลุ่ม
สำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed ความต้องการสินค้าคงทนที่อ่อนแรงเป็นเหตุให้ต้องระมัดระวังต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ขณะที่การใช้จ่ายด้านบริการ อุปสงค์จากการลงทุน และต้นทุนที่ภาคธุรกิจยังส่งผ่านไปยังราคาสินค้า ทำให้การประเมินเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น ข้อมูลจากทั้งสี่บริษัทไม่ได้ชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังทรุดลงอย่างฉับพลัน แต่ก็ไม่ได้ยืนยันว่าทุกกลุ่มกำลังได้รับประโยชน์
หลังรายงานผลประกอบการ หุ้น Royal Caribbean ปรับขึ้น 7.4% และ UPS เพิ่มขึ้น 3.2% ส่วน Whirlpool บวก 1.8% หลังจากก่อนหน้านี้ลดลง 6% ขณะที่ Hilton ลดลง 3.5% การเคลื่อนไหวของหุ้นแต่ละบริษัทเกิดขึ้นพร้อมกับข่าวธุรกิจของตนเอง ส่วนข้อมูลโดยรวมยังสะท้อนความแตกต่างระหว่างการบริโภคกับการลงทุน