สหรัฐฯ ขยายเวลาผ่อนปรนการคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซียอีกหนึ่งเดือนเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

• สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (OFAC) ได้ออกประกาศใบอนุญาตทั่วไปเมื่อวันอังคาร อนุญาตให้การค้าระหว่างประเทศของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันของรัสเซียที่บรรทุกอยู่ในเรือบรรทุกน้ำมันดำเนินต่อไป โดยขยายระยะเวลายกเว้นออกไปอีกหนึ่งเดือนจนถึงวันที่ 17 มิถุนายน 2026
• สกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ออกแถลงการณ์บนสื่อสังคมออนไลน์ ยืนยันว่าการปรับนโยบายนี้มีเป้าหมายเพื่อรักษาสมดุลของอุปสงค์และอุปทานน้ำมันดิบในตลาดโลก และรับประกันการจัดหาวัสดุที่ติดค้างในทะเลให้กับเศรษฐกิจที่มีความเปราะบางสูงบางส่วน
• หลังจากประกาศออกมา ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศมีการสั่นไหวเล็กน้อย สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI ในเดือนใกล้เคียงมีความเสี่ยงลดลงเล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงการพิจารณาหลายด้านของวอชิงตันระหว่างการควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อและการใช้มาตรการคว่ำบาตรทางภูมิรัฐศาสตร์

การยกเว้นฉุกเฉินบรรเทาความคับคั่งด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางทะเล

ใบอนุญาตทั่วไประยะสั้นที่ออกโดย OFAC ในครั้งนี้ มีเป้าหมายหลักเพื่อแก้ไขปัญหาการปฏิบัติตามกฎหมายของน้ำมันดิบที่อยู่ระหว่างทางในทะเล ตามกรอบการคว่ำบาตรก่อนหน้านี้ น้ำมันดิบของรัสเซียที่ไม่สามารถผ่านพิธีการศุลกากรภายในวันที่กำหนดจะเผชิญกับการหยุดชะงักของการชำระเงินทางการเงินและการประกันภัยการขนส่ง แผนการขยายเวลาที่ประกาศล่าสุดนี้ให้ระยะเวลาผ่อนผันการปฏิบัติตามกฎระเบียบ 30 วันแก่ผู้ค้าพลังงานระหว่างประเทศ ข้อมูลความถี่สูงของตลาดแสดงให้เห็นว่า ปัจจุบันยังมีเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ที่อยู่ระหว่างทางในเส้นทางหลักทั่วโลกที่อยู่ในขอบเขตการยกเว้นนี้ วอชิงตันเลือกที่จะต่ออายุในช่วงก่อนที่การยกเว้นเดิมจะหมดอายุ โดยตรงทำให้การจัดหาด้านอุปทานในตลาดสปอตไม่ขาดตอน

เส้นทางนโยบายในอดีตและการผ่อนคลายขอบเขต

การตรวจสอบเส้นทางการดำเนินการคว่ำบาตรในไตรมาสที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่านี่เป็นครั้งที่สามที่รัฐบาลสหรัฐฯ เลือกที่จะปรับลดระดับการดำเนินการคว่ำบาตรในช่วงนี้ ก่อนหน้านี้ในเดือนมีนาคมและกลางเดือนพฤษภาคม วอชิงตันได้ดำเนินการขยายเวลาในลักษณะเดียวกัน แม้ว่าการออกแบบการคว่ำบาตรจะมีจุดประสงค์เพื่อจำกัดรายได้จากบัญชีเดินสะพัดของประเทศที่เฉพาะเจาะจง แต่ในขณะที่ประเทศนำเข้าหลักในเอเชียยังคงดำเนินการเจรจาทางการทูต และห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกเผชิญกับความไม่แน่นอนของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ทำเนียบขาวต้องทำการประนีประนอมทางเทคนิคอย่างต่อเนื่องต่อข้อจำกัดด้านต้นทุนการค้าปลีกเชื้อเพลิง

ขอบเขตการต่อรองนโยบายและการกำหนดราคาใหม่ของตลาด

ในระยะสั้น แม้ว่าใบอนุญาตที่ปรับเปลี่ยนรายเดือนนี้จะสามารถป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่ก็ทำให้ประสิทธิภาพของการคว่ำบาตรระยะยาวลดลงอย่างเป็นระบบ ที่ปรึกษาด้านพลังงานส่วนใหญ่เชื่อว่าการยกเว้นบ่อยครั้งทำให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ค่อยๆ ปรับตัวเข้ากับขอบเขตที่ยืดหยุ่นของกฎการคว่ำบาตร หากความต้องการรวมทั่วโลกเข้าสู่ฤดูกาลที่มีความต้องการสูง และค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดอาจประเมินประสิทธิภาพของการแทรกแซงทางการบริหารระยะสั้นนี้ใหม่ ภายใต้เงื่อนไขที่ความยืดหยุ่นของอุปทานรวมมีจำกัด นโยบายใดๆ ที่เกี่ยวกับการเข้มงวดใบอนุญาตจะกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่อย่างรุนแรงในเส้นโค้งล่วงหน้า