บริษัทเทคโนโลยีทยอยรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ทำให้นักลงทุนหันมาประเมินว่าเม็ดเงินลงทุนด้าน AI จะสร้างผลตอบแทนคุ้มกับต้นทุนหรือไม่ แผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์ของ SpaceX แหล่งเงินทุน และราคาค่าเช่ากำลังประมวลผล เป็นข้อมูลสำคัญต่อการประเมินธุรกิจ ขณะที่การปรับลงของหุ้น CoreWeave ก่อนหน้านี้ยิ่งทำให้ตลาดระมัดระวังต่อภาระหนี้และความต้องการเงินทุนของบริษัท AI มากขึ้น
SpaceX ตั้งเป้ากำลังดาต้าเซ็นเตอร์ 10 กิกะวัตต์ภายในปี 2027
SpaceX มีกำหนดประชุมทางโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทหลังตลาดปิดในวันอังคาร โดยแผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์ AI จะเป็นหนึ่งในประเด็นที่จับตา รายได้จาก AI ในไตรมาส 3 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 230% จากปีก่อน แตะ 3.78 พันล้านดอลลาร์ แม้ยังคิดเป็นสัดส่วนไม่มากของรายได้รวม ปัจจุบันรายได้ส่วนนี้มาจากการให้ลูกค้าเช่ากำลังประมวลผลของดาต้าเซ็นเตอร์เป็นหลัก ไม่ใช่การให้สิทธิใช้โมเดล AI หรือการสมัครใช้ซอฟต์แวร์
อีลอน มัสก์ระบุว่า SpaceX มีแผนเพิ่มกำลังดาต้าเซ็นเตอร์จาก 1.4 กิกะวัตต์ในช่วงกลางปี 2026 เป็น 10 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2027 หรือราวเจ็ดเท่าของระดับปัจจุบัน นอกจากนี้ ในโพสต์บนสื่อสังคมออนไลน์เมื่อวันจันทร์ เขากล่าวว่ากำลังการผลิตขั้นสุดท้าย “อาจเกิน 10 กิกะวัตต์” โดยทั่วไปกำลังของดาต้าเซ็นเตอร์วัดจากการใช้ไฟฟ้า การขยายระดับกิกะวัตต์จึงหมายถึงความต้องการโครงสร้างพื้นฐานและพลังงานที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
มีรายงานว่า SpaceX กำลังหาข้อตกลงจัดหาเงินทุนมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมี Apollo Global Management เป็นแกนนำ เอดิสัน ยู นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank มองว่าความเร็วในการติดตั้งกำลังประมวลผลเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สุดต่อประมาณการผลประกอบการของ SpaceX ในปีหน้า
คลัสเตอร์ซูเปอร์คอมพิวเตอร์หลักของบริษัทกระจุกตัวอยู่รอบเมืองเมมฟิส รัฐเทนเนสซี ขณะที่ SpaceX กำลังก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ในรัฐเท็กซัสด้วย ข้อถกเถียงในพื้นที่เกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้ากำลังผลักดันให้บางรัฐกลับมาทบทวนแผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์
สัญญาลูกค้าและค่าเช่า GPU เป็นจุดจับตา
SpaceX เป็นลูกค้ารายสำคัญของ Nvidia นักลงทุนจึงต้องการทราบรายละเอียดราคาเช่า GPU และเงื่อนไขกำลังประมวลผลที่ทำสัญญาไว้แล้ว เพราะข้อมูลเหล่านี้อาจส่งผลต่อการประเมินความสามารถทำกำไรของบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI รายอื่นด้วย
Anthropic ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่ที่สุดของ SpaceX โดยมีรายงานว่าข้อตกลงมีมูลค่าสูงสุด 84.5 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมถึงปี 2029 ส่วน Google เป็นลูกค้ารายใหม่ของ SpaceX บริษัทเปิดเผยว่า Google ตกลงจ่ายเดือนละ 920 ล้านดอลลาร์ ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2026 ถึงเดือนมิถุนายน 2029 เพื่อใช้กำลังประมวลผล
ต้นทุนของสัญญานี้อาจมีผลต่ออัตรากำไรของ Alphabet ซึ่งมีกำหนดรายงานผลประกอบการวันที่ 28 ตุลาคม โดย Alphabet ยังถือเงินลงทุนระยะยาวจำนวนมากใน SpaceX ด้วย
เมื่อ Meta รายงานผลประกอบการ ตลาดจะจับตาประมาณการรายจ่ายลงทุนสำหรับปีงบประมาณ 2027 ราคาหุ้น Meta ได้แรงหนุนในช่วงที่ผ่านมา จากมุมมองเชิงบวกต่อโมเดล AI ใหม่ “Muse” และแผนขยายตลาดลูกค้าองค์กร
ตลาดคาดว่า Meta, Amazon, Microsoft, Google และ Oracle จะยืนยันแผนลงทุน AI ขนาดใหญ่ต่อไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกำลังประเมินว่าการเติบโตของรายได้ในปีหน้าจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายได้หรือไม่ และจะช่วยให้บริษัทบางแห่งกลับมามีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกได้หรือเปล่า
หุ้นชิปอ่อนตัว ขณะที่ผลตอบแทนหุ้น AI แตกต่างกัน
หุ้นเซมิคอนดักเตอร์เผชิญแรงกดดันในช่วงที่ผ่านมา ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ลดลง 10% เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังจากเคยปรับขึ้นมากกว่าสองเท่าระหว่างปลายเดือนมีนาคมถึงวันที่ 22 มิถุนายน และทำผลงานรายไตรมาสดีที่สุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนมิถุนายน ล่าสุดดัชนีลดลง 23% จากจุดสูงสุดตลอดกาล
ณ เดือนตุลาคม หุ้น Nvidia ลดลง 6% ส่วนหุ้นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอย่าง Micron ปรับลงมากกว่า ท่ามกลางความกังวลเรื่องการแข่งขันจากจีนและการกำหนดราคาผลิตภัณฑ์
Nvidia เตรียมจัดงาน GTC ที่กรุงเบอร์ลินในสัปดาห์นี้ โดยเจนเซน หวง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร คาดว่าจะกล่าวปาฐกถาในวันพุธ ผลตอบแทนหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปีนี้แตกต่างกันมากเช่นกัน โดยข้อมูลถึงวันที่ 16 ตุลาคมระบุว่า AMD เพิ่มขึ้น 147%, CrowdStrike เพิ่มขึ้น 94% และ Lumentum เพิ่มขึ้น 123% ขณะที่ Oracle ลดลง 34% และ Broadcom ลดลง 5%
ในไตรมาส 3 หุ้น Meta เพิ่มขึ้น 29% และ Microsoft เพิ่มขึ้น 37% ส่วน Credo Technology ลดลง 22% สะท้อนว่าตลาดประเมินแนวโน้มการเติบโตและผลตอบแทนจากการลงทุนของแต่ละธุรกิจไม่เหมือนกัน
หุ้นผู้จัดหาอุปกรณ์เครือข่ายใยแก้วนำแสงสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ก็อ่อนตัวในเดือนตุลาคม ได้แก่ Lumentum, Coherent, Credo Technology และ Applied Optoelectronics ขณะที่ Arista Networks, Celestica, Akamai Technologies และ Hewlett Packard Enterprise ต่างปรับลงเช่นกัน
Celestica มีกำหนดรายงานผลประกอบการวันที่ 27 ตุลาคม โดย Google เป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญที่สุดของบริษัท นักลงทุนจะนำผลประกอบการ แนวทางรายจ่ายลงทุน และรายละเอียดสัญญากำลังประมวลผลมาประกอบการประเมินว่า การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งผลต่อกระแสเงินสดและห่วงโซ่อุปทานจริงอย่างไร