การขยายวงเงินรีโปพันธบัตรสหรัฐสร้างแรงสนับสนุนราคาบิทคอยน์
Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และ CIO ของ Maelstrom Capital รายงานว่ากระทรวงการคลังสหรัฐเตรียมขยายวงเงินรีโปพันธบัตรระยะยาวเพิ่มเป็น 40 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 20 พันล้านดอลลาร์ในช่วงวันที่ 9 กันยายน ถึง 4 พฤศจิกายน ซึ่งถือเป็นจุดเริ่มต้นของขาขึ้นใหม่สำหรับตลาดคริปโต ราคาบิทคอยน์จึงสามารถยืนเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์ได้ต่อเนื่องสองวันทำการ
กระทรวงการคลังได้อนุมัติวงเงินรวม 38,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพื่อรองรับสภาพคล่องในตลาด โดยในจำนวนนี้ 25,000 ล้านดอลลาร์จะใช้ในการบริหารเงินสดระยะสั้นผ่านการทำรีโป นโยบายนี้ทำให้ราคาพันธบัตรระยะยาวปรับตัวขึ้นและอัตราผลตอบแทนลดลง ส่งผลให้นักลงทุนหันมาให้ความสนใจสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิทคอยน์มากขึ้น
อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐต่ำลงสัมพันธ์กับเงินทุนเข้าสู่กองทุนบิทคอยน์
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับลดลงมาอยู่ที่ 4.65% และพันธบัตรอายุ 30 ปี อยู่ใกล้ระดับ 5.20% ในช่วงเวลาที่กองทุน ETF บิทคอยน์ได้รับเงินลงทุนสุทธิรวมประมาณ 517 ล้านดอลลาร์ ก่อให้เกิดแรงหนุนบวกทั้งจากมุมมองเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเงินทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล
Maelstrom เพิ่มสัดส่วนความเสี่ยงในพอร์ตดิจิทัล
Hayes ให้สัมภาษณ์กับ Ran Neuner ผู้ดำเนินรายการ Crypto Banter ว่าในสถานการณ์นี้การหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เสี่ยงไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสม ขณะนี้กองทุน Maelstrom ปรับสัดส่วนการลงทุนในบิทคอยน์, อีเธอเรียม (ETH), และ ENA ขึ้นสู่ระดับสูงสุดของความเสี่ยงเนื่องจากบรรยากาศตลาดเริ่มเอื้อต่อสินทรัพย์กลุ่มนี้
Hayes ยังย้ำว่านโยบายการบริหารหนี้ของรัฐมนตรีคลังสหรัฐคนปัจจุบัน Lisa Bessent มีลักษณะคล้ายกับยุคของอดีต รัฐมนตรีคลัง Janet Yellen ที่ใช้การออกและซื้อคืนพันธบัตรเพื่อควบคุมสภาพคล่องในตลาด ผลของนโยบายนี้จึงส่งผลใกล้เคียงกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของธนาคารกลางสหรัฐแต่ในรูปแบบที่ต่างกัน
ความแตกต่างของรีโปพันธบัตรกับมาตรการ QE แบบเดิม
Hayes เน้นย้ำว่ารีโปพันธบัตรเป็นเครื่องมือบริหารหนี้ที่ช่วยรักษาสภาพคล่องและลดต้นทุนการกู้ของรัฐบาล ไม่ใช่ QE แบบทั่วๆ ไปที่ธนาคารกลางเพิ่มฐานเงินโดยตรง ในช่วงเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางนครนิวยอร์กดำเนินการบริหารเงินสำรองประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดคงเหลือในบัญชีคลังของสหรัฐอยู่ที่ประมาณ 9.4 แสนล้านดอลลาร์ คาดว่าจะลดลงมาเหลือราว 8.5 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปีนี้
แนวโน้มราคาบิทคอยน์ในระยะสั้นและยาว
จากสัญญาณตลาดปัจจุบัน Hayes คาดการณ์ว่าราคาบิทคอยน์สามารถทะลุระดับ 110,000 ดอลลาร์ในระยะสั้น และมีโอกาสถึง 200,000 ดอลลาร์ในระยะยาว การวิเคราะห์เน้นที่ผลกระทบของนโยบายบริหารหนี้สาธารณะต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัล มากกว่าการพึ่งพาปัจจัยภายในตลาดคริปโตเพียงอย่างเดียว
กระทรวงการคลังสหรัฐที่ขยายวงเงินรีโปพันธบัตร จึงมีบทบาทสำคัญในการเติมเต็มสภาพคล่องของตลาดทุน ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนที่ลดลง ซึ่งช่วยสนับสนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิทคอยน์ได้รับความสนใจมากขึ้น นักลงทุนควรติดตามพัฒนาการของรีโปพันธบัตรและการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องในตลาดเพื่อประเมินแนวโน้มสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไป