เดลล์ เทคโนโลยีส์, เซียแน (Ciena) และบริษัทกลั่นน้ำมัน 3 แห่ง กลายเป็นตัวแทนของหุ้นในดัชนี S&P 500 ที่วอลล์สตรีทปรับเพิ่มประมาณการกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลจาก FactSet ระบุว่า คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ในอนาคตของบริษัทเหล่านี้ถูกปรับขึ้นจากปัจจัยหลัก ได้แก่ คำสั่งซื้อโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) การฟื้นตัวของธุรกิจกลั่นน้ำมัน และการซื้อหุ้นคืนของบริษัท
โดยทั่วไป การปรับเพิ่มประมาณการกำไรของนักวิเคราะห์มักสะท้อนมุมมองว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทดีขึ้น โดยเฉพาะเมื่อคำสั่งซื้อ ยอดขาย และอัตรากำไรเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกัน ตลาดจึงอาจประเมินความสามารถในการมองเห็นรายได้ในช่วงหลายปีข้างหน้าใหม่ อย่างไรก็ตาม ตัวเลข EPS ยังได้รับอิทธิพลจากการซื้อหุ้นคืนด้วย การพิจารณาเฉพาะกำไรต่อหุ้นจึงไม่สามารถสะท้อนคุณภาพการดำเนินงานของบริษัทได้ทั้งหมด
เดลล์มีคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI ค้างส่ง 95,000 ล้านดอลลาร์
คาดการณ์ EPS ของเดลล์ เทคโนโลยีส์ในปี 2027 อยู่ที่ 30.93 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33% จาก 23.27 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน และสูงกว่าคาดการณ์ของปี 2026 อยู่ 19% ยอดขายของบริษัทในช่วง 3 ไตรมาสล่าสุดขยายตัว 40%, 88% และ 58% ตามลำดับ สูงกว่าอัตราการเติบโต 8% ในปี 2024 อย่างชัดเจน
เดลล์กลายเป็นหนึ่งในผู้จัดหาโซลูชัน AI สำหรับลูกค้าองค์กร รายงานของบริษัทเมื่อวันที่ 1 กันยายนระบุว่า มูลค่าคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI ที่รอส่งมอบอยู่ที่ 95,000 ล้านดอลลาร์ โดยคำสั่งซื้อส่วนใหญ่จะทยอยส่งมอบในช่วงหลายปีข้างหน้า ขณะเดียวกัน เดลล์ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีจากเซิร์ฟเวอร์ที่ปรับให้เหมาะกับงาน AI จาก 60,000 ล้านดอลลาร์เป็น 74,000 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าอัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายปีจะสูงกว่าระดับเดิมประมาณ 3 เท่า ตัวเลขดังกล่าวช่วยให้ตลาดเห็นภาพชัดขึ้นว่าความต้องการ AI จะสนับสนุนรายได้ในอนาคตของบริษัทอย่างไร
หุ้นเดลล์มีคะแนน Composite Rating ของ IBD อยู่ที่ 99 คะแนน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของระบบดังกล่าว ราคาหุ้นปรับขึ้นสะสม 335% ตั้งแต่ต้นปี และขณะนี้เคลื่อนไหวสูงกว่าช่วงราคาซื้อที่เหมาะสมหลังการทะลุผ่านฐานในช่วงต้นเดือนสิงหาคมอย่างมาก ความสัมพันธ์ระหว่างการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรกับราคาหุ้นจึงยังต้องพิจารณาควบคู่กับมูลค่าหุ้นและความสามารถในการส่งมอบสินค้า
คำสั่งซื้อของเซียแนถูกล็อกส่งมอบถึงปี 2027
เซียแน ผู้จัดหาอุปกรณ์เครือข่ายออปติคัล มีคาดการณ์ EPS ปี 2027 ที่ 11.78 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% จาก 9.71 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน และคาดว่าจะเติบโต 64% จากปีก่อน ยอดขายในช่วง 3 ไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในทุกไตรมาส สูงกว่าอัตราการเติบโต 19% ในปี 2025
เมื่อวันที่ 16 กันยายน เซียแนตั้งเป้ารักษาการเติบโตของรายได้ต่อปีไว้ที่ 30% จนถึงปี 2029 พร้อมเปิดเผยว่ามีคำสั่งซื้อค้างส่งมูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ถูกล็อกไว้สำหรับการส่งมอบในปี 2027 ศูนย์ข้อมูล AI ต้องการความเร็วในการรับส่งข้อมูลที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มความต้องการระบบเชื่อมต่อแบบออปติคัล ขณะที่การเชื่อมต่อระหว่างศูนย์ข้อมูลก็กลายเป็นส่วนสำคัญของการเติบโตของธุรกิจเซียแน
หุ้นเซียแนมี Composite Rating ของ IBD อยู่ที่ 81 คะแนน ราคาหุ้นยังเพิ่มขึ้น 60% ตั้งแต่ต้นปี แต่ไตรมาส 3 ปรับตัวลง 23.5% การขาดแคลนชิ้นส่วนสำคัญทำให้นักลงทุนติดตามว่าบริษัทจะส่งมอบคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งเพิ่มขึ้นต่อเนื่องได้ตามแผนหรือไม่ ประเด็นดังกล่าวเป็นตัวแปรด้านการดำเนินงานที่ต้องติดตามเพิ่มเติม นอกเหนือจากการปรับเพิ่มประมาณการกำไร
บริษัทกลั่นน้ำมัน 3 แห่งถูกปรับเพิ่มคาดการณ์กำไร
คาดการณ์ EPS ปี 2027 ของวาเลโร เอนเนอร์จีอยู่ที่ 42.01 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 38% จาก 30.44 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน แต่ยังต่ำกว่าคาดการณ์ปี 2026 อยู่ 12.5% ยอดขายของบริษัทในช่วง 2 ไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้น 7% และ 49% ตามลำดับ หลังจากหดตัวต่อเนื่อง 8 ไตรมาสก่อนหน้านั้น นอกจากการกลั่นน้ำมันแล้ว วาเลโรยังดำเนินธุรกิจดีเซลหมุนเวียนและเอทานอล เพื่อลดผลกระทบจากการพึ่งพาธุรกิจกลั่นเพียงด้านเดียว
หุ้นวาเลโรมี Composite Rating ของ IBD อยู่ที่ 98 คะแนน และเพิ่มขึ้น 142% ตั้งแต่ต้นปี ปัจจุบันราคาหุ้นอยู่ในภาวะขยายตัวและทำระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง
คาดการณ์ EPS ปี 2027 ของมาราธอน ปิโตรเลียมอยู่ที่ 45.81 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% จาก 34.83 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ปี 2026 อยู่ 19% ยอดขายในช่วง 2 ไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้น 9% และ 58% ตามลำดับ หลังจากผลประกอบการในช่วง 6 ไตรมาสก่อนหน้านั้นหดตัวหรือเติบโตในระดับเลขหลักเดียว มาราธอนยังทำกำไรได้สูงกว่าคาดการณ์อย่างต่อเนื่อง และใช้การซื้อหุ้นคืนเพื่อลดจำนวนหุ้นหมุนเวียน ซึ่งช่วยสนับสนุนกำไรต่อหุ้น
ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบกับผลิตภัณฑ์กลั่น หรือ crack spread ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกำไรของโรงกลั่น เคยได้รับแรงหนุนจากภาวะอุปทานในตลาดที่ถูกรบกวนจากสงครามระหว่างอิหร่านและยูเครน ธุรกิจท่อส่งและโลจิสติกส์กลางน้ำของมาราธอนสามารถช่วยรองรับผลกระทบบางส่วนเมื่อ crack spread แคบลง หุ้นบริษัทมี Composite Rating ของ IBD อยู่ที่ 99 คะแนน และเพิ่มขึ้น 147% ตั้งแต่ปี 2026 โดยปรับขึ้นสะสมมากกว่า 1 เท่าตัว
คาดการณ์ EPS ปี 2027 ของฟิลลิปส์ 66 อยู่ที่ 25.45 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% จาก 22.47 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ปี 2026 อยู่ 9% ยอดขายในไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้น 55% ขณะที่ในช่วง 10 ไตรมาสก่อนหน้านั้น อัตราการเติบโตอยู่ระหว่างติดลบถึงระดับเลขหลักเดียว นอกจากธุรกิจกลั่นแล้ว ฟิลลิปส์ 66 ยังมีธุรกิจกลางน้ำ ปิโตรเคมี และน้ำมันหล่อลื่น ทำให้โครงสร้างรายได้มีความหลากหลายกว่าคู่แข่งบางราย
หุ้นฟิลลิปส์ 66 มี Composite Rating ของ IBD อยู่ที่ 98 คะแนน และเพิ่มขึ้น 103% ตั้งแต่ต้นปี ปัจจุบันราคาอยู่ใกล้ด้านบนของช่วงราคาซื้อ หลังทะลุผ่านฐานขาขึ้นในช่วงต้นเดือนกันยายน
Jefferies เตือนตลาดอาจประเมินค่าการกลั่นสูงเกินไป
แม้คาดการณ์กำไรของหุ้นกลุ่มโรงกลั่นจะถูกปรับขึ้น แต่ความกังวลว่าค่าการกลั่นจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เมื่อวันจันทร์ Jefferies ปรับลดคำแนะนำหุ้นมาราธอน ปิโตรเลียมและวาเลโร เอนเนอร์จีเป็น “ถือ” โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นอาจสะท้อนสมมติฐานค่าการกลั่นในช่วงกลางวัฏจักรที่สูงกว่าระดับยั่งยืนไปจนถึงปี 2030 แล้ว
ประเด็นดังกล่าวหมายความว่า การเติบโตของกำไรโรงกลั่นในอนาคตไม่ได้ขึ้นอยู่กับยอดขายและการซื้อหุ้นคืนเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่า crack spread จะรักษาระดับสูงไว้ได้หรือไม่ หากอุปทานในตลาดกลับมาฟื้นตัว รูปแบบความผันผวนของราคาพลังงานเปลี่ยนไป หรือค่าการกลั่นปรับลดลง คาดการณ์กำไรที่อยู่ในระดับสูงในปัจจุบันอาจถูกทบทวนใหม่
คาดกำไร S&P 500 ไตรมาส 3 โต 28.9%
ก่อนเข้าสู่ฤดูประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 วอลล์สตรีทได้ปรับเพิ่มมุมมองกำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 โดยข้อมูลจาก FactSet ระบุว่า กำไรของบริษัทในดัชนีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 28.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าคาดการณ์ 26.7% ในช่วงต้นไตรมาส หากตัวเลขสุดท้ายเป็นไปตามคาด ไตรมาส 3 จะเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่ดัชนีมีกำไรเติบโตมากกว่า 25% ขณะที่ฤดูประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 คาดว่าจะเริ่มขึ้นในช่วงกลางเดือนตุลาคม
นอกจากเดลล์แล้ว บริษัทที่ช่วยผลักดันการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรโดยรวม ได้แก่ Nvidia, Cisco, Intel, JPMorgan Chase และ Goldman Sachs นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 จะเติบโต 31.8% ในปี 2026 ขณะที่รายได้จะเพิ่มขึ้น 12.1% ส่วนในปี 2027 คาดว่ากำไรและรายได้จะเติบโต 15.2% และ 9.1% ตามลำดับ
สำหรับตลาด คำสั่งซื้อค้างส่งของเดลล์และเซียแนให้ข้อมูลด้านรายได้ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ขณะที่การปรับเพิ่มกำไรของหุ้นโรงกลั่นพึ่งพาค่าการกลั่น ภาวะผันผวนในตลาดพลังงาน และนโยบายคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นมากกว่า เมื่อทั้งประมาณการกำไรและราคาหุ้นปรับขึ้นมากพร้อมกัน การส่งมอบคำสั่งซื้อ แรงกดดันด้านต้นทุน และการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรจะเป็นประเด็นหลักที่ต้องตรวจสอบผ่านผลประกอบการครั้งถัดไป