ความขัดแย้งระหว่างทรัมป์กับพาวเวลเพิ่มขึ้น ทำให้ตลาดปรับการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย

ในวันที่ 8 พฤษภาคมตามเวลาท้องถิ่น ทรัมป์ได้โจมตีเคียงข้างผ่านแพลตฟอร์ม Truth Social ของเขาถึงประธานเฟด พาวเวลล์ โดยเรียกเขาว่า "คนโง่" และ "ผู้ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิง" และกล่าวโทษพาวเวลล์ที่ปฏิเสธที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ การวิจารณ์อย่างตรงไปตรงมานี้ได้พัฒนาเป็นความขัดแย้งที่ไม่เคยเห็นมาก่อนระหว่างประธานาธิบดีกับผู้ว่าการธนาคารกลางในประวัติศาสตร์การเงินของสหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า: "การลดดอกเบี้ยจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจเหมือนเชื้อเพลิงเจ็ต แต่พาวเวลล์ไม่ต้องการทำเช่นนั้นเลย" นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นถึงเรื่องการขัดแย้งระหว่างตัวเขากับพาวเวลล์ โดยตรงว่า "พาวเวลล์ไม่ชอบฉัน"

ความขัดแย้งครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่ความแตกต่างทางนโยบายการเงินระหว่างทั้งสอง ฝ่ายเฟดประกาศในสัปดาห์นี้ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ในช่วง 4.25%-4.50% ซึ่งยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว พาวเวลล์ย้ำในการแถลงข่าวว่า แม้ว่านโยบายภาษีใหม่ของรัฐบาลทรัมป์อาจเพิ่มภาระเข้ามาและอัตราว่างงาน แต่ข้อมูลเศรษฐกิจปัจจุบันยังไม่แสดงสัญญาณที่ชัดเจน ดังนั้นเฟดจึงต้องการเวลามากขึ้นเพื่อดูทิศทางของเศรษฐกิจ ท่าทางระมัดระวังของพาวเวลล์นี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับข้อเสนอที่ทรัมป์ต้องการให้ลดดอกเบี้ยในทันที

ทรัมป์ตอบโต้ผ่านโซเชียลมีเดียว่า: "ราคาน้ำมันและพลังงานลดลงเกือบทุกต้นทุนกำลังลดลงแทบไม่มีเงินเฟ้อ..." เขาท้าทายแนวทางการตัดสินใจโดยอิงข้อมูลของเฟดและยืนยันว่า สภาพเศรษฐกิจปัจจุบันไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม น่าสังเกตว่าทรัมป์ได้แต่งตั้งพาวเวลล์เป็นประธานเฟดในปี 2018 และจากการที่ไบเดนแต่งตั้งพาวเวลล์ติดต่อในปี 2022 ให้อยู่ในตำแหน่งต่อไปอีกสี่ปี

ในขณะที่การท้าทายนโยบายการเงินนี้รุนแรงขึ้น ทรัมป์และนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ของสหราชอาณาจักรประกาศข้อตกลงการค้าครั้งสำคัญ ซึ่งข่าวนี้ทำให้ตลาดมีการเคลื่อนไหวทันที ผู้ค้าได้ปรับลดการคาดการณ์ความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจาก 68% ลงเหลือ 52% และความคาดการณ์สำหรับการลดดอกเบี้ยตลอดทั้งปีถูกลดลงจากสามครั้งเหลือประมาณสองครั้ง นักวิเคราะห์จากเจพีมอร์แกนระบุว่า ข้อตกลงนี้ช่วยลดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ทำให้ความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยฉุกเฉินของเฟดลดลง

การเผชิญหน้าครั้งนี้ไม่ใช่ครั้งแรกที่ทรัมป์ท้าทายความเป็นอิสระของเฟด ตั้งแต่ปี 2018 เขาได้วิพากษ์วิจารณ์การขึ้นดอกเบี้ยเปิดเผย ในขณะที่สัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์บอกใบ้ถึงการปลดพาวเวลล์ทำให้ตลาดหุ้นและพันธบัตรร่วง นักลงทุนสูญเสียความมั่นใจอย่างรุนแรง พาวเวลล์แสดงความอดทนเชิงวิชาชีพแห่งตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางในการแถลงข่าวเมื่อวันพุธที่ผ่าน โดยไม่ตอบตรงต่อคำวิจารณ์ของทรัมป์ และกล่าวเพียงว่า "ฉันตั้งใจจะทำงานตามวาระ" คำพูดนี้สื่อไปถึงการปฏิเสธการเข้ามายุ่งเกี่ยวจากฝ่ายการเมืองกับนโยบายการเงินอย่างชัดเจน ทั้งนี้ยังชี้ให้เห็นว่า "สถานการณ์เป็นเช่นนั้นตลอดมา" บ่งบอกว่าเส้นทางการสื่อสารระหว่างเฟดและทำเนียบขาวมีปัญหา

สาเหตุที่แท้จริงของความขัดแย้งนี้ไม่เพียงแค่ความแตกต่างทางนโยบายการเงินยังเกี่ยวข้องกับนโยบายภาษีใหม่ของทรัมป์ที่เชื่อมโยงอยู่ด้วย นโยบายภาษีที่ทรัมป์ส่งเสริมอาจเพิ่มราคาสินค้า และเฟดมีการพยายามต่อสู้กับเงินเฟ้ออย่างไม่หยุดยั้ง ข้อขัดแย้งนี้ไม่เพียงแต่ส่งผลต่อทิศทางนโยบายการเงิน แต่ยังทำให้นโยบายเศรษฐกิจร่วมเป็นเรื่องซับซ้อนขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำของสถาบันวิจัยเศรษฐศาสตร์อ๊อกซ์ฟอร์ดระบุว่า: "เรากำลังเห็นการเล่นเกมสามเหลี่ยมที่ไม่เหมือนใครในนโยบาย - นโยบายการค้าเพิ่มแรงกดดันเรื่องเงินเฟ้อ ประธานาธิบดีกดดันให้ลดดอกเบี้ย และเฟดพยายามรักษาความสม่ำเสมอในนโยบาย ความขัดแย้งนี้อาจดำเนินต่อไปจนกว่าจะผ่านการเลือกตั้ง"