- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของดัชนีหุ้นหลักสามแห่งในวอลล์สตรีทแสดงการแยกกันอย่างเด่นชัดก่อนเปิดตลาด โดยสัญญาขนาดเล็กของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 0.39% ขณะที่ได้แรงหนุนจากกำไรของหุ้นเทคโนโลยีที่เกินคาด ดัชนีแนสแด็ก 100 สัญญาขนาดเล็กขึ้น 0.18% ส่วนดัชนี S&P 500 ยังคงผันผวนในระดับเดิม
- ต้นทุนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ได้แรงหนุนจากข่าวที่ว่าหน่วยบัญชาการกลางของสหรัฐฯ กำลังรายงานต่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ เกี่ยวกับปฏิบัติการทหารที่อาจเกิดขึ้นต่ออิหร่าน ราคาสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบเบรนต์ขึ้น 2.3% แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปี
- การเปิดเผยรายงานของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและการแนะแนวเรื่องการลงทุนทำให้ตลาดประเมินราคาใหม่ โดย Alphabet (GOOGL:US) และ Amazon (AMZN:US) ซึ่งได้แรงหนุนจากธุรกิจคลาวด์ที่แข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 6.1% และ 1.9% ตามลำดับ ขณะที่ Meta Platforms (META:US) และ Microsoft (MSFT:US) ลดลง 8% และ 1.9% ตามลำดับก่อนเปิดตลาด เนื่องจากคาดการณ์เรื่องการลงทุนที่สูงขึ้น
การกำหนดราคาสัญญาดัชนีล่วงหน้าและโครงสร้างจุลภาคที่แตกต่างกัน
ก่อนเปิดตลาดวันพฤหัสบดี ตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ มีการดึงดูดกำหนดราคาระหว่างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและกำไรของบริษัทขนาดย่อยอย่างรุนแรง สัญญาซื้อขาย E-mini ของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 193 จุด สะท้อนถึงความไวต่อค่าใช้จ่ายพลังงานที่สูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยของหุ้นชั้นนำแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขาย E-mini ของดัชนีแนสแด็ก 100 เพิ่มขึ้น 49 จุด แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีงบดุลแข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่แน่นอนในบรรยากาศที่ไม่แน่นอน ซึ่งการแตกต่างที่เห็นได้ชัดนี้เป็นเครื่องหมายว่าตลาดกำลังดูดซับสัญญาณมหาภาคและจุลภาคที่ขัดแย้งกันอยู่หลากหลาย ผู้ลงทุนกำลังพยายามหาจุดสมดุลระหว่างความเสี่ยงที่ยืดเยื้อจากราคาพลังงานและการขยายกำลังการผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI
ผลตอบแทนจากภูมิรัฐศาสตร์และการประเมินด้านอุปทานพลังงานใหม่
ราคาน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้น 2.3% กลายเป็นตัวแปรหลักในบรรยากาศมหาภาคก่อนเปิดตลาด ข้อมูลจากบางแหล่งเผยว่าผู้นำการตัดสินใจของสหรัฐฯ กำลังประเมินตัวเลือกการปฏิบัติการทหารต่ออิหร่าน ซึ่งตัวแปรนี้ได้สร้างโมเดลความคาดหวังอุปสงค์อุปทานใหม่ของตลาดน้ำมัน วอร์เรน แพ็ตเตอร์สัน หัวหน้ากลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ ING ชี้ว่า การตีราคาที่ดีจากตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการทูตอิหร่านสหรัฐฯ ได้ถูกแทนที่ด้วยการพิจารณาเส้นทางการหยุดชะงักจริง ราคาน้ำมันที่กลับสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ไม่เพียงแต่เพิ่มต้นทุนการลงทุนในภาคการขนส่งและการผลิตเท่านั้น แต่ยังทำให้เกิดความกังวลอย่างลึกในด้านการเพิ่มขึ้นของศูนย์กลางเงินเฟ้อระยะยาว ถ้าหากเส้นทางการส่งพลังงานสำคัญอย่างเช่นช่องแคบฮอร์มุซถูกขัดขวางจริงๆ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกจะต้องเผชิญกับการกระแทกที่ไม่สามารถควบคุมได้
ทุนขยายทรัพย์สินของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีและผลประโยชน์ของคลาวด์
ภายในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกได้กระตุ้นให้เกิดการปรับมูลค่าอย่างรุนแรง โดย Alphabet (GOOGL:US) เพิ่มขึ้น 6.1% ก่อนเปิดตลาด เนื่องจากบริการคลาวด์ของตนทำสถิติรายได้รายไตรมาสสูงสุดประวัติการณ์; Amazon (AMZN:US) ก็ได้รับประโยชน์จากยอดขายคลาวด์ที่เกินคาดของนักวิเคราะห์และมีการเพิ่มขึ้น 1.9% ตัวเลขทั้งสองนี้ยืนยันว่าการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งในฝั่งด้านการฝึกและการคำนวณแบบ AI ของบริษัทปลายนั้นแปลงเป็นกำไรที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม ด้านที่ต่างไปคือ ต้นทุนการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ Meta Platforms (META:US) และ Microsoft (MSFT:US) หลังจากประกาศแผนการลงทุนขนาดใหญ่ที่เกินคาด การประเมินมูลค่าจึงลดลง 8% และ 1.9% ตามลำดับก่อนเปิดตลาด นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันยอมรับการเติบโตในระยะยาวของ AI แต่เริ่มตั้งท่าพิจารณาถึงการบริโภคกระแสเงินสดฟรีระยะสั้นและระยะเวลาของการรับรู้ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI)
ฟังก์ชันการตอบสนองของธนาคารกลางและพยากรณ์ข้อมูลมหภาค
คำกล่าวของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ และการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายในวันพุธ เป็นตัวกำหนดบรรยากาศปัจจุบัน ในขณะที่ยอมคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเท่าเดิม เจ้าหน้าที่ของคณะกรรมการตลาดเปิดสหรัฐฯ สามท่านได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับระดับเงินเฟ้อที่สูงเกินไป ซึ่งได้ทำลายความคาดหวังของตลาดในเรื่องลดดอกเบี้ยในรอบระยะสั้น ในบริบทที่ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง เห็นชัดว่านโยบายของธนาคารกลางได้ย้ายจุดโฟกัสจากการป้องกันภาวะถดถอยไปที่การยึดถือราคาสินค้า ตลาดปัจจุบันได้โฟกัสไปที่การเผยแพร่ข้อมูลจีดีพีเบื้องต้นของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกและดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) หากจีดีพีมีการชะลอตัวไม่เป็นตามที่คาดการณ์แต่ PCE เพิ่มขึ้นเหนือคาด การเตรียมการซื้อขายเมื่อเผชิญกับความตกต่ำจะเป็นตัวกำหนดโมเดลราคาข้ามสินทรัพย์ของวอลล์สตรีทอย่างเต็มที่
