Amazon มีกำหนดประกาศผลประกอบการไตรมาสล่าสุดหลังปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในวันที่ 29 ตุลาคม ขณะที่ราคาตลาดออปชันสะท้อนความเป็นไปได้ว่าหุ้นอาจเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงราว 7.5% หลังการรายงานงบ สะท้อนความคาดหวังที่สูงและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับตัวเลขผลประกอบการ แนวโน้มที่ผู้บริหารจะให้ และผลการดำเนินงานของธุรกิจคลาวด์
แม้หุ้น Amazon จะเคลื่อนไหวค่อนข้างแข็งแกร่งหลังการประกาศงบในช่วงที่ผ่านมา แต่ผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ทิศทางของหุ้นหลังงบครั้งนี้ เมื่อวันประกาศผลประกอบการใกล้เข้ามา นักลงทุนจะจับตาการเติบโตของ AWS ธุรกิจค้าปลีกออนไลน์ และการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ ว่าจะยังสนับสนุนการประเมินมูลค่าของบริษัทได้หรือไม่
งบวันที่ 29 ต.ค. กับคาดการณ์ความผันผวน 7.5%
Amazon ใช้สัญลักษณ์หุ้น AMZN และจะเปิดเผยผลประกอบการหลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการในวันที่ 29 ตุลาคม จากการกำหนดราคาของตลาดออปชัน นักเทรดคาดว่าหุ้นอาจปรับขึ้นหรือลงประมาณ 7.5% หลังประกาศงบ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการประเมินความเสี่ยงจากเหตุการณ์ของตลาด ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด
ความผันผวนโดยนัยในช่วงประกาศผลประกอบการมักได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังต่องบ สถานะการลงทุนในตลาด และความไม่แน่นอนของคำแนะนำจากบริษัท สำหรับ Amazon ถ้อยแถลงใด ๆ เกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ อัตรากำไร การใช้จ่ายลงทุน หรือแนวโน้มธุรกิจคลาวด์ อาจเปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนต่อกระแสเงินสดในอนาคตและมูลค่าของบริษัท
Morgan Stanley ยังคงให้น้ำหนักเชิงบวกต่อ Amazon
แม้ตลาดกังวลว่าตัวแทนปัญญาประดิษฐ์อาจเปลี่ยนช่องทางหลักในการเริ่มต้นซื้อสินค้าออนไลน์ แต่ Brian Nowak นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ยังคงจัดให้ Amazon เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นที่เลือกลงทุน ประเด็นที่นักลงทุนติดตามเป็นพิเศษคือ ตัวแทนปัญญาประดิษฐ์อย่าง Muse ของ Meta Platforms จะลดความได้เปรียบของ Amazon ในด้านทราฟฟิกค้าปลีกออนไลน์ ความสัมพันธ์กับผู้ใช้ และการควบคุมกระบวนการทำธุรกรรมหรือไม่
ขณะนี้ผลกระทบดังกล่าวยังอยู่ในระดับการถกเถียงเกี่ยวกับรูปแบบธุรกิจเป็นหลัก โดยยังไม่มีข้อมูลที่ระบุว่าตัวแทนปัญญาประดิษฐ์สร้างความเสียหายอย่างเป็นรูปธรรมต่อยอดขายหรือกำไรของ Amazon แล้ว ดังนั้น ผลประกอบการวันที่ 29 ตุลาคม รวมถึงคำอธิบายของผู้บริหารเกี่ยวกับการแข่งขันในตลาด อาจเป็นข้อมูลสำคัญในการประเมินว่าความกังวลเหล่านี้สะท้อนอยู่ในผลการดำเนินงานแล้วหรือไม่
กลไกพื้นฐานของพุตที่มีเงินสดค้ำประกัน
โครงสร้างออปชันที่ถูกพูดถึงในช่วงก่อนประกาศงบคือพุตที่มีเงินสดค้ำประกัน หรือ cash-secured put กลยุทธ์นี้มีพื้นฐานจากการขายพุตออปชันที่ราคาใช้สิทธิใกล้เคียงหรือต่ำกว่าราคาหุ้น พร้อมกันนั้นผู้ขายจะกันเงินสดไว้เพียงพอสำหรับซื้อหุ้น หากออปชันถูกใช้สิทธิ
ผลลัพธ์มีได้สองกรณี หากราคาหุ้นเมื่อถึงวันหมดอายุสูงกว่าราคาใช้สิทธิ พุตออปชันอาจหมดอายุโดยไม่มีการใช้สิทธิ และผู้ขายจะเก็บค่าเบี้ยออปชันไว้ได้ แต่หากหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ผู้ขายอาจถูกกำหนดให้ซื้อหุ้นจำนวน 100 หุ้น ในกรณีนี้ ราคาซื้อที่แท้จริงมักอธิบายได้ว่าเท่ากับราคาใช้สิทธิหักด้วยค่าเบี้ยออปชันที่ได้รับ อย่างไรก็ตาม ผู้ขายยังคงรับความเสี่ยงหากราคาหุ้นปรับตัวลงต่อ
ในเชิงกลไก พุตที่มีเงินสดค้ำประกันมีลักษณะคล้ายกับคอลล์ออปชันแบบมีหุ้นค้ำประกัน แต่โครงสร้างนี้ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านราคาหลังการประกาศผลประกอบการ ทิศทางของหุ้น Amazon จะขึ้นอยู่กับผลประกอบการจริง แนวโน้มในอนาคตที่ผู้บริหารให้ไว้ และการที่ตลาดจะประเมินมูลค่า AWS ธุรกิจค้าปลีก และการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ใหม่อย่างไร