อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนจากความหวังเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนลดลงทั่วกระดานในวันจันทร์ สู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณหนึ่งเดือน เนื่องจากความคาดหวังในเชิงบวกเกี่ยวกับข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งลดแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันดิบโดยตรง
• ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศลดลงอย่างมาก 5.5% จากความคาดหวังในการผ่อนคลายความขัดแย้ง ส่งผลให้ตลาดอัตราดอกเบี้ยคงที่ของยุโรปลดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปภายในสิ้นปีนี้
• การคาดการณ์ราคาตลาดเงินสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางยุโรปในเดือนธันวาคมลดลงจาก 2.67% ในคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา เหลือใกล้เคียง 2.6% และความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเชิงนโยบายเดือนหน้าก็ลดลงจาก 80% เหลือ 75%

ต้นทุนการกู้ยืมถูกประเมินใหม่ตามราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างมาก

ราคาน้ำมันดิบลดลง 5.5% ในวันนี้จากความหวังในการผ่อนคลายสถานการณ์ทางการเมืองในตะวันออกกลาง ซึ่งได้เสริมแรงให้กับตลาดพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนที่ถูกกดดันในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงที่สำคัญ และยังลดความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงสุดท้ายในเร็วๆ นี้ แต่การดำเนินการทางการทูตที่ต่อเนื่องก็เพียงพอที่จะทำให้ตลาดพลังงานที่เคยมีการประเมินค่าสูงเกินไปจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ปรับตัวลง เนื่องจากเศรษฐกิจยุโรปโดยรวมพึ่งพาพลังงานภายนอกอย่างมาก การลดลงของราคาน้ำมันจึงแปลเป็นการลดความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางและระยะสั้นโดยตรง ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนลดลง หากการเจรจาทางการทูตกลับมาติดขัดอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งและผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มเปลี่ยนไปในทางผ่อนคลาย

เครื่องมือที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายในระยะสั้นมีการตอบสนองอย่างรุนแรงในระหว่างวัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 2 ปีลดลงอย่างมาก 11.7 จุดพื้นฐาน สู่ระดับต่ำสุดใหม่ที่ 2.52% ตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม อัตราผลตอบแทนนี้เคยแตะระดับสูงสุดที่ 2.771% ในช่วงปลายเดือนมีนาคมปีนี้เนื่องจากความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน การกำหนดราคาตลาดเงินสำหรับเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางยุโรปมีการผ่อนคลายอย่างชัดเจน ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่า ผู้ค้าได้ปรับลดการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางยุโรปในเดือนธันวาคมจาก 2.67% เหลือใกล้เคียง 2.6% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากปัจจุบันของธนาคารยังคงอยู่ที่ 2% สำหรับการประชุมเชิงนโยบายในเดือนมิถุนายนที่กำลังจะมาถึง ความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนหน้าก็ลดลงจาก 80% เหลือ 75% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันในการเข้มงวดทางการเงินในระยะสั้นได้รับการผ่อนคลายชั่วคราว

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและพันธบัตรหลักฟื้นตัวพร้อมกัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของยุโรป ลดลง 10.5 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 2.9302% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน เมื่อเทียบกับช่วงปลายเดือนมีนาคมปีนี้ที่ตัวชี้วัดนี้เคยแตะระดับสูงสุดที่ 3.13% ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2011 ในด้านประเทศรอบนอก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 10 ปีลดลงมากกว่า ลดลง 12.5 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.6425% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอิตาลีและเยอรมันอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 70 จุดพื้นฐาน นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้ว่าจะมีสัญญาณการผ่อนคลายวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ แต่คำแถลงล่าสุดของยานนิส สตอร์นาราส ผู้ว่าการธนาคารกลางกรีซและสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางยุโรปในวันจันทร์ยังคงระมัดระวัง เขาเน้นว่าหากเงินเฟ้อเกินเป้าหมายอย่างชัดเจนแต่ชั่วคราว นโยบายการเงินยังคงควรปรับไปในทิศทางที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ที่ถือพันธบัตรยังคงต้องระวังความยืดหยุ่นของเงินเฟ้อในระยะยาว หากเงินเฟ้อพื้นฐานฟื้นตัว การกำหนดราคาตลาดอาจถูกประเมินใหม่