ราคาน้ำมันกระตุ้นผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯพุ่ง
ความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยปิดการซื้อขายที่ประมาณ 90.49 ดอลลาร์ ส่วนน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเทอร์มีเดียต (WTI) จบที่ระดับ 85.76 ดอลลาร์ ขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีดีดขึ้นสูงถึง 4.768% ซึ่งสูงสุดตั้งแต่ปี 2025 ตลาดยังคงกังวลว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจะกดดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีก ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องคงนโยบายการเงินเข้มงวดหรือขึ้นดอกเบี้ยต่อในเดือนกันยายน โดยความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปอยู่ที่ประมาณ 65%
ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นต่อตราสารทุนและสินทรัพย์อื่นๆ
ราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงสะท้อนสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนขึ้น:
- ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น กระตุ้นแรงกดดันเงินเฟ้อขั้นพื้นฐาน
- ความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น
- ผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ทำให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตประเมินค่าต่ำลง
- อัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงขึ้นกดดันราคาทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ
- นักลงทุนเริ่มระมัดระวังการเลือกสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากกว่าที่เคยเป็น
สภาพเช่นนี้สอดคล้องกับสถานการณ์สภาพถดถอยเงินเฟ้อสูงที่เศรษฐกิจและตลาดหุ้นได้รับแรงกดดันในเวลาเดียวกัน
ดัชนี Nasdaq ฟิวเจอร์สถูกทดสอบแรงขายสำคัญ
ราคาฟิวเจอร์สของดัชนี Nasdaq ยังไม่สามารถยืนเหนือช่วง 29,540 – 29,590 จุดได้ โดยกำลังแตะระดับแนวรับสำคัญที่ 29,385 จุด กลุ่มหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ การที่ผลตอบแทนพันธบัตรบ้านสหรัฐฯเพิ่มขึ้นทำให้มูลค่าหุ้นกลุ่มนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หากราคาฟิวเจอร์สดัชนีนี้ต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้ผู้ลงทุนเทขายเมื่อราคาปรับตัวขึ้น ในทางตรงกันข้าม หากราคาสามารถฟื้นกลับมายืนเหนือ 29,540 จุด พร้อมกับราคาน้ำมัน WTI ปรับลดลงใต้ระดับ 85 ดอลลาร์ อาจบ่งชี้ว่าความเสียหายทางเทคนิคเริ่มคลี่คลายและแรงกดดันเงินเฟ้อผ่อนคลายลง
ระดับราคาน้ำมันกับความคาดหวังเงินเฟ้อ
- หาก WTI ยืนเหนือ 86 ดอลลาร์ แสดงว่าแรงกดดันด้านราคาพลังงานยังมีอยู่
- ราคาน้ำมันเบรนท์ที่ทะลุ 90.50 ดอลลาร์ สะท้อนแรงกดดันต่อตลาดและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
- หากราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่า 85 ดอลลาร์ควบคู่กับผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง อาจช่วยบรรเทาความกดดันต่อตลาดหุ้นกลุ่มเติบโต
ในสถานการณ์นี้ กลุ่มพลังงานแสดงความยืดหยุ่นสูงกว่าหุ้นในกลุ่มที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย
บิทคอยน์แสดงความแข็งแกร่งในระยะสั้น
ราคาบิทคอยน์ฟื้นตัวจากระดับประมาณ 77,165 ดอลลาร์ มาทะลุ 78,340 ดอลลาร์ แสดงถึงความสามารถในการต้านทานแรงกดดันจากตลาดหุ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งขึ้น แต่ยังติดอยู่ภายใต้แนวต้านสำคัญที่ 79,225 ดอลลาร์ และระดับจิตวิทยาที่ 80,000 ดอลลาร์ หากราคาสามารถยืนเหนือ 78,340 ดอลลาร์และข้ามผ่าน 79,225 ดอลลาร์ได้ จะเป็นสัญญาณยืนยันแนวโน้มขาขึ้น หากราคาต่ำกว่า 78,340 ดอลลาร์ จะลดทอนความแข็งแกร่งของการฟื้นตัว และหากหลุดระดับ 77,165 ดอลลาร์ อาจทำให้รูปแบบการฟื้นตัวปัจจุบันเป็นโมฆะ
ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
ราคาทองคำฟิวเจอร์สลดลงประมาณ 1.1% ปิดที่ราว 4,481 ดอลลาร์ ส่วนราคาทองคำตลาดสดแตะระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะส่งผลบวกต่อราคาทองคำ แต่มูลค่าทางดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการถือครองทองคำเพิ่มขึ้น และแรงซื้อเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงไม่เพียงพอที่จะต้านแรงกดดันนี้ ราคาทองคำจึงต้องกลับมายืนในช่วง 4,489 – 4,490 ดอลลาร์ และผสมผสานกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ลดลงต่ำกว่า 4.75% เพื่อสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจน
ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุน
- ราคาน้ำมันที่สูงระดับ WTI >86 ดอลลาร์ และเบรนท์ >90.50 ดอลลาร์ จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ และส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานมีแนวโน้มฟื้นตัวดีกว่าหุ้นกลุ่มอื่น
- หาก Nasdaq ฟิวเจอร์สยังต่ำกว่า 29,385 จุด นโยบายขายเมื่อราคาเด้งตัวขึ้นจะเข้มข้นขึ้น แต่หากราคาฟื้นขึ้นเหนือ 29,540 จุด ความกดดันในตลาดอาจน้อยลง
- บิทคอยน์ต้องทะลุแนวต้านสำคัญ 79,225 ดอลลาร์ เพื่อยืนยันการฟื้นตัว ขณะที่ถ้าต่ำกว่า 78,340 ดอลลาร์จะเสี่ยงการปรับฐาน
- ทองคำจำเป็นต้องทะลุระดับ 4,490 ดอลลาร์พร้อมกับผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงเพื่อสร้างแรงซื้อ
ภาพรวม ราคาน้ำมันและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน มีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น ทองคำ และบิทคอยน์ นักลงทุนจึงควรติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางความเสี่ยงและการปรับพอร์ตการลงทุนในระยะสั้น