ญี่ปุ่นการเติบโตของค่าแรงในเดือนมีนาคมชะลอตัวลง ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง

ข้อมูลเงินเดือนเดือนมีนาคมของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าผลลัพธ์ต่ำกว่าที่คาดไว้ สนับสนุนให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงความระมัดระวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทั้งภายในและภายนอก จากข้อมูลของกระทรวงสาธารณสุข แรงงาน และสวัสดิการ สังคมของญี่ปุ่นที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ รายได้เงินสดตามนามบัญชีในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าอัตราการเติบโต 2.7% ที่ได้รับการแก้ไขในเดือนกุมภาพันธ์ และการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 2.5% ในขณะเดียวกัน รายได้ค่าจ้างที่แท้จริงในเดือนมีนาคมลดลง 2.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยการลดลงกว้างขึ้นจากการลดลง 1.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ สะท้อนถึงพลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าข้อมูลเหล่านี้อาจไม่ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นเปลี่ยนแผนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เมื่อรวมกับปัจจัยอื่นๆ เช่น อัตราภาษี มันอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงจุดยืนที่ระมัดระวังในระยะสั้น ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าหากการพัฒนาเศรษฐกิจเป็นไปตามที่คาดไว้ ธนาคารกลางจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เขาเน้นว่าสิ่งที่ไม่แน่นอนอยู่ในระดับที่ “สูงมาก” และย้ำจุดยืนของนโยบายที่ระมัดระวัง

ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.5% เป็นครั้งที่สองติดต่อกันและเลื่อนเวลาในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ออกไป อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นกล่าวว่าการเลื่อนเวลาไม่ได้หมายถึงการเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ที่ควรสังเกตเป็นพิเศษคือการชะลอการเติบโตของอัตราเงินเดือนในเดือนมีนาคมส่วนหนึ่งเกิดจากปัจจัยชั่วคราว โดยเวลาทำงานรวมในเดือนมีนาคมน้อยกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 2.9% นอกจากนี้ แม้ว่าการจ่ายโบนัสจะเพิ่มขึ้นประมาณ 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมากกลับลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากการเพิ่มขึ้น 74% ในเดือนกุมภาพันธ์

แม้ว่าจะเป็นอย่างนั้น ข้อมูลเงินเดือนใหม่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่คาดว่ารายได้ตามนามบัญชีจะคงที่ในระดับสูง หมายถึงผลสำเร็จที่มั่นคงจากการเจรจาเงินเดือนขององค์กรญี่ปุ่นในปีนี้ รายงานขององค์กรแรงงานที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นเมื่อไม่นานนี้แสดงให้เห็นว่าพนักงานได้รับการเพิ่มเงินเดือนที่มากที่สุดในรอบกว่า 30 ปี คาดว่าในช่วงฤดูร้อนนี้จะปรากฏในจำนวนผู้ที่มีงานทำมากขึ้น

แม้ว่าค่าจ้างที่ลดลงอย่างต่อเนื่องจะสร้างความกดดันต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค แต่การใช้จ่ายของครัวเรือนในเดือนมีนาคมก็แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง ซึ่งเมื่อปรับตามปัจจัยเงินเฟ้อแล้ว การใช้จ่ายของครัวเรือนในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.2% ธนาคารกลางญี่ปุ่นเชื่อว่าการขยายตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นสัญญาณที่ดีต่อเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ในรายงานประมวลผลของธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เตือนว่าอาจมีการชะลอตัวของการเติบโตเงินเดือนเนื่องจากกำไรขององค์กรที่อ่อนแอ