เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของทองคำ: ขับเคลื่อนโดยหลายปัจจัยที่สอดประสานกัน
ราคาทองคำในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งในรอบการซื้อขายล่าสุด สร้างระดับสูงสุดในรอบสัปดาห์ โดยมีสาเหตุหลายประการ ไม่ใช่แค่เพียงปัจจัยเดียว การเดินหน้านโยบายของตลาดแรงงานอเมริกาที่อ่อนแอ, การเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายเฟด, ท่าทีด้านการค้าของทรัมป์ที่แข็งกร้าว, และสถานการณ์การเมืองระหว่างประเทศที่ไม่มั่นคง ล้วนกระตุ้นความต้องการในการปรับพอร์ตการลงทุนในทองคำของนักลงทุน
เมื่อมองในระยะสั้น การเพิ่มขึ้นของราคาครั้งนี้เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์เดิม ราคาทองคำพุ่งทะลุจุดแนวต้านทางเทคนิคหลายจุด โดยอยู่ใกล้จุดสำคัญที่ 3400 ดอลลาร์อย่างมาก
เฟดถูกกดดันหนัก ตลาดเดิมพันลดดอกเบี้ยแบบรุนแรง
เมื่อการจ้างงานในอเมริกาเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว พร้อมกับเจ้าหน้าที่เฟดที่ให้ความสนใจอย่างยิ่งกับแรงกดดันในตลาดแรงงาน ทำให้ตลาดปรับเพิ่มโอกาสในการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนขึ้นถึง 90% บางหน่วยงานคาดการณ์ว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยถึง 50 จุดฐานในครั้งเดียวเพื่อแก้ไขผลกระทบจากปฏิกิริยานโยบายที่ล่าช้า
การเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์ดอกเบี้ยนี้ ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเพิ่มความน่าสนใจในทองคำอย่างมาก สำหรับนักลงทุนดอกเบี้ยต่ำลดความน่าสนใจของเงินดอลลาร์ และลดค่าใช้จ่ายในการถือครองทองคำ
ดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐฯ ถอยพร้อมกัน ทองคำได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่ง
ดัชนีดอลลาร์ตกลงอย่างต่อเนื่องหลายวัน โดยล่าสุดผ่านจุดต่ำสุดที่ 99 ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่มากที่สุดในรอบสี่เดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ก็ลดลงพร้อมกัน โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ลดลงอย่างมาก และผลตอบแทนพันธบัตรสองปีต่ำสุดใหม่ในรอบห้าสัปดาห์
การลดลงทั้งสองนี้สะท้อนถึงการเดิมพันที่แข็งแกร่งของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปใช้แนวทางนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น และยิ่งย้ำให้เห็นบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและต้านทานต่อภาวะเงินเฟ้อ
ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มขึ้น กระตุ้นการป้องกันความเสี่ยงในตลาดโลก
รัฐบาลทรัมป์เพิ่งจะเพิ่มภาษีสูงสำหรับสินค้าจากประเทศแคนาดา อินเดีย บราซิล และอื่นๆ ซึ่งทำให้ตลาดโลกเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง แม้ตลาดพันธบัตรจะตอบสนองต่อไปอย่างอ่อนโยน แต่ทองคำกลับทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความไม่แน่นอนอย่างเต็มที่
ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตเศรษฐกิจโลกเพิ่มสูงขึ้น ข้อมูลการผลิตในสหรัฐอ่อนแอต่อเนื่อง ความเสี่ยงด้านการเมืองระหว่างประเทศ (เช่น สถานการณ์ในตะวันออกกลางและยุโรปตะวันออก) ยิ่งผลักดันความต้องการการป้องกันความเสี่ยง ทำให้ทองคำเป็นจุดหมายหลักที่เงินทุนหลั่งไหลเข้า
การสอดประสานกันของปัจจัยทางเทคนิคและพื้นฐานจับตามองแนวต้าน 3400 ดอลลาร์
หากดูจากแนวโน้มทางเทคนิค ราคาทองคำได้ทะลุแนวต้านที่ 3330, 3350 ติดต่อกัน ให้มีโอกาสเคลื่อนที่ขึ้นต่อไปในระยะสั้น นักเทรดทั่วไปกำหนดราคาเป้าหมายแรกที่ 3400 ดอลลาร์ หากสามารถยืนอยู่ได้อย่างมั่นคง อาจมีศักยภาพสูงขึ้นในอนาคต
อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลในอนาคตแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ หรือดอลลาร์มีการปรับตัวเชิงเทคนิค ราคาทองคำอาจปรับตัวลง โดยเฉพาะเมื่อต่ำกว่า 3350 ดอลลาร์ อาจมีแรงขายทำกำไรบางส่วน
จุดสนใจในอนาคต: ข้อมูลการจ้างงานเดือนสิงหาคมและสัญญาณนโยบาย
ถึงแม้ว่าปัจจุบันทองคำจะมีแนวโน้มที่แข็งแกร่ง แต่มุมมองเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ ข้อมูลการจ้างงานในเดือนสิงหาคมและดัชนีเงินเฟ้อจะถูกเปิดเผยก่อนการประชุมเฟดในเดือนกันยายน หากข้อมูลแสดงถึงการอ่อนตัวของเศรษฐกิจ ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากท่าทีของเฟดเปลี่ยนไปอย่างเข้มงวด อาจก่อให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้น
นักลงทุนต้องระมัดระวัง ติดตามคำแถลงของธนาคารกลาง การเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ระหว่างประเทศทั้งในด้านเศรษฐกิจและการเมือง รวมถึงการเคลื่อนไหวของตลาดดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด
