อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งขึ้น หลังข้อมูลเงินเฟ้อสูงกว่าคาดกระทบการประมูลพันธบัตรระยะยาว

• ดัชนีราคาผู้ผลิตของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 6.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อภายในประเทศที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐานเป็น 2.695% ในวันพุธ ขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังญี่ปุ่นจะเปิดประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปี มูลค่า 6,000 พันล้านเยนในวันนี้
• เมื่อสัญญาณเงินเฟ้อปรากฏชัดเจนขึ้น ความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็เพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงใช้กลยุทธ์การจัดการอย่างระมัดระวังก่อนการประชุมเชิงนโยบายของธนาคารกลางในสัปดาห์หน้า

ต้นทุนพลังงานดันราคาขายส่ง

ข้อมูลล่าสุดจากทางการญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิตในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 6.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเกินกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ ข้อมูลนี้สะท้อนถึงผลกระทบลึกซึ้งของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก โดยเฉพาะราคาพลังงานนำเข้าที่สูงขึ้นจากสถานการณ์ไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ซึ่งกำลังส่งผลต่อภาคการผลิตภายในประเทศของญี่ปุ่น นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า หากราคาขายส่งยังคงอยู่ในระดับสูง อาจส่งผลต่อราคาผู้บริโภคต่อไป ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องเผชิญกับแรงกดดันในการปรับนโยบายการเงินมากขึ้น

อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นทั่วกระดาน

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นได้รับแรงกดดันจากข้อมูลเงินเฟ้อที่เกินคาด อัตราผลตอบแทนในทุกช่วงอายุเพิ่มขึ้นในระดับต่างๆ นอกจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ที่เพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐานเป็น 2.695% แล้ว พันธบัตรระยะกลางและระยะยาวก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปี เพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐานเป็น 3.590% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้น 2.5 จุดพื้นฐานเป็น 3.890% ในตลาดระยะสั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งไวต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายมากที่สุด เพิ่มขึ้น 0.5 จุดพื้นฐานเป็น 1.420% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปี เพิ่มขึ้น 1.5 จุดพื้นฐานเป็น 1.940% มีเพียงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 40 ปี ที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การประมูลพันธบัตรระยะยาวเผชิญความท้าทาย

ในวันนี้ กระทรวงการคลังญี่ปุ่นมีแผนที่จะประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปี มูลค่าประมาณ 6,000 พันล้านเยน หรือประมาณ 37.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นในระดับต่ำเมื่อเร็วๆ นี้ และการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของเส้นอัตราผลตอบแทน ตลาดจึงมีทัศนคติที่ระมัดระวังต่อความต้องการพันธบัตรระยะยาวในครั้งนี้ นักวิเคราะห์จากธนาคารบาร์เคลย์ระบุในรายงานล่าสุดว่า เนื่องจากความกังวลด้านการคลังที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ คาดว่าผลการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีในครั้งนี้อาจจะไม่โดดเด่นมากนัก

การคาดการณ์ถูกปรับแก้ก่อนการประชุมนโยบาย

ในช่วงเวลาที่อ่อนไหวก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในสัปดาห์หน้า ความรู้สึกของนักลงทุนในตลาดพันธบัตรมีความผันผวนอย่างมาก แม้ว่าจะมีรายงานจากสื่อเมื่อวันอังคารว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังพิจารณาที่จะคงขนาดการซื้อพันธบัตรในปีงบประมาณถัดไป ซึ่งอาจจะหยุดการลดการซื้อพันธบัตร ข่าวนี้ทำให้ราคาพันธบัตรฟื้นตัวขึ้นชั่วคราว แต่ข้อมูลเงินเฟ้อที่เกินคาดในวันพุธได้เปลี่ยนบรรยากาศของตลาดอีกครั้ง หากเงินเฟ้อหลักยังคงฟื้นตัว ตลาดอาจจะต้องประเมินราคาใหม่ และธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจจะต้องปรับเส้นทางนโยบายของตน