Các hợp đồng tương lai chỉ số Mỹ đang ở vùng cao kỷ lục, trong khi đà tăng của thị trường vẫn tập trung vào một số ít cổ phiếu. Ngày 22/9, chỉ 14 cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York lập đỉnh 52 tuần, còn số cổ phiếu chạm đáy 52 tuần lên tới 75. Cùng lúc, giao dịch quyền chọn mua trên các chỉ số và một số cổ phiếu công nghệ lớn tăng rõ rệt, cho thấy thị trường quyền chọn đang định giá khả năng đà tăng mở rộng sang nhiều mã hơn.
Quyền chọn mua S&P 500 và Nasdaq 100 tăng mạnh
Chứng khoán Mỹ tăng khá mạnh trong phiên thứ Hai, khiến một số nhà tạo lập thị trường có thể phải mua quyền chọn mua để phòng hộ rủi ro khi thị trường đi lên nhanh. Dữ liệu Barchart cho thấy tỷ lệ khối lượng giao dịch quyền chọn mua so với quyền chọn bán đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5. Với SPDR S&P 500 ETF (SPY) do State Street phát hành, tỷ lệ này cũng lên mức cao nhất kể từ tuần đầu tiên của tháng 8.
Tỷ trọng quyền chọn mua của Invesco QQQ Trust (QQQ) cũng tăng lên mức cao nhất trong ít nhất một năm. Định giá quyền chọn trên ThinkOrSwim cho thấy xác suất ngầm định để chỉ số Nasdaq 100 chạm đỉnh mới trước khi tuần này kết thúc đã vượt 67%. Đây là kết quả phản ánh mức giá hiện tại trên thị trường quyền chọn, không phải sự bảo đảm rằng chỉ số sẽ đạt mức đó.
Khối lượng quyền chọn Meta gấp hơn bốn lần mức bình quân
Định giá quyền chọn của một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đang dẫn dắt đà tăng gần đây cũng nghiêng về chiều hướng tích cực. Các nhà tạo lập thị trường đang định giá khả năng Meta Platforms, Intel và Micron lập đỉnh mới trước cuối năm. Nhà giao dịch thường sử dụng delta của quyền chọn, tức mức độ nhạy của giá quyền chọn trước biến động của tài sản cơ sở, để ước tính khả năng cổ phiếu chạm một mức giá thực hiện trước ngày đáo hạn.
Khối lượng quyền chọn của Meta trong tuần này đã vượt hơn bốn lần mức bình quân 30 ngày trước đó. Số liệu Barchart cho thấy, xét trên các kỳ đáo hạn khác nhau, biến động ngầm định của quyền chọn mua Meta cao hơn quyền chọn bán. Dữ liệu ThinkOrSwim cho thấy xác suất giá cổ phiếu Meta chạm 790 USD trước ngày 2/10 là 52%. Mức 790 USD tương ứng với đỉnh giá đóng cửa của cổ phiếu này trong năm ngoái.
Intel tăng 35% trong một tháng
Intel là một trong những cổ phiếu dẫn dắt đáng chú ý của nhóm bán dẫn trong thời gian gần đây, với mức tăng lũy kế 35% trong một tháng. Khi cổ phiếu từng bị xem là bên chậm nhịp trong làn sóng giao dịch trí tuệ nhân tạo thu hút trở lại sự chú ý, biến động ngầm định của quyền chọn Intel đã tăng lên 69. Định giá thị trường cho thấy xác suất Intel vượt mức đỉnh giá đóng cửa khoảng 140 USD trước ngày 30/10 vào khoảng một nửa.
Mức giá này cũng là vùng được theo dõi trọng tâm trong giao dịch quyền chọn hiện tại. Biến động ngầm định tăng cho thấy thị trường dự kiến giá cổ phiếu có thể dao động mạnh hơn trong thời gian tới, nhưng riêng chỉ báo này không cho biết hướng tăng hay giảm.
Cổ phiếu bộ nhớ tăng, định giá giữa các mã phân hóa
Động lực mới trong phiên thứ Ba đến từ nhóm cổ phiếu bộ nhớ. Roundhill Memory ETF (DRAM), quỹ theo dõi nhóm này, tăng 2%; SanDisk tăng hơn 6%, còn Micron tăng hơn 3%.
Định giá quyền chọn cho thấy xác suất Micron lập đỉnh mới trước ngày 23/10 ở mức tương đối cao, trong khi với SanDisk, mốc được theo dõi là ngày 18/12. Trái lại, biến động ngầm định của DRAM ETF đã giảm rõ rệt kể từ mùa hè năm nay. Các nhà tạo lập thị trường chỉ định giá xác suất quỹ này lập đỉnh mới trước ngày 18/12 ở mức 34%.
Việc hợp đồng tương lai chỉ số tăng trong khi độ rộng thị trường vẫn yếu cho thấy đà tăng hiện tại tiếp tục chủ yếu do một số cổ phiếu công nghệ lớn và cổ phiếu bán dẫn dẫn dắt. Khối lượng quyền chọn mua và các xác suất ngầm định phản ánh vị thế cùng kỳ vọng của nhà giao dịch; khả năng hình thành một đợt tăng có độ lan tỏa rộng hơn vẫn phụ thuộc vào việc nhiều cổ phiếu khác có đi theo hay không và biến động ngầm định sẽ thay đổi như thế nào.