Trái phiếu chính phủ Mỹ đang trải qua thời kỳ đầu tư kém nhất trong gần một thế kỷ qua, nhưng điều này có thể tạo ra cơ hội mua vào quan trọng cho các nhà đầu tư sẵn sàng đặt cược vào việc lãi suất giảm. Theo nghiên cứu mới nhất của chứng khoán Ngân hàng Mỹ, trong mười năm qua, tỷ suất lợi nhuận của trái phiếu dài hạn có kỳ hạn từ 15 năm trở lên là -0.5%, mức thấp nhất kể từ thập niên 30 của thế kỷ trước. Trong khi đó, lợi nhuận trung bình hàng năm của cổ phiếu Mỹ trong cùng kỳ là 13%, còn trái phiếu ngắn hạn là 1.8%.
Tại sao hiệu suất trái phiếu lại ảm đạm?
Trái phiếu chính phủ Mỹ từng là công cụ quan trọng để nhà đầu tư tránh khỏi biến động của thị trường chứng khoán, nhưng trong những năm gần đây, chiến lược truyền thống này đã không còn hiệu quả. Nhà phân tích Michael Hartnett của Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng hiện tượng này xuất phát từ chính sách nới lỏng của Fed sau khủng hoảng tài chính 2008-2009. Thông qua việc mua số lượng lớn trái phiếu dài hạn để hạ lãi suất, Fed đã giúp nền kinh tế Mỹ phục hồi, nhưng hậu quả dài hạn của chính sách này giờ đã rõ rệt. Khi Fed tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát sau đại dịch, giá trái phiếu giảm đáng kể vì diễn biến ngược chiều với lãi suất, khiến nhà đầu tư thiệt hại nghiêm trọng.
Tiềm năng của thị trường trái phiếu trong tương lai
Dù hiệu suất kém trong thập kỷ qua, các chuyên gia hoàn toàn nhận định tiềm năng của thị trường trái phiếu vẫn không thể xem nhẹ. Hiện nay, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã lên tới 4.57%, hơn gấp đôi so với mười năm trước. Điều này mang lại một vùng đệm nhất định cho nhà đầu tư trái phiếu. Nếu lãi suất giảm trong tương lai, giá trái phiếu có khả năng hồi phục mạnh mẽ, tổng lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ tăng đáng kể.
Gần đây, các tổ chức như Vanguard và Goldman Sachs dự đoán trong mười năm tới, trái phiếu có thể vượt qua cổ phiếu. Phân tích của Ngân hàng Mỹ cũng chỉ ra rằng thị trường hiện tại đang ở giai đoạn có thể chiến lược đầu tư vào trái phiếu. Họ khuyên nhà đầu tư xây dựng một danh mục trái phiếu rủi ro thấp, bao gồm trái phiếu kỳ hạn ba tháng, trái phiếu kỳ hạn 30 năm, trái phiếu công ty có độ rủi ro đầu tư tốt, trái phiếu lợi suất cao và trái phiếu thị trường mới nổi. Hiện nay, lợi suất của danh mục này khoảng 5.7%, nếu lợi suất trái phiếu giảm một điểm phần trăm, lợi nhuận hàng năm của danh mục có thể đạt 12%.
Sự đa dạng trong chiến lược đầu tư
Đối với những nhà đầu tư có thái độ thận trọng đối với xu hướng lãi suất, trái phiếu với vai trò truyền thống kìm hãm sự biến động của cổ phiếu vẫn đáng được quan tâm. Việc giảm lãi suất ngắn hạn mang lại một mức độ ổn định nhất định cho những nhà đầu tư này, nhưng việc lãi suất dài hạn tiếp tục tăng vẫn là một rủi ro không thể bỏ qua. Một số nhà đầu tư có thể giảm tỉ lệ đầu tư vào trái phiếu, thay vào đó chọn cổ phiếu và công cụ tiền mặt. Hiện nay, lợi suất của các công cụ này tương đương với trái phiếu dài hạn và có tính thanh khoản cao hơn.
Dù vậy, nhà đầu tư cần đảm bảo sở hữu đủ tài sản ngắn hạn để đối phó với các tình huống suy thoái kinh tế hoặc khủng hoảng thị trường lao động có thể xảy ra. Chiến lược này mang lại sự linh hoạt hơn trong điều kiện thị trường hiện tại, đồng thời cũng để lại không gian cho lợi nhuận tiềm năng trong tương lai.
Hiệu suất của thị trường trái phiếu Mỹ đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý. Với sự bất định của xu hướng lãi suất và định giá cổ phiếu duy trì ở mức cao, thị trường trái phiếu có thể trở thành một trong những lĩnh vực đầu tư quan trọng trong mười năm tới. Tuy nhiên, khi đưa ra quyết định, các nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc đầy đủ khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của mình.
