Khi lo ngại về lạm phát giảm dần, Ngân hàng Trung ương Canada đang cố gắng ổn định nền kinh tế mềm mại hơn, rất có thể sẽ giảm lãi suất liên tiếp lần thứ ba vào thứ Tư tới. Thị trường và các nhà kinh tế dự đoán rộng rãi rằng các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada dưới sự lãnh đạo của Thống đốc Tiff Macklem sẽ giảm lãi suất qua đêm xuống còn 4,25%. Tuy nhiên, điều quan trọng là, khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cũng đang chuẩn bị hành động, thị trường dự đoán rằng sẽ có một loạt các đợt giảm lãi suất trong năm tới, và liệu các quan chức ngân hàng trung ương có thảo luận về triển vọng kinh tế dài hạn hay không.
Theo dự báo của các nhà kinh tế, Ngân hàng Trung ương Canada được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất mỗi quý một phần tư điểm trong năm cuộc họp tới, đưa lãi suất chính sách xuống còn 3% vào giữa năm 2025. Điều này sẽ đưa lãi suất về mức được coi là "phạm vi trung lập", tức là không kìm hãm cũng không kích thích nền kinh tế.
Nhà kinh tế học Claire Fan của Ngân hàng Hoàng gia Canada chỉ ra rằng, "Kinh tế đang hoạt động kém, họ cần phải hành động ngay để giảm lãi suất, không có lý do gì để giữ lãi suất ở mức cao hiện tại."
Vào tháng 6, Macklem trở thành thống đốc ngân hàng trung ương đầu tiên trong nhóm G7 thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ, Ngân hàng Trung ương Canada đã giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 7. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng việc điều chỉnh lãi suất không theo một lộ trình định sẵn mà sẽ được quyết định dựa trên từng dữ liệu kinh tế mới.
Dù vậy, các quan chức đã cho biết nếu tỷ lệ lạm phát tiếp tục giảm, việc giảm lãi suất thêm là "hợp lý". Tỷ lệ lạm phát của Canada đã duy trì trong phạm vi mục tiêu 1% đến 3% của ngân hàng trung ương trong bảy tháng liên tiếp, đạt 2,5% vào tháng 7. Đồng thời, chỉ số lạm phát cốt lõi cũng đang giảm, mức tăng giá ngày càng chậm lại.
Ngân hàng Trung ương Canada đã bắt đầu quan tâm hơn đến rủi ro suy giảm kinh tế. Trong biên bản cuộc họp tháng 7, các quan chức đã đề cập rằng họ đã dành rất nhiều thời gian để thảo luận về thị trường lao động suy yếu.
Kể từ tháng 7, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất cũng ngày càng cao, điều này sẽ giảm bớt áp lực Macklem có thể giảm lãi suất trước đối tác thương mại lớn nhất của Canada, vì tình huống này có thể dẫn đến sự giảm giá của đồng CAD.
Các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm trên thị trường đã hoàn toàn đồng hóa với dự đoán giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư tuần này, trong khi khả năng giảm 50 điểm cơ bản được coi là dưới 10%. Nếu thực hiện mức giảm lãi suất lớn hơn, có thể gây ra hoảng sợ trên thị trường và ngụ ý rằng Ngân hàng Trung ương Canada cho rằng vấn đề kinh tế nghiêm trọng hơn dự kiến. Fan cho rằng, "Điều này có thể gây ra hoảng sợ thị trường lớn hơn hiện tại, đặc biệt là trong tình hình thị trường đang căng thẳng như vậy."
Một số nhà kinh tế cho rằng Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ thận trọng mở cửa cho khả năng giảm lãi suất lớn hơn. Mặc dù Macklem không có khả năng tuyên bố đã chiến thắng lạm phát, nhưng ông có thể tập trung nhiều hơn vào sự yếu kém của thị trường lao động, giảm bớt lo ngại về áp lực giá cả.
“Tôi nghĩ thông điệp có thể trở nên nhẹ nhàng hơn,” Giám đốc điều hành chiến lược vĩ mô của Desjardins Securities, Royce Mendes nói. "Đối với Ngân hàng Trung ương Canada, dường như lạm phát hiện tại là vấn đề phụ, trọng tâm nên đặt vào việc làm."
Hiện tại, tỷ lệ thất nghiệp của Canada đang tăng, trong khi lạm phát đang giảm. Người tiêu dùng cảm thấy áp lực chi phí vay tăng, chi tiêu bình quân đầu người của hộ gia đình đang giảm với tốc độ gần như thời kỳ suy thoái kinh tế. Mặc dù số lượng người nhập cư kỷ lục đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế tổng thể, nhưng áp lực tái cấp vốn thế chấp cũng đang tăng.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế không nhận thấy sẽ có các đợt sa thải quy mô lớn. Theo dự đoán trung bình trong cuộc khảo sát các nhà kinh tế, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 5% vào đầu năm ngoái lên 6,4%, nhưng dự kiến đến cuối năm 2024, tỷ lệ thất nghiệp sẽ không vượt quá mức cao điểm 6,7% nhiều.
Mặc dù tăng trưởng kinh tế hàng năm của Canada là 2,1% trong quý hai, chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu chính phủ, các dấu hiệu ban đầu cho thấy tăng trưởng kinh tế trong quý ba có thể chậm lại.
