JPMorgan đã tăng lượng cổ phiếu Strategy nắm giữ và mở rộng vị thế quyền chọn bán trước khi MSCI thông báo kế hoạch loại công ty này khỏi các chỉ số Mỹ. Hồ sơ danh mục quý cho thấy đến ngày 30/9/2026, ngân hàng nắm 848.932 cổ phiếu Strategy, tăng khoảng 36% so với cuối tháng 6; quyền chọn bán bao phủ 1.148.500 cổ phiếu, tăng khoảng 60%. Động thái diễn ra khi việc điều chỉnh chỉ số có thể khiến các quỹ thụ động bán ra, nhưng hồ sơ không nêu mục đích cụ thể của các vị thế này.
Cuối quý III, cả cổ phiếu lẫn quyền chọn bán đều tăng
Báo cáo danh mục 13F của JPMorgan ghi nhận ngân hàng nắm 848.932 cổ phiếu Strategy, trị giá khoảng 131,3 triệu USD vào ngày 30/9. Cuối tháng 6, lượng cổ phiếu này là 624.387. Strategy, trước đây mang tên MicroStrategy, là một trong những công ty niêm yết nắm giữ nhiều bitcoin nhất; vì vậy, diễn biến giá cổ phiếu cũng chịu ảnh hưởng từ thị trường bitcoin.
Ở mảng quyền chọn, các quyền chọn bán của JPMorgan bao phủ 1.148.500 cổ phiếu, nhiều hơn số cổ phiếu ngân hàng trực tiếp nắm giữ. Cuối tháng 6, con số này là 715.700 cổ phiếu. Quyền chọn bán thường có thể giúp phòng hộ trước khả năng giá giảm, nhưng hồ sơ không tiết lộ cách sử dụng cụ thể. Do đó, không thể chỉ dựa vào các số liệu này để kết luận JPMorgan nhìn nhận thế nào về triển vọng cổ phiếu Strategy.
Hồ sơ 13F không tách biệt tài khoản tự doanh và khách hàng
Các tổ chức quản lý tài sản lớn tại Mỹ phải nộp báo cáo 13F định kỳ theo quý để công bố danh mục. Hồ sơ của JPMorgan bao gồm ngân hàng cùng 17 đơn vị liên kết; các vị thế được báo cáo có thể thuộc tài khoản khách hàng hoặc hàng tồn kho phục vụ giao dịch. Vì vậy, số cổ phiếu và quyền chọn trong báo cáo không nhất thiết phản ánh một khoản đầu tư định hướng của riêng một bộ phận tại JPMorgan.
Dữ liệu chốt tại ngày 30/9, thể hiện trạng thái danh mục vào cuối quý chứ không phải vị thế hiện tại. Báo cáo cũng không cung cấp thời điểm giao dịch, giá vốn hay chiến lược cụ thể. Việc cổ phiếu và quyền chọn bán cùng tăng vì thế chưa đủ để xác định chúng thuộc một giao dịch kết hợp.
MSCI có thể khiến các quỹ chỉ số giảm tỷ trọng Strategy
MSCI trước đó quyết định không đưa vào một số chỉ số các công ty chủ yếu nắm giữ tài sản thay vì tập trung vào hoạt động kinh doanh. Strategy nằm trong kế hoạch bị loại khỏi các chỉ số Mỹ, dự kiến có hiệu lực từ ngày 30/11. Các quỹ chỉ số thường điều chỉnh danh mục theo thay đổi của chỉ số tham chiếu, nên việc loại bỏ có thể tạo áp lực bán thụ động.
Các nhà phân tích JPMorgan trước đây ước tính việc mất tư cách thành phần chỉ số có thể khiến các quỹ chỉ số bán khoảng 2,8 tỷ USD cổ phiếu Strategy. Đây là ước tính về dòng vốn tiềm năng, không phải số tiền đã được bán ra. Khi ngày hiệu lực đến gần, thị trường chú ý đến cách các quỹ thực hiện điều chỉnh và liệu nhà đầu tư khác có hấp thụ lượng cổ phiếu được đưa ra hay không. Hồ sơ danh mục hiện có không trả lời những câu hỏi này.