Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần
Vào thứ Sáu (15 tháng 8), phiên đầu châu Á, giá vàng quốc tế sau khi giảm mạnh vào ngày hôm trước đang dao động quanh mức 3333 USD mỗi ounce, tiếp tục xu hướng yếu gần đây. Thứ Năm, vàng giao ngay giảm gần 0,6%, vàng kỳ hạn giảm 0,7%, cả hai đều đóng cửa ở mức thấp nhất trong gần hai tuần qua. Sự đảo chiều nhanh chóng của tâm lý thị trường là do dữ liệu lạm phát và việc làm mới nhất của Mỹ khiến điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất, làm giảm mạnh sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn.
Chỉ số PPI vượt kỳ vọng ảnh hưởng đến kỳ vọng giảm lãi suất
Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 công bố bởi Bộ Lao động Mỹ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 2,5% và đạt mức tăng lớn nhất trong ba năm. Mức tăng này bao trùm nhiều lĩnh vực hàng hóa và dịch vụ, cho thấy áp lực lạm phát lan rộng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, dữ liệu này có thể báo hiệu chỉ số lạm phát PCE cốt lõi sắp được công bố sẽ tiếp tục xu hướng đi lên, từ đó ảnh hưởng đến quyết định chính sách của Fed.
Trong bối cảnh đó, thị trường trước đây dự đoán sẽ có đợt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã nhanh chóng hạ nhiệt, nhiều quan chức Fed cũng rõ ràng phản đối việc giảm lãi suất mạnh. Các tổ chức đầu tư tin rằng, trong ngắn hạn, mức giảm lãi suất có khả năng duy trì ở mức 25 điểm cơ bản, và số lần giảm lãi suất cả năm có thể sẽ giảm.
Độ bền việc làm làm giảm lý do nới lỏng
Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ giảm xuống còn 224.000 người, thấp hơn kỳ vọng thị trường, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ có khả năng chống đỡ áp lực mạnh mẽ, cho phép Fed có sự linh hoạt lớn hơn trong quyết định. Các nhà chiến lược vĩ mô cho biết, sự ổn định của thị trường lao động làm giảm nhu cầu nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh chóng, đồng thời gián tiếp làm giảm nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn.
Đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ đều tăng
Lạm phát gia tăng và kỳ vọng nới lỏng giảm xuống đã đẩy chỉ số đô la Mỹ tăng 0,5%, đánh dấu mức tăng trong ngày lớn nhất trong hai tuần. Đồng đô la mạnh lên đã trực tiếp làm tăng chi phí nắm giữ vàng, làm giảm ý chí mua của nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng tăng trên toàn bộ đường cong, lợi suất 10 năm tăng lên 4,293%, lợi suất 2 năm tăng lên 3,741%. Trong bối cảnh tỷ lệ thực tế tăng, sức hấp dẫn của việc nắm giữ vàng càng giảm thêm.
Nguy cơ địa chính trị và sự kiện ảnh hưởng thị trường
Ngoài dữ liệu kinh tế, thị trường cũng hướng sự chú ý tới "Hội nghị Thượng đỉnh Trump-Putin" sắp tới. Trump và Putin sẽ gặp nhau tại Alaska để thảo luận về các phương cách tiềm năng giải quyết xung đột Nga-Ukraine. Mặc dù hai bên đều bày tỏ mong muốn tìm kiếm hòa bình, nhưng khả năng đạt được thỏa thuận cụ thể vẫn còn nhiều bất định. Các nhà phân tích tin rằng, nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt, nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn có thể bị suy giảm thêm.
Chiến lược đầu tư và triển vọng thị trường
Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn của vàng có phần yếu hơn, nếu chính sách của Fed tiếp tục nghiêng về phía diều hâu và dữ liệu lạm phát duy trì ở mức cao, giá vàng có thể đối mặt với áp lực giảm thêm. Tuy nhiên, triển vọng trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào sự thay đổi của kinh tế toàn cầu và rủi ro địa chính trị. Một khi lãi suất giảm hoặc xung đột địa chính trị gia tăng, vàng có thể nhanh chóng phục hồi động lực tăng giá.
Người tham gia thị trường khuyên nên chú ý đến dữ liệu PCE cốt lõi của Mỹ trong vài tuần tới, hội nghị thường niên các ngân hàng Jackson Hole và báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8, những sự kiện quan trọng này sẽ cung cấp tham chiếu quan trọng cho việc đánh giá khả năng hồi phục của giá vàng.
