Kể từ khi cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ kết thúc vào đầu tháng này, "giao dịch Trump" đã tạo ra làn sóng trên thị trường, với cổ phiếu Mỹ hầu như đều tăng. Chỉ số S&P 500 đã tăng gần 2% kể từ ngày bầu cử, và việc nhà đầu tư mở rộng cổ phiếu đã đạt mức cao nhất trong 11 năm qua, phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường đối với chính sách nới lỏng và giảm thuế cho doanh nghiệp.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự ưa thích đối với "giao dịch Trump" có thể dựa trên điều kiện kinh tế lỗi thời. So với năm 2017 khi Trump lần đầu nhậm chức, bối cảnh kinh tế hiện nay đã thay đổi đáng kể. Khi đó, Mỹ đối mặt với lạm phát tăng và chu kỳ tăng lãi suất của Fed, còn hiện nay lạm phát và lãi suất đang có xu hướng giảm, thị trường lao động cho thấy dấu hiệu suy yếu, và tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại.
Ngoài ra, thâm hụt của Mỹ đã đạt mức cao, làm hạn chế khả năng kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua chi tiêu tài khóa. Mặc dù đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát Quốc hội có thể có lợi cho việc thực thi chính sách, nhưng thị trường có thể đã đánh giá quá cao tác động của những chính sách này đối với tăng trưởng kinh tế. Một số quan điểm thậm chí còn nghi ngờ rằng tăng trưởng kinh tế năm 2017 có phải hoàn toàn nhờ vào việc giảm thuế hay không, thay vì các yếu tố vĩ mô rộng lớn hơn.
Các khoản đầu tư hiện tại của nhà đầu tư bị cho là quá tập trung vào tài sản rủi ro, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và đồng đô la Mỹ tăng giá, mà bỏ qua sự thay đổi của bối cảnh vĩ mô. Phân tích chỉ ra rằng cách làm này chẳng khác nào 'khắc xuôi trên thuyền,' áp dụng kinh nghiệm thành công trong quá khứ cho một môi trường hiện tại khác biệt.
Khuyên các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược phòng thủ hơn, giảm mở rộng vào cổ phiếu và tăng tỷ lệ phân bổ vào tài sản ổn định hơn như trái phiếu, để đối phó với những biến động thị trường có thể xảy ra và sự không chắc chắn của tác động chính sách.
