- Lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro đã tăng nhẹ vào thứ Năm, nhưng nhìn chung vẫn ở gần mức thấp trong tuần này, cho thấy các nhà đầu tư mặc dù chưa hoàn toàn chuyển sang giao dịch nới lỏng, nhưng đã bắt đầu giảm kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay.
- Phát biểu mới nhất của Lagarde nhấn mạnh rằng, với giá dầu giảm, rủi ro lạm phát và tăng trưởng của khu vực đồng euro đã cân bằng hơn so với vài tuần trước, thị trường do đó đã điều chỉnh giảm xác suất tăng lãi suất thêm một lần trong năm nay từ gần 100% xuống khoảng 87%.
- Trái ngược với kỳ vọng giảm nhiệt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn rõ ràng. Chênh lệch lợi suất kỳ hạn hai năm giữa Đức và Mỹ đã mở rộng lên 165 điểm cơ bản, gần mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, cho thấy sự phân hóa chính sách trên thị trường trái phiếu toàn cầu đang gia tăng.
Phát biểu của Lagarde làm giảm kỳ vọng thắt chặt
Lagarde không đưa ra tín hiệu cứng rắn mới, mà nhấn mạnh rằng sau khi giá dầu giảm, phân bổ rủi ro trở nên cân bằng hơn. Cách diễn đạt này được các nhà giao dịch hiểu là Ngân hàng Trung ương Châu Âu không vội vàng tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Đức mặc dù phục hồi, nhưng vẫn gần mức thấp giai đoạn.
Xu hướng trái phiếu Đức vẫn thận trọng
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm của Đức mới nhất là 2.529%, lợi suất kỳ hạn 10 năm là 2.94%, cả hai đều chỉ tăng nhẹ. Phản ứng của thị trường trái phiếu này cho thấy, thị trường giống như đang điều chỉnh vị thế trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp, hơn là đặt cược trước vào việc kinh tế châu Âu sẽ nóng lên trở lại.
Lập trường của Fed thúc đẩy chênh lệch lợi suất mở rộng
Walsh kiên trì duy trì mục tiêu lạm phát 2%, củng cố kỳ vọng rằng lãi suất của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Chính vì vậy, chênh lệch lợi suất kỳ hạn hai năm giữa Mỹ và Đức tiếp tục mở rộng, trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy biến động tỷ giá và trái phiếu gần đây.
Dữ liệu phi nông nghiệp trở thành yếu tố định giá ngắn hạn quan trọng
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ sắp được công bố sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng tương đối của hai ngân hàng trung ương lớn. Nếu việc làm tiếp tục chậm lại, chênh lệch lợi suất có thể tạm thời thu hẹp; nếu dữ liệu ổn định, giao dịch phân hóa chính sách giữa châu Âu và Mỹ vẫn có thể tiếp tục.
