- Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm vào thứ Năm đã tăng lên 2,745%, mức cao nhất kể từ ngày 22 tháng 5, khi thị trường coi kết quả đấu thầu mới nhất là tín hiệu trực tiếp cho thấy nhu cầu suy yếu, dẫn đến lãi suất dài hạn tiếp tục tăng.
- Chênh lệch đấu thầu của trái phiếu kỳ hạn 10 năm lần này đã mở rộng từ 0,05 điểm lên 0,2 điểm, phản ánh sự phân bố giá thầu rõ ràng xấu đi, cho thấy ý chí của nhà đầu tư trong việc tiếp nhận trái phiếu Nhật Bản ở mức giá hiện tại đang giảm.
- Mối lo ngại sâu xa hơn đến từ phía tài chính. Các nhà giao dịch bắt đầu nghi ngờ rằng nếu chính phủ tiếp tục mở rộng chi tiêu, liệu việc tăng cung trong tương lai có thực sự mang lại tăng trưởng kinh tế đủ mạnh hay không, và sự nghi ngờ này đang nâng cao phí bảo hiểm kỳ hạn.
Chênh lệch đấu thầu mở rộng phơi bày nhu cầu yếu
Cái gọi là chênh lệch đấu thầu mở rộng có nghĩa là khoảng cách giữa giá trúng thầu trung bình và giá trúng thầu thấp nhất được nới rộng, thường được hiểu là lực mua phân tán và thiếu tự tin. Đối với thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản vốn nhạy cảm với cung, những tín hiệu như vậy thường nhanh chóng đẩy lợi suất lên cao.
Lợi suất dài hạn đồng thời tăng lên
Ngoài kỳ hạn 10 năm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng tăng lên 4%, và lợi suất kỳ hạn 5 năm tăng lên 1,925%. Điều này cho thấy thị trường không chỉ phản ứng với một kỳ hạn duy nhất mà đang đánh giá lại áp lực tổng thể của cung trái phiếu Nhật Bản và mở rộng tài chính trong thời gian tới.
Kỳ vọng chi tiêu tài chính trở thành biến số cốt lõi
Các nhà phân tích lo ngại rằng nếu các kế hoạch chi tiêu quy mô lớn không thể chuyển hóa thành tăng trưởng tiềm năng cao hơn, chỉ làm tăng gánh nặng cung trái phiếu. Đối với nhà đầu tư, sự không chắc chắn về việc hiện thực hóa tăng trưởng càng cao, yêu cầu lợi tức nắm giữ càng cao.
Đấu thầu tiếp theo vẫn sẽ kiểm tra tâm lý
Tuần tới, trái phiếu kỳ hạn 30 năm sẽ tiếp tục được đấu thầu, thị trường sẽ quan sát xem liệu các quỹ dài hạn có sẵn sàng quay lại ở mức lãi suất cao hơn hay không. Nếu nhu cầu vẫn yếu, lợi suất dài hạn của Nhật Bản có thể tiếp tục chịu áp lực tăng trong ngắn hạn.
