Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) có lúc tăng lên 615,99 USD ngày 21/9, đưa vốn hóa thị trường lần đầu vượt 1.000 tỷ USD, trước khi lùi xuống dưới ngưỡng này. Cổ phiếu AMD gần nhất được giao dịch ở 609,65 USD, tăng hơn 8% trong ngày, tương ứng vốn hóa khoảng 995 tỷ USD. Trong cùng phiên, Nvidia chỉ tăng 2,33%.
Đà tăng lần này không diễn ra đồng đều trong nhóm chip AI. Dòng tiền đang chuyển rõ hơn sang CPU và các nhà cung cấp liên quan; cổ phiếu Intel và Arm Holdings cũng tăng mạnh hơn Nvidia. Khả năng AMD biến lượng đơn hàng tăng và kế hoạch nâng giá sản phẩm thành doanh thu, lợi nhuận trong quý IV sẽ là yếu tố quan trọng đối với diễn biến tiếp theo của cổ phiếu.
AMD gia nhập nhóm công ty chip vốn hóa nghìn tỷ USD
AMD hôm thứ Hai trở thành công ty chip Mỹ thứ tư vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD, sau Nvidia, Broadcom và Micron. Cổ phiếu Intel tăng 12,03%, đóng cửa ở 121,67 USD, đưa vốn hóa lên khoảng 639,32 tỷ USD. Arm Holdings tăng 15,47%, đạt vốn hóa khoảng 339,93 tỷ USD; cả hai vẫn còn cách khá xa ngưỡng 1.000 tỷ USD.
Với AMD, tâm điểm của thị trường không chỉ nằm ở mức tăng trong ngày mà còn ở việc cổ phiếu lần đầu chạm cột mốc vốn hóa này. Sau khi lên 615,99 USD, giá cổ phiếu hạ nhiệt, cho thấy nhà đầu tư vẫn đang đánh giá lại mức định giá cũng như khả năng duy trì chi tiêu cho AI.
Nhu cầu suy luận AI kéo dòng tiền về phía CPU
Sự thay đổi trong dòng vốn gắn với việc các ứng dụng AI đang mở rộng từ giai đoạn huấn luyện sang suy luận theo thời gian thực. Đại lý AI Muse của Meta, hướng đến người dùng phổ thông, đã đứng đầu bảng xếp hạng App Store tại Mỹ. Các nhà giao dịch từ đó nhận định rằng nếu những dịch vụ AI phản hồi người dùng theo thời gian thực tiếp tục mở rộng, nhu cầu phối hợp giữa CPU và bộ xử lý đồ họa (GPU) có thể tăng lên.
Tại hội nghị Splunk tổ chức ở Denver tuần trước, CEO Intel Lip-Bu Tan cho biết: “Nhu cầu CPU rất cao, chúng tôi chỉ có thể đáp ứng 50% khách hàng.” Phát biểu này càng thu hút sự chú ý vào tình trạng nguồn cung CPU. Trong khi đó, sản phẩm chủ lực của Nvidia vẫn chủ yếu là GPU, nên dòng tiền tìm đến các nhà cung cấp CPU đã phần nào không đi qua Nvidia.
AMD sở hữu cả dòng sản phẩm CPU và GPU, nhờ đó có vị thế hưởng lợi từ kỳ vọng nhu cầu điện toán đa dụng tăng lên. Tuy nhiên, việc kỳ vọng này có chuyển thành lượng giao hàng thực tế hay không vẫn cần được kiểm chứng qua các số liệu kinh doanh tiếp theo của công ty.
AMD dự kiến tăng giá một số dòng chip
Một yếu tố khác hỗ trợ cổ phiếu đến từ kế hoạch AMD nâng giá một số sản phẩm từ quý IV/2026. Thông tin trên thị trường cho thấy AMD đã thông báo với khách hàng rằng giá bộ tăng tốc AI, chip đồ họa và chipset bo mạch chủ có thể tăng gần 10%, một phần do chi phí từ TSMC tăng.
Các thông tin được công bố hiện chưa đề cập đến bộ xử lý máy tính để bàn Ryzen. Nếu AMD vẫn duy trì được quy mô đơn hàng sau khi tăng giá chip AI và các sản phẩm liên quan, doanh thu và biên lợi nhuận của công ty có thể được hỗ trợ. Ngược lại, nếu khách hàng trì hoãn mua sắm vì chi phí cao hơn, lợi ích từ việc tăng giá có thể bị bù trừ bởi biến động sản lượng giao hàng. Báo cáo tài chính quý IV sẽ cho thấy những điều chỉnh giá này có thực sự được phản ánh vào doanh thu và lợi nhuận hay không.
Nvidia tăng ít hơn về tỷ lệ nhưng vốn hóa tăng thêm vẫn lớn
Nvidia tăng 2,33% trong ngày thứ Hai. Với vốn hóa khoảng 5.490 tỷ USD, mức tăng này tương đương khoảng 128 tỷ USD vốn hóa bổ sung, cao hơn một phần ba tổng vốn hóa của Arm Holdings. Vì vậy, việc Nvidia đứng sau về tỷ lệ tăng giá không đồng nghĩa ảnh hưởng về quy mô dòng vốn là nhỏ hơn.
Quy mô doanh nghiệp cũng thay đổi cách thị trường diễn giải biến động giá. Mức tăng hơn 8% của AMD đủ để đẩy vốn hóa công ty qua một cột mốc tròn mới, trong khi mức tăng khoảng 128 tỷ USD của Nvidia vẫn tương đối nhỏ nếu quy đổi theo tỷ lệ phần trăm giá cổ phiếu. Chênh lệch này vừa phản ánh sự luân chuyển dòng tiền giữa CPU và GPU, vừa cho thấy nền vốn hóa của các công ty lớn đã ở mức rất cao.
Chi tiêu cho AI vẫn cần được kiểm chứng bằng kết quả kinh doanh
Ngày 10/9, cổ phiếu AMD và Intel vượt lên trên đường xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng. Trong phiên đó, Nvidia tăng 2,12%, còn AMD đóng cửa ở 521,10 USD. Trước đó, CEO Anthropic Dario Amodei cảnh báo ngành AI có thể giảm tốc, khiến nhóm cổ phiếu chip chịu áp lực bán vào đầu tháng 9.
Việc AMD vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD diễn ra trong lúc thị trường đánh giá lại quy mô chi tiêu vốn cho AI. Một mặt, tình trạng nguồn cung CPU hạn chế và kế hoạch tăng giá một số chip AI tạo thêm cơ sở để nhà đầu tư theo dõi AMD. Mặt khác, chưa có đầy đủ kết quả tài chính để xác nhận liệu đầu tư vào AI đã tiến gần đỉnh hay khách hàng có chấp nhận mức giá cao hơn hay không.
Báo cáo quý IV sẽ tập trung giải đáp hai câu hỏi: việc tăng giá có giúp AMD cải thiện lợi nhuận hay không, và nhu cầu thể hiện qua đà tăng của cổ phiếu đã thực sự chuyển thành đơn hàng, doanh thu đến mức nào.