Công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo Anthropic đang cân nhắc lùi đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) từ tháng 10 sang tháng 11 để có thêm dữ liệu tài chính quý III. Trong khi đó, OpenAI được dự báo vẫn ghi nhận dòng tiền âm lớn trong vài năm tới. Kế hoạch huy động vốn và niêm yết của hai doanh nghiệp đang đưa tốc độ thương mại hóa AI, nhu cầu vốn và khả năng sinh lời của ngành trở lại tâm điểm thị trường.
Anthropic cân nhắc dời IPO sang tháng 11
Anthropic, công ty phát triển trợ lý AI Claude, ban đầu dự kiến thúc đẩy kế hoạch IPO trong tháng 10 nhưng hiện xem xét chuyển sang tháng 11. Việc lùi thời điểm thêm một tháng có thể giúp công ty trình bày với các nhà đầu tư tiềm năng bộ số liệu tài chính quý III đầy đủ hơn. Tuy nhiên, lịch trình cuối cùng vẫn có thể thay đổi.
Đối với các doanh nghiệp AI chuẩn bị niêm yết, dữ liệu tài chính theo quý không chỉ ảnh hưởng đến mức định giá và giá phát hành. Các chỉ số này còn giúp nhà đầu tư đánh giá tốc độ tăng doanh thu, chi phí phát triển mô hình và tốc độ tiêu dùng tiền mặt. Việc Anthropic điều chỉnh thời điểm không đồng nghĩa kế hoạch IPO bị hủy, nhưng cho thấy công ty vẫn đang cân đối lịch phát hành với kết quả tài chính và điều kiện thị trường.
OpenAI tiếp tục đối mặt với dòng tiền âm
Trong lúc Anthropic chuẩn bị IPO, OpenAI được dự báo sẽ duy trì mức chi tiền cao và ghi nhận dòng tiền âm lớn trong những năm tới. Huấn luyện mô hình AI, xây dựng trung tâm dữ liệu, mua chip và vận hành sản phẩm đều đòi hỏi nguồn vốn liên tục. Với các công ty AI chưa niêm yết, điều này đồng nghĩa mức định giá không chỉ phụ thuộc vào tăng trưởng mà còn phải được kiểm chứng qua năng lực huy động vốn, quy mô doanh thu và khả năng kiểm soát chi phí dài hạn.
Các thông tin hiện có không nêu con số cụ thể về dòng tiền dự kiến của OpenAI, cũng chưa đưa ra mốc rõ ràng cho thời điểm công ty đạt lợi nhuận. Vì vậy, mối quan tâm của thị trường không chỉ nằm ở khả năng tiếp tục nâng cao năng lực mô hình, mà còn ở việc tăng trưởng doanh thu có đủ bù đắp chi phí hạ tầng và nghiên cứu, phát triển hay không, cũng như mức độ phụ thuộc của công ty vào nguồn vốn bên ngoài.
Lãnh đạo ngành bất đồng về tốc độ phát triển mô hình
Ngày 12/9, CEO Anthropic Dario Amodei từng kêu gọi làm chậm tốc độ phát triển các mô hình AI tiên phong. CEO OpenAI Sam Altman, CEO SpaceX Elon Musk và người đứng đầu Google DeepMind Demis Hassabis sau đó bày tỏ sự ủng hộ đối với quan điểm này. CEO Nvidia Jensen Huang lại có quan điểm khác về đề xuất giảm tốc độ phát triển.
Các bên liên quan cho biết quyết định lùi IPO của Anthropic được đưa ra trước khi Amodei đưa ra lời kêu gọi nói trên. Do đó, hai sự việc không nên được xem là có quan hệ nhân quả trực tiếp. Ngành AI hiện đồng thời phải xử lý nhiều vấn đề, từ nâng cao năng lực mô hình và đầu tư vào hạ tầng tính toán đến an toàn và quản trị. Những yếu tố này cũng tác động đến cách các doanh nghiệp sắp xếp nguồn vốn.
Vụ kiện tại California bổ sung rủi ro pháp lý
Ngày 19/9, một vụ kiện tại California cáo buộc Anthropic, OpenAI, SpaceX và Google thuộc Alphabet có hành vi thông đồng trái pháp luật, đồng thời tìm cách làm chậm tốc độ phát triển AI. Các cáo buộc vẫn phải trải qua quá trình tố tụng và chưa thể được dùng để kết luận các công ty liên quan đã vi phạm pháp luật.
Với nhà đầu tư, thời điểm IPO của Anthropic, kế hoạch dòng tiền trong vài năm tới của OpenAI, cùng các vụ kiện và tranh luận trong ngành về tốc độ phát triển AI tương ứng với ba vấn đề: định giá phát hành, nhu cầu huy động vốn và mức độ bất định về pháp lý. Số liệu tài chính quý tiếp theo, hồ sơ IPO và diễn biến tố tụng sẽ là những căn cứ quan trọng để đánh giá tình hình vốn và nhịp độ kinh doanh của các công ty này.