Vào lúc rạng sáng ngày 3 tháng 4, Trump chính thức tuyên bố áp thuế “chuẩn” 10% đối với tất cả các quốc gia và áp thuế "đối ứng" cao hơn đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn nhất với Mỹ. Sau khi chính sách thuế này có hiệu lực, thuế suất đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ sẽ tăng lên khoảng 22%, cao hơn nhiều so với 2,5% vào tháng 2 năm 2024. Biện pháp này nghiêm trọng hơn dự kiến của thị trường, gây lo ngại về lạm phát gia tăng của Mỹ, kinh tế chậm lại và tình hình thương mại toàn cầu xấu đi.
Khi chính sách thuế được thực hiện, vốn đổ vào tài sản trú ẩn an toàn, giá vàng đạt mức cao lịch sử mới là 3167 USD, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm xuống còn 4%, mức thấp nhất trong năm tháng rưỡi kể từ ngày 17 tháng 10 năm 2024. Đồng thời, tỷ giá USD/JPY vượt qua nhiều ngưỡng quan trọng, giảm xuống còn 147,1, chỉ còn một bước nữa là đến mức thấp trước đó 146,5. Điều này cho thấy, nếu hiệu ứng thuế quan gây ra hiệu ứng chuỗi, có thể thúc đẩy chính phủ các quốc gia tăng thuế nhập khẩu để bảo vệ các ngành nghề quan trọng trong nước. Trước đó, chính sách thuế quan thép và nhôm của Mỹ đã có tình trạng tương tự, nhà đầu tư nên chú ý các biện pháp trả đũa thương mại của các quốc gia khác.
Ngoài chính sách thuế, một trong những trọng tâm khác của thị trường sẽ là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 3 sắp được công bố vào ngày 4 tháng 4. Dù chính sách thuế có thể tạo ra ảnh hưởng trong ngắn hạn, nhưng Cục Dự trữ Liên bang có thể chú ý hơn đến hiệu suất của thị trường lao động. Nếu dữ liệu phi nông nghiệp kém, nhà đầu tư có thể đổ thêm vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu Mỹ và vàng, gây áp lực lên đồng USD, chứng khoán Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ.
Trong bối cảnh xung đột thương mại toàn cầu gia tăng và căng thẳng địa chính trị, đồng yên lại trở thành mục tiêu của dòng vốn trú ẩn an toàn. Goldman dự đoán tỷ giá USD/JPY có thể giảm xuống dưới khu vực 140, vì những lo ngại về tăng trưởng kinh tế và thuế quan thương mại Mỹ sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng yên, một tài sản an toàn. Dù thuế quan ô tô có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế Nhật Bản, đặc biệt là ngành ô tô, nhưng do lạm phát Nhật Bản tăng và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, Ngân hàng Trung ương Nhật dự kiến duy trì chính sách tăng lãi suất trong trung hạn.
Thật vậy, sự giảm giá của tỷ giá USD/JPY cũng liên quan chặt chẽ đến việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật. Dù nhịp độ tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật có thể bị trì hoãn do tác động của thuế quan ô tô, nhưng trong bối cảnh kinh tế Nhật Bản dần hồi phục, xu hướng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật dự kiến sẽ không thay đổi. Vào tháng 3 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Nhật đã kết thúc chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ kéo dài từ năm 2013 và tăng lãi suất lần đầu tiên, đồng thời thông báo hủy bỏ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), đánh dấu một bước chuyển lớn trong chính sách tiền tệ Nhật Bản.
