微软将2026年资本开支预期从此前的1750亿美元下调至1700亿美元。财务主管艾米·胡德在公司周三举行的2027财年第一季度业绩电话会上表示，部分第三方提供的GPU云服务产能交付推迟至本财年下半年。与此同时，Azure营收同比增长48%，超过330亿美元并高于华尔街预期，显示人工智能算力需求仍在推动云业务扩张。
第三方GPU产能交付推迟
胡德表示，微软原本预计新增算力将由外部供应商提供，但一些“GPU即服务”合同的产能要到本财年下半年才能到位。这类服务通常由配备英伟达GPU的云服务商提供，微软与部分外部供应商合作，以应对AI服务需求增长。
微软预计，随着延迟的产能逐步投入使用，本财年下半年资本开支将加快。公司此次下调的是2026年日历年度支出预期，并未表示会取消相关AI基础设施计划；支出节奏的变化与第三方产能延后相连。
数据中心扩建也面临电力供应不足和当地反对等问题。微软没有在业绩会上明确说明这些因素是否直接导致相关合同延迟，因此目前无法据此判断本次调整涉及的具体项目或延期规模。
第一财季营收与Azure表现
截至9月30日的第一财季，微软营收为923亿美元，同比增长19%。Azure云业务营收超过330亿美元，同比增长48%，表现高于华尔街预期。财报数据表明，云业务增长强劲，但新增算力的到位时间仍影响资本投入安排。
微软股价在业绩电话会后盘后交易中上涨约3%。投资者关注的不仅是AI需求带来的云收入增长，也包括大型云服务商持续建设数据中心所需的资金规模，以及算力供给能否按计划落地。
员工人数与买断方案
微软本周早些时候向超过四分之一的员工提供买断方案。胡德在内部备忘录中称，公司预计符合条件的员工中最多只有5%会接受。她将这一预期与微软内部的增长机会联系起来。
公司披露，第一财季员工人数较上一季度下降2%。微软没有在相关信息中说明这一变化与买断方案之间的具体关系。对投资者而言，员工人数变化与资本开支调整是两项不同的信息：前者涉及人员规模，后者反映AI算力及云基础设施的投入安排。