BitMEX联合创始人、家族办公室Maelstrom首席投资官Arthur Hayes认为，在美联储或银行开始扩大资产负债表之前，比特币仍可能走弱。值得关注的是，衡量美元流动性的指标今年以来已上涨4.49%，但这一变化尚未改变Hayes对比特币短期走势的判断。
美元流动性指标年内上涨4.49%
Hayes于11月2日在X发布观点，并附上美元流动性指标 .USDLIQ 的图表。该指标当时为3271万，较年初上升4.49%，但仍比10月触及的3290万峰值低约0.6%。这意味着指标虽从年初水平走高，近期读数仍未超过此前高点。
Hayes写道，美元流动性正在恢复，但在美联储和/或银行开始扩大资产负债表前，预计比特币仍将偏弱。流动性指标上升与资产负债表扩张并非同一件事：后者通常涉及央行或贷款机构购买资产、增加信贷，从而向金融体系提供资金。Hayes将这种扩表视为比特币走强前的重要条件。
Hayes近期观点与仓位变化
10月15日，Hayes曾建议做多比特币和以太坊，并提及人工智能数据中心热潮之后可能出现规模达数万亿美元的救助措施。数日后，Maelstrom方向性投资组合卖出约2228万美元加密资产。该组合主要持有直接押注价格走势的仓位。
这两项信息显示，Hayes此前的看多判断与近期减持行动之间存在时间上的变化；而他此次的表态则把关注点重新放在美联储和银行的资产负债表上。现有信息未说明此次美元流动性指标上升由哪些具体因素推动，也未给出比特币转强的时间判断。对市场参与者而言，指标年内上涨、但低于10月高位，以及Hayes提出的扩表条件，是评估其流动性观点时需要区分的两项事实。