企业持有比特币的公司卖出压力升至罕见水平：比特币财库买卖比降至89.58%，这是该指标第四次跌破90%。与此同时，MSCI将于11月11日晚公布指数成分调整，持有大量比特币的Strategy是否会被剔除，可能影响跟踪相关指数的被动资金配置。
买卖比跌破90%，企业卖出多于买入
比特币财库买卖比衡量企业累计买入与卖出比特币的相对情况。该指标降至89.58%，意味着近期企业卖出活动相对突出。Capriole Investments创始人Charles Edwards在社交平台X上指出，企业比特币财库正处于抛售阶段，并称历史上类似读数曾出现在市场承压时期。
2026年，上市公司累计出售108,247枚比特币。矿业公司为偿还债务，是推动出售的主要力量之一。企业卖出既反映了部分公司的资产负债与融资压力，也使市场关注企业财库需求是否会由净买入转向净卖出。
过去三次信号后，比特币仍经历进一步下跌
此前该买卖比曾在2019年12月、2022年6月和2024年9月跌破90%。历史回顾显示，之后比特币价格最终曾上涨至信号出现时的2.1至9.6倍。不过，这些上涨并非立即发生：信号出现后，比特币价格曾先下跌11%至46%。
因此，这项指标更能说明企业抛售已达到较高水平，不能单独用来确认市场底部或判断价格何时反转。此前的走势也显示，出现类似读数后，投资者仍可能面临一段进一步下跌。
MSCI调整或牵动Strategy被动资金需求
市场另一项关注点是MSCI指数调整。指数成分股变动可能影响追踪指数的被动投资资金持仓，因而Strategy是否留在相关指数中，受到投资者关注。MSCI预计于11月11日晚公布成分调整结果；截至公告前，Strategy是否会被剔除仍未确定。
企业出售比特币的规模、卖出背后的偿债需求，以及MSCI对Strategy的最终处理，是当前这轮关注的不同因素。89.58%的买卖比反映企业端卖压，而指数调整可能影响Strategy的被动资金持仓，两者均不能据此直接推断比特币价格将如何变化。