美联储宣布加息25个基点后，金价一度守住每盎司4300美元上方，但随着主席凯文·沃什在记者会上反复强调抗击通胀，黄金价格很快承压回落。现货黄金最新报每盎司4256.50美元，日内跌幅接近1%。这表明，市场对利率路径的判断，仍是影响贵金属短线表现的核心因素。
美联储将联邦基金利率上调至3.75%至4.00%
美联储在周三结束货币政策会议后，将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%至4.00%。与此同时，委员会公布的最新经济预测，也就是俗称的“点阵图”，显示今年年底利率中值为4.1%。这一预测意味着，决策者仍认为年内至少可能再加息一次。
在加息决定和进一步收紧政策的预期公布后，黄金价格最初仍能维持在每盎司4300美元上方。黄金通常被视为不生息资产，利率上升会提高持有黄金的机会成本，因此利率预期变化往往会迅速反映在金价和美元资产定价中。不过，这一支撑并未持续太久。
沃什将通胀目标重新置于政策核心
沃什在持续约30分钟的记者会上多次谈及价格稳定，并在开场发言中表示，通胀水平仍然过高，持续时间也已经太长。他指出，夏季公布的通胀数据并没有让他相信潜在趋势已经出现有意义的改善。
沃什表示，美联储关注的是政策纪律，而不是预先承诺某一次会议的具体决定。他称，最新行动是为了表明美联储认真对待价格稳定目标，并将继续推动通胀回到2%的目标水平。
他同时表示，经济增长目前仍具有一定韧性，因此美联储最主要的担忧仍是通胀持续时间过长，而不是经济活动立即明显放缓。对于黄金市场而言，这种表态强化了利率可能在更长时间内维持高位的预期，金价因此失去加息落地后的短暂支撑。
美国10年期国债收益率升破5%
本周，美国10年期国债收益率升至2007年以来最高水平，并突破5%。沃什认为，市场对2026年经济增长更强的预期，是推高长期收益率的重要因素之一。
他还提到，大型科技公司，也就是所谓的“超大规模科技企业”，近期增加支出并扩大借贷，正在加剧市场对可用资本的竞争。与此同时，全球多个地缘政治热点也在推高长期收益率，影响渠道包括能源和农产品价格，以及最终传导至美国消费者的商品成本。
债券收益率上升会提高无息黄金的持有成本，也可能推动资金重新配置至美元和美国国债等资产。此次金价在美联储公布利率决定后进一步下挫，反映出市场更关注沃什对未来通胀和政策纪律的表述，而不只是已经宣布的25个基点加息幅度。
市场仍在判断后续会议是否连续加息
Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，通胀、消费者支出和经济增长均表现出韧性，使美联储处于两难之中：央行需要通过加息应对物价压力，但更高的融资成本也可能削弱经济活动。
扎卡雷利认为，沃什在政策表述上保留了一定空间：他明确表示本次会议需要加息，但没有预先确定未来每次会议的结果。历史经验显示，美联储一旦启动加息周期，往往会进行多次加息；但在具体节奏上，连续会议加息，还是在部分会议暂停后再行动，规律并不完全一致。
因此，市场接下来仍需观察通胀数据、消费支出、经济增长以及国债收益率变化，判断4.1%的年末利率预测是否会转化为实际政策行动。在这些信息进一步明朗之前，金价仍将受到实际利率、美元表现和美联储政策措辞变化的共同影响。