美国10月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，较9月的0.6%放缓，但高于经济学家预期的0.3%。住房和食品价格继续推升整体指数，核心CPI也连续第三个月上涨0.3%。通胀仍高于美联储2%的目标，可能影响市场对12月利率决策的判断。
穆迪首席经济学家马克·赞迪称，当前通胀水平“令人不安”，并表示这提高了美联储12月再次加息的可能性。美联储9月曾加息，10月会议则维持利率不变。先锋集团高级美国经济学家乔什·赫特将当前核心通胀压力归因于关税、能源价格和人工智能相关需求等因素。
住房贡献超过整体涨幅的三成
美国劳工统计局公布的数据显示，10月住房类价格上涨0.3%，约占当月CPI涨幅的三成以上。住房是CPI中权重最大的组成部分，因此其月度变化对整体读数影响显著。
赞迪认为，住房价格对通胀的推升未必会持续，因为这一走势与美国市场租金的变化方向并不一致。他也指出，近期CPI分项月度波动较大，单月数据可能难以反映稳定趋势。
汽油涨幅放缓，食品和机票仍受能源成本影响
能源价格仍是通胀压力来源之一。受伊朗战争推高油价影响，汽油、柴油和航空燃油等产品价格面临上行压力。不过，汽油价格10月上涨1%，明显低于9月的9.1%。柴油价格虽已从近期高点回落，但仍处于偏高水平。
资本经济公司北美高级经济学家托马斯·瑞安表示，柴油成本会通过运输环节逐步传导至其他商品，影响可能持续三至六个月。食品价格10月上涨0.5%，而9月持平；赞迪指出，柴油价格上升会增加食品运送至零售终端的成本。
航空票价也受到燃油成本影响。10月机票价格上涨0.4%，低于此前三个月分别录得的1.2%、2.7%和3.8%的涨幅。涨幅明显收窄，但票价仍在上升。
关税与人工智能投资增加成本压力
赞迪表示，特朗普政府加征关税带来的通胀影响，若白宫不再推动新的进口税，预计到年底可能减弱。不过，玩具、家具和家电等部分实物商品10月价格涨幅偏高，企业将关税成本转嫁给消费者可能是原因之一。
人工智能基础设施建设则带来另一类成本压力。经济学家指出，数据中心扩建推高了电力和消费电子产品价格。瑞安提到，数据中心建设增加了对技术设备的需求，部分设备供应趋紧，包括用于手机等家用电子产品的存储芯片。
核心通胀仍高，年度数据暂缺
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI在10月上涨0.3%，与8月和9月相同。赞迪表示，若月度涨幅持续在0.2%左右，才更接近美联储2%的年度通胀目标。美国通胀已连续五年多高于这一目标。
劳工统计局此次未公布年度通胀率。此前联邦政府停摆从2025年10月1日持续至11月12日，打乱了该机构的数据收集安排，导致2025年10月CPI报告未能发布。格伦米德首席投资策略与研究负责人杰森·普赖德表示，即使没有同比数据，最新月度读数也显示物价尚未呈现可持续回落至美联储目标的迹象。