荷蘭央行重塑黃金托管格局
荷蘭中央銀行（De Nederlandsche Bank, DNB）計畫在2026年3月至8月期間，將86噸黃金從美國和加拿大托管賬戶轉移到倫敦，作為強化其黃金儲備韌性和危機應對能力的戰略措施。雖然此調動未改變全球黃金的整體供需結構，但顯示出部分歐洲央行正調整其黃金托管布局，削弱對北美地區的依賴。
賣買結合實物運輸 分散風險
在此次調度中，約59噸黃金採用先於紐約市場賣出、再於倫敦市場買入的方法，降低了跨大西洋實物運輸的成本和安全風險。另有約27噸金條透過實體運送途徑，由荷蘭海外營運基地澤伊斯特（Zeist）金庫實物轉移至倫敦。DNB表示利用買賣和實物運輸雙管齊下的方式，有助於分散操作風險，但未透露具體的運輸保障細節。
儲備地理配置大調整
調整完成後，荷蘭央行在紐約的托管黃金比重從31.3%降至18.5%，加拿大部分由19.7%微降至18.5%，而倫敦託管份額則從18.1%大幅提升至32.1%，躍升為荷蘭最大黃金托管中心。荷蘭國內自有金庫依然存放約30.8%的儲備。
地緣政治因素與央行觀點
DNB行長Olaf Sleijpen指出，這項調整是基於提升央行對不確定國際局勢下的抵禦能力，倫敦作為全球黃金交易最活躍的市場，能使資產在緊急狀況下更具流動性與調度便利。雖未明言具體觸發原因，但正值北美貿易摩擦升溫，特別是在加拿大遭美方徵收高額關稅的背景下，加之美國政治局勢波動，以及美伊關係緊繃，令央行對北美託管環境保持警覺。行長強調，DNB並不擔憂美國政府會凍結或扣押其黃金，但調整是預防未來不確定風險的前瞻措施。
儲備規模穩定 對市場影響有限
截至2025年底，荷蘭央行黃金儲備總量約為612.4噸，市值約722億歐元。此次調撥並未增減總量，純屬托管結構調整。分析師認為，雖此舉暫時不會直接推升黃金價格，卻呼應近期央行積極進行資產多元化和去美元化的趨勢，對投資者信心與黃金長期需求形態具正面支撐。若未來有更多央行陸續調整托管分布，將更明確反映全球黃金儲備管理格局的演變。