週三（12月4日），歐美原油期貨價格普遍下跌。紐約商品期貨交易所的西得克薩斯輕質原油（WTI）2025年1月期貨結算價爲每桶68.54美元，較前一交易日下跌1.40美元，跌幅2.00%，交易區間68.49-70.51美元。倫敦洲際交易所布倫特原油2025年2月期貨結算價爲每桶72.31美元，較前一交易日下跌1.31美元，跌幅1.78%，交易區間72.25-74.28美元。
OPEC+會議與中東局勢影響油價走勢
市場的目光集中在即將召開的OPEC+會議。普遍預期OPEC+將延長當前的減產計劃，至少三個月。這一決定將對全球油價走勢產生重要影響。雖然以色列與真主黨達成的停火協議已經生效，但中東局勢依然複雜，雙方之間的衝突仍在持續。更重要的是，美國特朗普政府可能重新啓動對伊朗的“極限施壓”策略，這可能加劇對伊朗石油出口的打壓。10月數據顯示，伊朗的原油產量已經增至325.9萬桶/日，較2023年初增長了70.5萬桶/日。如果對伊朗的制裁進一步升級，這部分增量產量或將面臨撤回。
中國原油進口有望回升，市場供應格局調整
另一個市場關注點是中國原油進口的潛在回升。預期年底前中國的原油進口量將有所增加，主要受石油儲備需求和部分煉油廠原油配額增加的推動。近期，中國財政部和稅務總局發佈了調整部分成品油出口退稅政策，這可能導致成品油出口受限，進而加劇國內成品油的供應過剩。預計明年國內成品油的供應將繼續處於過剩狀態，可能影響原油市場的需求端。
油價未來走勢展望：區間震盪或成常態
從短期來看，油價可能繼續在區間內震盪，主要受到中東地緣風險、OPEC+政策調整以及中國進口需求回升的影響。市場仍然對OPEC+是否會延長減產協議充滿不確定性，任何新的政策變化都可能引發市場的劇烈反應。
中長期來看，明年全球石油供應預計將呈現上升趨勢，OPEC+的產量將逐步迴歸市場，而OPEC+的閒置產能仍接近570萬桶/日。此外，美國、加拿大和巴西等非OPEC國家的石油產量也在增長，這些因素將增加市場供應壓力。與此同時，石油需求端相對偏弱，政策利好仍需要時間才能驗證。因此，油價可能會呈現弱勢運行，尤其是在特朗普政府新政策的影響下，油價波動可能會加劇。
總的來說，油價的短期波動將受到OPEC+會議和全球需求變化的影響，而中長期則依賴於供應端的變化和地緣政治風險的演變。
