花旗集團財富管理業務主管Andy Sieg表示，私人信貸與私募股權仍是客戶長期投資組合的重要部分。此番表態之際，部分非上市商業發展公司（BDC）收到的贖回申請偏高，投資者能否及時取回資金引起關注；上市BDC的股價也普遍低於其申報的持倉資產價值。
Sieg：私人信貸應著眼長期配置
Sieg在CNBC節目《Halftime Report》中表示，私人信貸和私募股權應視為長期配置，而非短線交易。他指出，花旗客戶的投資期限可達10至30年，投資關鍵在於盡職調查團隊是否充分審核每位基金管理人。Sieg也表示，客戶對過往回報感到滿意。
花旗財富管理業務近期錄得創紀錄的380億美元投資資產淨流入。Sieg的談話顯示，即使私人信貸市場面臨贖回壓力與估值分歧，花旗仍將這類資產納入客戶配置選項。不過，相關基金的贖回安排與其持有的長期貸款資產存在期限落差；市場承壓時，投資者可能無法一次取回全部資金。
非上市BDC申請贖回比例仍高於5%
非上市、非交易型BDC持有期限較長的貸款資產，但通常會定期開放贖回。部分基金常見的季度贖回上限為淨資產的5%；若申請超出上限，投資者可能只能取回部分資金，實際情況視基金條款而定。
初步數據顯示，第三季規模最大的14家非交易型BDC中，有11家的平均贖回申請率為13.0%，低於第二季的13.9%，但仍遠高於常見的5%季度上限。現有資料未說明各基金實際滿足了多少贖回申請，也未列出投資者最終收到的金額，因此申請比例不能直接視為實際資金流出。
上市BDC折價凸顯估值分歧
估值研究機構Valuation Research的數據顯示，許多上市BDC的交易價格較其申報的持倉價值低10%至20%。這反映公開市場價格與基金申報資產估值之間存在差距，也令私人信貸產品的資產定價和流動性受到關注。
上市BDC的折價與非上市基金的贖回申請代表不同訊號：前者反映股票市場對相關公司的定價，後者則顯示基金投資者提出的退出需求。花旗仍強調長期配置及管理人篩選；第三季贖回申請數據和上市BDC折價，則使基金贖回規則、估值依據與實際流動性成為投資者關注的焦點。