由15家大型銀行及地區性銀行經濟學家組成的美國銀行家協會經濟顧問委員會預計，美國經濟擴張可延續至2027年，但通膨壓力仍可能促使聯準會再次升息。委員會指出，消費支出，以及資料中心和人工智慧相關設備投資，仍是支撐經濟成長的主要力量；相較一年前，經濟陷入衰退的風險亦明顯下降。
第三季實質GDP料增長2.7%
委員會於9月23日發布的最新預測顯示，美國第三季實質國內生產毛額（GDP）預計增長2.7%。進入第四季後，經濟增速可能放慢，但預計2027年各季仍可維持在2.2%至2.3%之間。
委員會主席、合眾銀行首席經濟學家Beth Ann Bovino表示，這份預測「比去年略為樂觀」。她指出，非住宅固定投資的增幅約為去年的兩倍，人工智慧相關投資是其中一項主要推動因素。未來15個月，美國勞動市場預計仍相對穩定，失業率將維持在略高於4%的水平。
Bovino表示，整體而言，美國經濟目前仍能維持運行，委員會多數成員對經濟表現抱持相對正面的看法。
PCE通膨率今年可能升至3.8%
經濟成長前景改善，並未消除物價壓力。委員會預計，聯準會偏好的個人消費支出（PCE）物價指數年增率，將在今年第三季及第四季升至3.8%，之後於2027年回落，明年底約為2.2%。7月最新數據顯示，PCE通膨率按年上升3.7%。
美國通膨率自疫情期間大幅攀升後，已連續逾五年高於聯準會2%的目標。8月消費者物價指數（CPI）按年上升3.4%，與7月相同；今年以來最高增幅出現在5月，為4.2%。
委員會認為，通膨持續高於目標，將增加聯準會再次升息的可能性。其目前預測是，聯準會將於12月再升息一次，之後在2027年暫時維持利率不變。
油價與地緣局勢牽動利率決策
聯準會的實際決策仍取決於後續經濟數據及市場環境。聯準會理事Michael Barr於9月23日發表談話時表示，為壓低通膨，未來可能仍需進一步調整政策，但未說明是否支持12月升息，也未提出明確時間表。
Jefferies首席美國經濟學家Thomas Simons在近期研究報告中表示，12月是否升息，部分取決於地緣政治局勢，包括伊朗戰爭的進展。該衝突自2月28日開始後，通過荷姆茲海峽的船舶數量明顯放慢，推動油價上升。
Simons指出，若相關各方取得進展並恢復海峽航運，油價可能迅速回落，屆時升息的必要性可能降低；另一方面，油價下跌也可能提高實質收入，並減輕其他商品及服務的通膨壓力。目前仍難以判斷局勢將如何發展。
今年衰退機率降至15%
委員會對經濟衰退的判斷也有所改善。一年前，該機構認為美國今年陷入衰退的機率約為三分之一；最新預測則將今年的機率下調至15%，並預計明年發生衰退的機率為四分之一。
消費端目前仍具韌性。BMO金融集團首席美國經濟學家Scott Anderson在研究報告中表示，儘管價格持續上漲，消費者整體仍以「相當強勁的速度支出」。美國8月零售銷售額按年增長6%，但部分增幅來自價格上升，而非實際購買量增加。
對銀行而言，利率上升可能壓低貸款需求。Bovino表示，9月升息及年內可能再次升息，都會對信貸需求造成一定影響。不過，她認為2026年後段兩次升息的累積效應，尚不足以動搖美國經濟的整體運行。