黃仁勳即刻辭去輝達（Nvidia）首席執行官一職後，輝達股價週四下午一度下跌約6%，至164美元附近；競爭對手超微半導體（AMD）則上漲約6%。消息公布後，Truist與Craig-Hallum均將輝達評級由「買入」下調至「持有」，市場關注也從估值與人工智慧需求，轉向領導層交接、對中國業務及公司治理等不確定因素。
Truist與Craig-Hallum調降評級及目標價
Truist將輝達目標價由346美元大幅下調至174美元。該機構指出，現階段需要審慎評估的不只是估值，也包括黃仁勳離任可能對公司文化和執行力造成的影響，以及輝達GPU是否曾流向中國企業或政府機構、進而影響未來營收的相關風險。這些情況可能受到檢視，但目前仍有不確定性。
Truist認為輝達估值具吸引力，但在難以有把握地預測公司營收與獲利的情況下，決定不再維持「買入」評級。另有關黃仁勳與一名輝達員工存在親密關係的報導，也令公司治理及內部文化受到更多關注；相關說法並不代表公司已予以確認。
Craig-Hallum同樣將輝達評級由「買入」調至「持有」，目標價從275美元降至180美元。該機構認為，黃仁勳離任讓輝達高層出現難以填補的空缺。合適的接班人或可帶來一定穩定性，但中國及亞太地區銷售所面臨的審視，以及競爭加劇等問題，短期內未必消退，甚至可能加重。輝達先前也在年度報告中提醒，公司高度依賴任職多年的管理團隊。
臨時CEO與產品路線成為觀察重點
並非所有分析師都轉趨審慎。DA Davidson將輝達目標價由300美元下調至200美元，但維持「買入」評級。該機構預期，輝達的產品領先優勢仍可延續，同時提醒黃仁勳離任可能削弱公司協調更廣泛人工智慧產業的能力。新目標價仍較週四股價高約22%，但這是該機構的評估，並非對股價走勢的保證。
輝達董事會表示，預期營運、客戶承諾及產品路線圖不會因此中斷。財務長Colette Kress將出任臨時CEO。Kress自2013年起擔任輝達CFO，此前曾在思科和微軟從事財務工作近25年。DA Davidson認為她能勝任臨時領導職務；市場仍將觀察公司如何安排正式接班人，以及管理層交接會否影響業務執行。
黃仁勳持有股份市值約1,330億美元
投資人也關注黃仁勳持有的輝達股票。根據他最近一次內部人士申報，截至9月持股約8.115億股，按目前股價計算，市值約1,330億美元。輝達尚未說明黃仁勳將如何處理這批持股；公司委託書文件則顯示，輝達未與高層簽訂離職補償協議。
若這批持股日後大規模出售，可能增加市場上的股票供給。不過，目前並無已披露的出售計畫；實際影響仍取決於黃仁勳後續決定及交易規模，不能單憑持股市值推斷他將出售股票。
季度業績將檢視營收指引
輝達下一個重要觀察點是週二公布季度業績。公司管理層上季預計，本季營收約為1,080億美元。市場將留意這項預測是否維持，以及Kress如何回應中國業務、CEO接班安排和產品路線等問題。
人工智慧晶片需求仍是輝達業務的重要支撐，但領導層更替與對中國銷售等議題，令未來幾季的業績判斷增添變數。公司營收指引、季度實際表現，以及管理層對相關問題的說明，將提供進一步評估依據。